Petrobras empieza a dar s¨ªntomas de recuperaci¨®n

La vida de Petrobras parece haber dado un giro brusco este a?o. La petrolera estatal brasile?a a¨²n est¨¢ inmersa en una deuda que asciende a 125.000 millones de d¨®lares y el esc¨¢ndalo de corrupci¨®n masiva que lleva su nombre y que investiga los sobornos y el desv¨ªo de dinero p¨²blico que se hac¨ªan con sus cuentas sigue causando estragos en su imagen. Pese a todo, la empresa est¨¢ dando s¨ªntomas de mejora y, poco a poco, parece reconquistar su credibilidad en el mercado.

El pasado viernes, la agencia de calificaci¨®n Moody¡¯s mejor¨® la clasificaci¨®n de Petrobras, de B3 a B2. Esta mejora llega en una ¨¦poca en la que las acciones preferentes han cuadriplicado su valor en la Bolsa de S?o Paulo en los ¨²ltimos nueve meses: de los 4,20 reales que val¨ªan en enero han pasado a valer 17,74 reales en octubre, seg¨²n la cotizaci¨®n del pasado viernes.

La fuerte subida burs¨¢til de la compa?¨ªa, que en 2015 ingres¨® 102.400 millones de d¨®lares y perdi¨® 11.100 millones, tiene origen en un buen n¨²mero de factores. Seg¨²n varios expertos consultados por EL PA?S, este nuevo rumbo se puede achacar a los cambios en la esfera pol¨ªtica: tras la destituci¨®n de Dilma Rousseff se ha creado en Brasil un ambiente m¨¢s favorable para los negocios. Tambi¨¦n se?alan el hecho de que, en mayo, la firma estatal cambiase de presidente. Lleg¨® al cargo Pedro Parente, el primero en a?os que no tiene ninguna vinculaci¨®n con el Gobierno de Dilma Rousseff. ¡°Ese cambio de liderazgo ha sido clave para la recuperaci¨®n. ?l es bastante pragm¨¢tico y respetado en el medio¡±, razona Gustavo Alevato, analista del Banco Santander.

La llegada de Parente ha tenido un componente simb¨®lico: un golpe de tim¨®n en la compa?¨ªa tras varios a?os en los que el poder gubernamental sobre ella solo crec¨ªa. En los 13 a?os de gesti¨®n del Partido de los Trabajadores, los Gobiernos de Lula da Silva y Rousseff quisieron que Petrobras estuviese presente en todos los procesos de exploraci¨®n y producci¨®n de petr¨®leo de Brasil. Ese sue?o ha tenido un coste: ha colapsado la capacidad de la compa?¨ªa y la ha endeudado de manera astron¨®mica. ¡°Parente ha mejorado bastante la credibilidad de la empresa y eso ha ayudado a la venta de activos para saldar su gigantesca deuda¡±, remata Alevato. A comienzos de este mes, la C¨¢mara de Diputados aprob¨® un proyecto de ley que exime a Petrobras de la obligaci¨®n de participar en la exploraci¨®n de crudo, lo que significa que entrar¨¢n en la exploraci¨®n nuevas empresas y capital externo. Sin esa necesidad de estar control¨¢ndolo todo, la firma podr¨¢ dedicarse con m¨¢s tranquilidad a revisar sus cuentas antes de dar pasos m¨¢s ambiciosos.

Reducir la deuda

En julio, la empresa vendi¨® una de sus explotaciones, Carcar¨¢, a una empresa noruega. Era la primera vez que se deshac¨ªa de alguno de sus activos pero tambi¨¦n estaba mostrando, por vez primera, una voluntad de reducir su deuda. Este a?o, la petrolera ha vendido 9.000 millones de d¨®lares en activos: un 10% de la deuda neta. Es poco, pero todo paso en la buena direcci¨®n es favorable para su imagen.

Otra buena noticia para la empresa es que tiene una nueva pol¨ªtica de precios, m¨¢s parecidos ahora a lo que se vende en el extranjero, algo que tambi¨¦n ha agradado a los inversores. Precisamente, una de las mayores cr¨ªticas a las que se enfrent¨® Petrobras durante las legislaturas de Rousseff fue la congelaci¨®n de los precios del crudo por orden del Ejecutivo, que esperaba as¨ª contener la inflaci¨®n. Entre 2011 y 2014, una ¨¦poca en la que el barril de brent se vend¨ªa a 100 d¨®lares, Petrobras perdi¨® cerca de 16.000 millones de d¨®lares. ¡°El mensaje es que la estatal sigue adelante¡±, explica el economista Alexandre Chaia, profesor del instituto Insper. ¡°Que quiere ser m¨¢s competitiva¡±. En medio de la crisis por la corrupci¨®n, Petrobras respira.