¡°Hay que luchar, pero es dif¨ªcil que Madrid sea la pr¨®xima ¡®city¡¯ europea¡±

La VII edici¨®n del foro financiero Spain Investors Day (SID) reunir¨¢ en Madrid a las grandes empresas cotizadas espa?olas y los inversores internacionales los pr¨®ximos 10 y 11 de enero de 2007. Ramiro Mato ha estado ligado a este evento desde su creaci¨®n ya que es el responsable en Espa?a BNP Paribas, la entidad encargada de hacer la convocatoria de los inversores.

Pregunta. ?C¨®mo se presenta esta edici¨®n del SID?

Respuesta. Hay bastante inter¨¦s por parte de los inversores. En primer lugar porque, a diferencia del pasado a?o, hay menos incertidumbre pol¨ªtica porque tenemos gobierno. Adem¨¢s, Espa?a sigue creciendo por encima de la media europea y nuestras compa?¨ªas est¨¢n haci¨¦ndolo bien tanto en la generaci¨®n de beneficios como en su proceso de internacionalizaci¨®n.

P. ?Est¨¢n notado m¨¢s demanda de asistencia por el hecho de que se haya formado gobierno?

R. El hecho de que haya gobierno es un factor positivo. Adem¨¢s, ser¨¢ interesante para los inversores conocer de primera mano de algunos de los responsables del Ejecutivo que van a participar c¨®mo se presenta la legislatura y como est¨¢n siendo las negociaciones con otros grupos.

P. ?Se han perdido muchas inversiones en Espa?a en el ¨²ltimo a?o por la inestabilidad pol¨ªtica ?

R. No s¨¦ si eso ha llegado a ocurrir en la Bolsa, pero en el sector inmobiliario s¨ª que algunos inversores han pospuesto sus decisiones. Toda incertidumbre, l¨®gicamente, ralentiza la toma de decisiones. Sin embargo, durante este periodo tambi¨¦n se han producido operaciones importantes como la venta de Quir¨®n o las desinversiones de los accionistas de Gas Natural.

P. Debido a que esa incertidumbre se ha atenuado, ?cree que asistiremos ahora a un boom en los movimientos corporativos?

R. Tanto como un boom, no lo creo. Lo que s¨ª es cierto es que hay un listado importante de empresas que est¨¢n planteando su salida a Bolsa durante el primer semestre de 2017. Ah¨ª estar los casos de Gestamp, Prosegur Cash, Neinor... En cuanto a fusiones y adquisiciones, tambi¨¦n creo que asistiremos a una mayor concentraci¨®n en determinados sectores.

P. ?Est¨¢ barata la Bolsa espa?ola?

¡°La estabilidad pol¨ªtica hace que haya m¨¢s inter¨¦s de los inversores internacionales¡±

R. El escenario macro es positivo. Espa?a cerrar¨¢ el a?o con un buen crecimiento y en 2017 seguir¨¢ haci¨¦ndolo mejor que Europa. Adem¨¢s, creemos que los beneficios empresariales, aunque no mucho, s¨ª que van a mejorar. La Bolsa europea est¨¢ ahora m¨¢s barata por valoraci¨®n que la EE UU. Por eso, aunque creemos que EE UU tendr¨¢ un crecimiento econ¨®mico importante, apostamos m¨¢s por la renta variable europea. En el caso de la Bolsa espa?ola, s¨ª vemos factible una revalorizaci¨®n del 10%.

P. Espa?a crece m¨¢s que sus vecinos. Sin embargo, la Bolsa local lleva una larga ¨¦poca haci¨¦ndolo peor que sus hom¨®logas. ?Por qu¨¦?

R. Espa?a ha sufrido la inestabilidad pol¨ªtica y la falta de gobierno. Adem¨¢s, la Bolsa tambi¨¦n se ha visto penalizada por la incertidumbre en Italia ya que los inversores a menudo nos compara. Sin embargo, creo que el crecimiento econ¨®mico y la internacionalizaci¨®n de las empresas terminar¨¢ dando sus frutos.

P. Latinoam¨¦rica ejerce de catalizador en ocasiones y otras veces es el mayor lastre del mercado espa?ol. ?Qu¨¦ previsiones tienen para la regi¨®n?

R. Depende mucho de qu¨¦ pa¨ªs hablemos. En Venezuela, por ejemplo, seguimos teniendo una visi¨®n pesimista, aunque su caso no afecta mucho a la regi¨®n. En cambio, somos m¨¢s positivos con Brasil: la situaci¨®n econ¨®mica se va enderezando y hay muchas empresas extranjeras mirando operaciones all¨ª. Tambi¨¦n vemos bien a Colombia, Chile y Per¨². M¨¦xico, en cambio, es la gran inc¨®gnita debido a las incertidumbres comerciales que se han abierto con la victoria de Donald Trump en EE UU.

P. ?Qu¨¦ es lo que m¨¢s valoran los inversores internacionales de las empresas espa?olas?

R. Su salida al exterior, la b¨²squeda de nuevos mercados. Tambi¨¦n destacan la competitividad laboral. Somos m¨¢s baratos que Europa en costes laborales. Tambi¨¦n valoran que el Gobierno tomara medidas para dar estabilidad al sector financiero adelant¨¢ndose a otros pa¨ªses como Italia.

P. Sin embargo, todav¨ªa quedan temas pendientes en el sector financiero espa?ol. ?C¨®mo cree que va a terminar la reestructuraci¨®n?

¡°Nos gusta m¨¢s la Bolsa europea que la de EE UU. El Ibex tiene potencial para subir un 10%¡±

R. Es complicado de saber. El mayor problema ahora es la rentabilidad. El sector est¨¢ bien capitalizado, pero con estos tipos de inter¨¦s tan bajos es muy dif¨ªcil ganar dinero.

P. ?C¨®mo cree que terminar¨¢ la crisis del Popular? ?Y la venta de Bankia?

R. La acci¨®n del Popular ha reaccionado bien a los nuevos anuncios. Para la entidad es muy importante la segregaci¨®n de su negocio inmobiliario, pero creo es una operaci¨®n bastante dif¨ªcil de llevar a cabo por la estrcutura de la misma. Con el banco pueden darse diferentes escenarios, veo que puede mantenerse independiente o fusionarse con otra entidad, principalmente espa?ola. En cuanto a Bankia, sus gestores tienen un calendario de desinversiones, pero no veo dif¨ªcil que se puedan reunir con el BCE para pedirle una pr¨®rroga de los plazos. Si el precio de la acci¨®n recupera los niveles de la ¨²ltima desinversi¨®n es posible que el Frob decida poner a la venta un nuevo paquete de acciones. Yo creo que el banco se encaminar¨¢ a una futura privatizaci¨®n.

P. ?Cree que Madrid tiene opciones de captar a aquellas entidades financieras que decidan marcharse de Londres por el Brexit¡¯?

R. Todav¨ªa es pronto para saber qu¨¦ va a pasar con el Brexit. Hay que luchar por ello, pero desde luego el camino no va a ser f¨¢cil. Espa?a tiene bazas a su favor como unas buenas infraestructuras, una interesante oferta de oficinas, un clima agradable. Ser¨ªa buen¨ªsimo que alguno de los entes supervisores internacionales viniera a Madrid. Pero de ah¨ª a decir que la ciudad ser¨¢ la nueva city europea lo veo m¨¢s dif¨ªcil.

P. ?Va a ser este su ¨²ltimo SID?

R. Espero que no. Todas las entidades tenemos planes de sucesi¨®n, pero yo me encuentro todav¨ªa en forma y no tengo ninguan presi¨®n por dejar mi puesto. Es verdad que en alg¨²n momento hay que dejar paso a gente m¨¢s jove, pero s¨ª le puedo decir que en 2017 continuar¨¦ en el banco.