La libra toca m¨ªnimos por el temor a los efectos del ¡®Brexit¡¯

El gobernador del Banco de Inglaterra lo reconoci¨® esta misma semana. Los riesgos que el Brexit entra?aba para los mercados financieros "han empezado a cristalizar". Tras un primer sofoc¨®n que hundi¨® las Bolsas el viernes 24 de junio, la senda alcista de la semana pasada parec¨ªa disipar los nubarrones. Pero los riesgos, la incertidumbre sobre el futuro desempe?o de la econom¨ªa brit¨¢nica fuera de la UE, siguen ah¨ª y los mercados financieros lo reflejan alej¨¢ndose de todo lo que suponga un riesgo excesivo y buscando refugio. Ante la incierta situaci¨®n de Reino Unido, los inversores huyen de la libra, que ahonda en los m¨ªnimos de 1985 que ya toc¨® tras el refer¨¦ndum, y de la renta variable (las Bolsas caen) y se guarecen en activos como el oro, en m¨¢ximos desde marzo de 2014, o el mercado de deuda, donde la estrella, el bono alem¨¢n a 10 a?os, sigue marcando nuevos m¨ªnimos hist¨®ricos de rentabilidad.

La libra cay¨® este mi¨¦rcoles otro 0,6% frente al d¨®lar y se paga a 1,2940 billetes verdes, su nivel m¨ªnimo desde mediados de 1985. Desde que el viernes 24 se conoci¨® la decisi¨®n de los votantes brit¨¢nicos de abandonar la UE, la moneda brit¨¢nica ha perdido casi un 13% frente a la estadounidense. Si se compara con el euro, desde la consulta la libra ha perdido m¨¢s de un 10% y el mi¨¦rcoles cotizaba a 1,1667 euros. En esa espiral, tambi¨¦n el euro cae frente al d¨®lar un 2,6%. "El problema es que es incierto qu¨¦ efecto tendr¨¢ el Brexit en la econom¨ªa, se est¨¢ hablando incluso de que Reino Unido podr¨ªa entrar en recesi¨®n en el tercer trimestre. Es l¨®gico que la libra se deprecie", opina Nuria ?lvarez, de Renta 4. En este sentido, se refiere la analista a la decisi¨®n de tres gestoras brit¨¢nicas de fondos que el martes decidieron suspender los reembolsos por falta de liquidez, ante la avalancha de inversores que optaban por sacar su dinero.

La otra cara de este proceso es el mercado de deuda, donde los inversores tienden a colocar su dinero en busca de seguridad pese a su menor rentabilidad. "La huida del riesgo hacia valores refugio como el oro o la deuda soberana hace que se relajen las rentabilidades de los pa¨ªses n¨²cleo (Alemania, EE UU, Jap¨®n), pero tambi¨¦n la de pa¨ªses perif¨¦ricos", se?ala ?lvarez. As¨ª, el bono alem¨¢n marca rentabilidades negativas hist¨®ricas del -0,177%. Tambi¨¦n la rentabilidad de la deuda espa?ola ha ca¨ªdo desde el Brexit y se sit¨²a en 1,15%, su nivel m¨ªnimo desde marzo de 2015. La rentabilidad de la deuda estadounidense o la japonesa se ven tambi¨¦n afectadas.

Por su parte, el oro agudiza la senda alcista en la que se encuentra desde principios de a?o y gana un 9% desde la consulta brit¨¢nica. La onza se paga a 1.366 d¨®lares, el nivel m¨¢s alto desde marzo de 2014.

En estas circunstancias, las Bolsas tambi¨¦n acumulan p¨¦rdidas desde el refer¨¦ndum, pese al alivio de la semana pasada, que les permiti¨® recuperar parte del sonoro batacazo del viernes 24 de junio. El Ibex 35 cay¨® este mi¨¦rcoles un 1,75%, con lo que acumula una ca¨ªda del 10,7% desde el refer¨¦ndum. Par¨ªs y Fr¨¢ncfort han perdido por encima del 8,5% desde la consulta, mientras que Mil¨¢n acumula un descenso del 14,15%, lastrada adem¨¢s por la mala situaci¨®n de la banca italiana, sobre la que planea la posibilidad del rescate. La ¨²nica que ha recuperado los niveles pre-Brexit es, precisamente, la de Londres. El ¨ªndice FTSE 100 ha sumado un 1,98% desde el 24 de junio.

?lvarez augura que la "volatilidad va para largo" y que las empresas con fuerte exposici¨®n al Reino Unido lo pagar¨¢n en sus resultados. "Llevar¨¢ tiempo al Reino Unido establecer nuevas relaciones con la UE y el resto del mundo. Mientras este proceso se desarrolla, se espera volatilidad econ¨®mica y en los mercados", rezaba esta misma semana el informe de Estabilidad Financiera del Banco de Inglaterra.