Lagarde pide a Alemania que gaste m¨¢s para contribuir al crecimiento

Desde la salida de la Gran Recesi¨®n, el mensaje del FMI ha ido variado en torno a la misma estructura, pero cada vez con matices m¨¢s alarmantes. Christine Lagarde empez¨® diciendo que el mundo experimentaba un periodo de ¡°crecimiento muy bajo¡±; continu¨® advirtiendo de que este era un ¡°crecimiento muy bajo durante demasiado tiempo¡± y, esta vez, en las jornadas del FMI celebradas esta semana en Washington, subray¨® que ese crecimiento estaba siendo ¡°muy bajo, por demasiado tiempo y beneficia a muy pocos¡±.

El auge de las ret¨®ricas proteccionistas y nacionalistas en Europa y Estados Unidos han puesto de releve las consecuencias que pueden tener el empobrecimiento de las clases medias en los pa¨ªses desarrollados. Lagarde ha admitido en su discurso la necesidad de una globalizaci¨®n ¡°m¨¢s inclusiva¡±, es decir, un mejor reparto de los frutos de esta apertura econ¨®mica mundial. Pero record¨® que para distribuir mejor ese crecimiento econ¨®mico, hay que asegurar que este se produzca.

Y en este punto de la conversaci¨®n, en cuanto a Europa se refiere, en Washington suele aparecer el Gobierno de Angela Merkel. La directora gerente del Fondo puso como ejemplo tres pa¨ªses en buena posici¨®n para tirar de billetera ¡ªCanad¨¢, Alemania y Corea¡ª pero tambi¨¦n llam¨® a aquellos sin ese margen en las cuentas p¨²blicas ¡ªaqu¨ª estar¨ªa Espa?a, por ejemplo¡ª a redistribuir sus recursos en pol¨ªticas que mejoren la productividad y la investigaci¨®n.

Apuros del Deutsche Bank

Los llamamientos internacionales a m¨¢s est¨ªmulos econ¨®micos a Alemania tienen ya algo de costumbre, y la escasa reacci¨®n tambi¨¦n. Ahora, Berl¨ªn prepara una rebaja de impuestos por valor de 6.000 millones para este a?o y el siguiente. ?Bastar¨ªa? ¡°Eso es parte, esperamos, de un paquete m¨¢s amplio que aproveche el espacio fiscal que tiene¡±, se?al¨® Lagarde. ¡°Dados los costes de financiaci¨®n tan bajos, en particular para un pa¨ªs como Alemania, es el momento de desarrollar m¨¢s las infraestructuras y contribuir a ese esfuerzo colectivo¡±, a?adi¨®.

Los problemas del Deutsche Bank tambi¨¦n est¨¢n marcando esta suerte de cumbre que son las reuniones del Fondo. Cuando un gigante financiero tiene apuros, el mundo tiene problemas. Preguntada por la instituci¨®n, Lagarde se?al¨® que la entidad germana debe reexaminar su modelo de negocio, como tambi¨¦n deben hacerlo todos aquellos grupos en su situaci¨®n.

¡°No mencionamos al Deutsche en nuestro informe, decimos que muchos bancos deben mirar su modelo de negocio y llevar a cabo los esfuerzos adecuados para responder a las actuales condiciones financieras¡±, respondi¨®. El Deutsche Bank, que es el mayor banco de Alemania y unos de los mayores de Europa, acumula un descenso en Bolsa del 50%, lastrado sobre todo por una multa en Estados Unidos de 14.000 millones ¡ªa falta de concretarse¡ª (cuando solo ha provisionado 5.000 millones). Y su modelo de negocio y estructura financiera generan dudas en el mercado.

En una entrevista posterior en Bloomberg TV, Christine Lagarde fue m¨¢s directa al se?alar que el banco debe ¡°decidir qu¨¦ tama?o quiere tener y c¨®mo quiere reforzar su balance¡±, si bien recalc¨® que el alem¨¢n ¡°no es el ¨²nico en el sector bancario que debe hacer esa tarea¡±.