La CNMV abre una investigaci¨®n sobre la especulaci¨®n burs¨¢til sobre el Popular

Contin¨²a la pel¨ªcula sobre el futuro del Banco Popular. Este martes la cotizaci¨®n subi¨® dos c¨¦ntimos (+2,08%), pero arrastra una ca¨ªda del 74% desde enero. La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) no tiene previsto prohibir la venta de acciones del banco a corto, una operativa en la que el inversor gana cuando los t¨ªtulos descienden. Sin embargo, ha iniciado una investigaci¨®n para determinar la propiedad del 8,6% de los t¨ªtulos que ahora est¨¢n en el mercado operando a corto, seg¨²n han confirmado fuentes financieras, por si se estuvieran cometiendo irregularidades.

La legislaci¨®n no proh¨ªbe vender t¨ªtulos que no son propiedad del inversor si, por ejemplo, se toman prestados. Esta operativa equivale a apostar a que las acciones van a bajar para despu¨¦s recomprarlas, devolver el pr¨¦stamo y embolsarse la ganancia. Quien presta los t¨ªtulos, por su parte, cobra por hacerlo. Pero la ley s¨ª proh¨ªbe ventas de t¨ªtulos que no est¨¢n en poder del inversor, ni siquiera prestados. Es lo que se entiende como actuar ¡°al descubierto¡±.

Los inversores tienen posiciones bajistas declaradas por el equivalente al 8,6% del capital del Popular, lo que supone un m¨¢ximo hist¨®rico, seg¨²n los datos de la CNMV. Supone cuatro veces m¨¢s de lo que sucede en otros competidores, como el Sabadell, donde las posiciones cortas suman el 2% del capital.

Si aumentan estos inversores bajistas su posici¨®n puede llegar a equivaler, en sentido contrario, a la del principal accionista del banco, la Sindicatura de Accionistas (que aglutina a unos 5.000 inversores), que tiene el 9,6%.

La investigaci¨®n de la CNMV llega en paralelo a la campa?a del principal accionista, el grupo mexicano capitaneado por Antonio del Valle, que controla el 4,25% del capital. Los t¨ªtulos de estos inversores no est¨¢n depositados en Espa?a.

Del Valle busca un cambio en la presidencia del Popular para relevar a ?ngel Ron, al que le considera principal responsable de la complica situaci¨®n del banco por su mala gesti¨®n bajo la crisis inmobiliaria. De esta forma, Del Valle facilitar¨ªa una fusi¨®n con otra entidad y as¨ª podr¨ªa recuperar parte de los 450 millones que invirti¨® en el Popular, en buena parte perdidos. Fuentes financieras apuntan que otra posibilidad es que el grupo de Del Valle adquiera el banco por poco dinero si sigue descendiendo de precio. ¡°Este grupo es el principal beneficiado de la peligrosa situaci¨®n que vive el Popular porque est¨¢ facilitando una opa y debilitando al presidente¡±, dice un directivo del sector que pide el anonimato.

Se acaba el tiempo para el banco

Pero el tiempo (y la cotizaci¨®n) corre en contra del Popular. Los supervisores y el Gobierno no ven con agrado ¡°la soluci¨®n mexicana¡± del Popular, es decir, que coloquen un ejecutivo clave en el banco o un presidente controlado por ellos. Pero hay nervios. El supervisor ha afirmado ante las autoridades pol¨ªticas que el Popular es solvente y que no tiene problemas de liquidez. Otra cosa ser¨¢n las provisiones, que podr¨ªan volver a ser un quebradero de cabeza (por insuficientes) si no se cumplen todos los planes prometidos en la ¨²ltima ampliaci¨®n de capital de 2.500 millones.

Mientras tanto, fuentes internas apuntan que Ron estar¨ªa dispuesto a ceder la presidencia si se lo pidiera la mayor¨ªa del consejo y se presentara un sucesor que se considere id¨®neo. Ahora se ha sabido que Del Valle ofreci¨® la presidencia a Emilio Saracho, vicepresidente mundial de JPMorgan hace un mes, pero este la rechaz¨®.

Mientras se prolonga esta tensi¨®n, Del Valle busca aliarse con Allianz (3,31%), y Credit Mutuel (3,95%). Ya cuenta con el apoyo de Jos¨¦ Mar¨ªa Arias, que aporta otro 1,5% del capital. Fuentes internas creen que no hay que descartar un acuerdo a cuatro bandas ante los nervios con los que se est¨¢ viviendo en el consejo este suspense.

Tanto las autoridades como el banco son conscientes de que la ¨²ltima bala del banco es sacar adelante el proyecto Sunrise, su banco malo con activos t¨®xicos por valor de 6.000 millones. En el Popular esperan tener la autorizaci¨®n del BCE a Sunrise para antes de que acabe el a?o. Adem¨¢s, tendr¨¢ que deshacerse de otros 12.000 millones para 2018 porque los activos problem¨¢ticos superan los 30.000 millones.

Pero si sigue cayendo la acci¨®n, no habr¨¢ tiempo ni para conocer el futuro de Sunrise. Eso es lo que quieren evitar en el Popular y parece que buscan otros. Aun as¨ª, si la entidad no obtiene apoyo de los bancos de inversi¨®n o los permisos de las autoridades, el futuro de la entidad ser¨¢ muy dif¨ªcil.