La dif¨ªcil tarea de suceder a Rajan en India
Patel, el nuevo banquero central del pa¨ªs asi¨¢tico, representa la continuidad en pol¨ªtica monetaria pero arroja dudas por sus lazos con el poder
Urjit Patel es desde hoy el nuevo gobernador del Banco de la Reserva de India (RBI por sus siglas en ingl¨¦s), la m¨¢xima autoridad monetaria del pa¨ªs. Sucede en el cargo a Raghuram Rajan que en los ¨²ltimos tres a?os ha logrado el reconocimiento y la credibilidad de los mercados internacionales. Y, aunque Patel cuenta con galones acad¨¦micos suficientes, reemplazar a un peso pesado de la pol¨ªtica monetaria como Rajan no va a resultar sencillo.
Bajo su mandato en el RBI, India ha logrado contener una inflaci¨®n tradicionalmente desbocada, exhibir unas finanzas p¨²blicas en razonable buen estado y liderar el crecimiento entre las grandes econom¨ªas mundiales, superando a China. "Patel representa la continuidad con las pol¨ªticas del gobernador saliente y tiene unas credenciales impecables", explica por correo electr¨®nico Vivek Dehejia, profesor de Econom¨ªa de la Universidad de Carleton en Ottawa (Canad¨¢) y miembro principal del think tank IDFC en India.
"Ha sido el arquitecto del nuevo r¨¦gimen de objetivos de inflaci¨®n que ha puesto en marcha Rajan durante su mandato as¨ª que tiene ganada la credibilidad en el control de precios", recalca Dehejia. Los precios se situaron en julio en el 6,1%, lejos de la meta que se ha marcado el banco del 5% para marzo de 2017 pero muy por debajo de la inflaci¨®n de doble d¨ªgito que registraba el pa¨ªs en 2013, cuando Rajan lleg¨® al RBI.
Ese mismo a?o Patel, nacido en 1953, fue nombrado subgobernador de la entidad. Con un doctorado en Econ¨®micas por la Universidad de Yale, trabaj¨® entre 1990 y 1995 en el Fondo Monetario Internacional (FMI) en Washington. Pero la mayor parte de su carrera la ha desarrollado en India donde ha sido, entre otros, presidente de negocio de Reliance Industries, el mayor conglomerado industrial indio por capitalizaci¨®n burs¨¢til, y fue consejero de la petrolera del Estado de Gujarat, entonces liderada por el presidente indio Narendra Modi.
El sucesor ha sido el arquitecto de la pol¨ªtica de control de la inflaci¨®n
"Patel no genera dudas por su compromiso en el control de la inflaci¨®n pero s¨ª por sus v¨ªnculos con el poder y en lo que se refiere a las labores de supervisi¨®n y saneamiento bancario", se?ala el profesor de Econom¨ªa de Esade Francesc Xavier Mena. "Del banco central sale una persona independiente y entra una persona m¨¢s alineada, algo que no deber¨ªa pasar en una instituci¨®n independiente", puntualiza.
La mayor parte del sistema bancario indio est¨¢ en manos p¨²blicas y afronta serias dificultades para digerir las secuelas del boom crediticio a las empresas industriales y de infraestructuras de los ¨²ltimos cinco a?os. Rajan oblig¨® a los bancos a reconocer las p¨¦rdidas y esa tarea de saneamiento deber¨ªa estar completada para marzo de 2017. "En ese ¨¢mbito el nuevo gobernador es un completo desconocido", seg¨²n fuentes financieras internacionales.
La relaci¨®n entre Rajan, nombrado por el anterior Ejecutivo, y el equipo de Modi ha estado llena de tensiones. El gobernador saliente se ha resistido a bajar los tipos de inter¨¦s pese a la desaceleraci¨®n de la econom¨ªa mientras el Gobierno no recortara gastos y aprobara reformas. Sus cr¨ªticos le reprochan sus posiciones p¨²blicas sobre diversos ¨¢mbitos de la pol¨ªtica econ¨®mica. Eso explicar¨ªa que el Gobierno de Modi no haya renovado su mandato. "Su tal¨®n de Aquiles ha sido su empe?o en poner de manifiesto su papel intelectual", asegura Dehejia.
El gobernador oblig¨® a los bancos a sanearse tras el ¡®boom¡¯ crediticio
El profesor Mena discrepa: "Los banqueros centrales hoy se vuelven lenguaraces para justificar su independencia". El ejemplo de otros bancos centrales lo confirma. Basta recordar las intervenciones del gobernador del Banco de Espa?a cuando, en plena crisis financiera, insist¨ªa en la necesidad de reformar el mercado laboral.
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