Tango de la morosidad
El supervisor exige desde hace a?os un esfuerzo importante en materia de provisiones
Podr¨ªa parecer extra?o que la ratio de morosidad de las entidades de cr¨¦dito espa?olas aumentara en el mes de octubre hasta el 9,27% desde el 9,21% del mes anterior, seg¨²n los ¨²ltimos datos publicados este lunes por el Banco de Espa?a. La sorpresa puede venir porque la subida se produce en un contexto de crecimiento de la econom¨ªa y el empleo y tras registrar este cociente ca¨ªdas de forma casi continua desde el m¨¢ximo hist¨®rico del 13,62% de diciembre de 2013.
La morosidad es tan sinuosa como el tango y, como en este baile, para dominarla hacen falta dos. Por un lado, es preciso que el volumen de cr¨¦ditos problem¨¢ticos disminuya y, por otro, que el total prestado aumente o, al menos, se mantenga. Sin embargo, lo que observamos con frecuencia desde hace ya un tiempo es que tanto numerador como denominador de este cociente disminuyen y eso hace m¨¢s lenta la ca¨ªda de la morosidad bancaria en Espa?a. Octubre fue, sin embargo, algo peculiar, porque el volumen de cr¨¦ditos dudosos subi¨® en 50 millones respecto a septiembre, mientras que el saldo del total prestado al sector privado cay¨® en 7 millones de euros. No pueden interpretarse estos datos, no obstante, como una interrupci¨®n en el saneamiento de la actividad bancaria que tan intensamente se est¨¢ produciendo en los ¨²ltimos a?os, acompa?ado por un esfuerzo no menos ingente de familias y empresas por reducir su deuda. En primer lugar, cabe destacar que en octubre de 2016 la morosidad hab¨ªa ca¨ªdo en 22.828 millones respecto al mismo mes del a?o anterior. Y son ya 79.467 millones menos que en la cota m¨¢xima hist¨®rica de diciembre de 2013.
Tambi¨¦n conviene observar que en las provisiones para cubrir potenciales p¨¦rdidas de ese cr¨¦dito ya ascienden a 71.426 millones, una cobertura del 60,6%. Y, lo que es m¨¢s importante: el supervisor exige desde hace a?os no s¨®lo un esfuerzo importante en materia de esas provisiones sino en la consideraci¨®n de qu¨¦ es y qu¨¦ no cr¨¦dito moroso. La tan comentada circular 4/2016 de an¨¢lisis y cobertura del riesgo del Banco de Espa?a entr¨® precisamente en vigor el 1 de octubre y, entre otras cosas, exige que algunos de los pr¨¦stamos ahora refinanciados engrosen la morosidad, lo que ha podido repercutir en el peque?o aumento registrado. Adem¨¢s, parece que la EBA ha cambiado este criterio y, de hecho, ya existe alguna disposici¨®n en fase de discusi¨®n que sugiere que el supervisor pueda relajar la consideraci¨®n de esas refinanciaciones (o buena parte de ellas) como dudosas, lo que puede hacer que la ca¨ªda de la morosidad se acelere en mayor medida en los pr¨®ximos meses. Por otro lado, hasta el momento, la intensa amortizaci¨®n de deuda ha superado a los flujos de nuevos pr¨¦stamos. Es por ello por lo que el stock de cr¨¦dito no est¨¢ creciendo en t¨¦rminos netos. Cuando el stock de cr¨¦dito vuelva a crecer, la ratio de morosidad caer¨¢ de forma m¨¢s acelerada. Lo importante es que la recuperaci¨®n de la econom¨ªa siga generando proyectos rentables, para que el cr¨¦dito pueda seguir creciendo en una senda saneada.
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