La recuperaci¨®n en Am¨¦rica Latina ser¨¢ m¨¢s d¨¦bil de lo esperado
El Fondo Monetario Internacional recorta tres d¨¦cimas el crecimiento para Brasil y seis el de M¨¦xico este a?o
El Fondo Monetario Internacional trata de ser m¨¢s optimista al afirmar que el crecimiento gana vigor tras un 2016 decepcionante. Seg¨²n la ¨²ltima revisi¨®n de las cifras de la econom¨ªa global, Am¨¦rica Latina superar¨¢ as¨ª la recesi¨®n, al expandirse un 1,2% este a?o. Pero ser¨¢ tambi¨¦n m¨¢s d¨¦bil del esperado. Lo recorta cuatro d¨¦cimas respecto a lo que se proyect¨® hace tres meses y advierte del impacto adverso de la incertidumbre pol¨ªtica en un escenario de baja productividad, d¨¦biles inversiones y un comercio internacional sin garra. M¨¦xico sufrir¨¢ especialmente por la amenaza proteccionista de Estados Unidos.
Las econom¨ªas latinoamericanas despidieron el a?o con una contracci¨®n del 0,7%, una d¨¦cima peor de lo que se anticip¨® en oto?o. Entonces, ya adelant¨® que se tocar¨ªa fondo y que rebotar¨ªa dos puntos porcentuales a lo largo de 2017. El de 2018 se mantiene en el 2,1%. El crecimiento para la regi¨®n este a?o se queda as¨ª a menos de la mitad de camino del 3,4% que espera para la econom¨ªa global. Las econom¨ªas emergentes y en desarrollo lo har¨¢n un 4,5%.
El Banco Mundial public¨® la actualizaci¨®n de sus proyecciones hace una semana. El organismo calcula que la expansi¨®n de la econom¨ªa global se acelerar¨¢ al 2,7% este a?o. El crecimiento en el grupo de los pa¨ªses emergentes y en desarrollo repuntar¨¢ del 3,4% en 2016 al 4,2% en 2017. Am¨¦rica Latina lo har¨¢ un 1,2%. Pero advierte que pese a la mejora, domina la incertidumbre.
El equipo que lidera Maurice Obstfeld, el economista jefe del FMI, hace un an¨¢lisis similar. La coyuntura global afronta un panorama cambiante. ¡°Los riesgos son significativos y dif¨ªciles de predecir¡±, indican. Citan expresamente el impacto de las pol¨ªticas aislacionistas y proteccionistas. En Am¨¦rica Latina, apuntan, la revisi¨®n a la baja refleja una menor expectativa de recuperaci¨®n a corto plazo en Argentina y Brasil y el viendo en contra para M¨¦xico desde EE UU.
La salida de la recesi¨®n en la regi¨®n se atribuye al salto que da la econom¨ªa brasile?a, la mayor del subcontinente. Las tensiones internas se moderan y ayuda que se haya recuperado el mercado de las materias primas. Eso permitir¨¢ que de contraerse un 3,5% crezca un t¨ªmido 0,2% este a?o y se acelere al 1,5% el que viene. Pero la expansi¨®n es tres d¨¦cimas m¨¢s d¨¦bil de lo esperado. Y aunque no se toca para el pr¨®ximo, el organismo pide incentivar la inversi¨®n para apuntalarlo.
Represalias comerciales
M¨¦xico, por el contrario, se frena. La expansi¨®n pasar¨¢ del 2,2% en 2016 al 1,7% en este a?o. Es un recorte de seis d¨¦cimas en la previsi¨®n, el segundo mayor tras el de Arabia Saud¨ª. Se atribuye al pesimismo por la victoria de Donald Trump y a que las condiciones financieras son m¨¢s restrictivas por el debilitamiento del tipo de cambio. La misma rebaja se hace para 2018, al 2%. A la espera de que las reformas estructurales empiecen a dar frutos, el temor es el impacto de la nueva direcci¨®n de la pol¨ªtica comercial en EE UU.
Los efectos del cambio de gobierno en Washington ir¨¢n en dos direcciones. Por un lado, el incremento de las inversiones en infraestructuras y el recorte de impuestos pueden acelerar el crecimiento de EE UU. Eso, en principio, es bueno para los que pa¨ªses hacen negocio con la mayor econom¨ªa del mundo. Pero el proteccionismo de Donald Trump puede comerse ese impulso y crear tensiones, a lo que se suma una aceleraci¨®n del alza de tipos de inter¨¦s.
El impulso del plan econ¨®mico del presidente electo tardar¨¢ a¨²n dos a?os en notarse y depender¨¢, en cualquier caso, de lo que se adopte en el Congreso. La mayor potencia del planeta pasar¨¢ a crecer un 2,3% este a?o, desde un an¨¦mico 1,6% en 2016. Es una revisi¨®n al alza de una d¨¦cima respecto a lo que se anticip¨® hace tres meses. De ah¨ª volver¨¢ a subir dos d¨¦cimas en 2018, hasta el 2,5%, casi medio punto m¨¢s.
El FMI vuelve a insistir en que las reformas estructurales son la prioridad a la vista del pobre ritmo con el que crece la productividad. En la mayor parte de los casos ve posible apoyarlas con incentivos fiscales. Al mismo tiempo, defiende una mayor integraci¨®n econ¨®mica por v¨ªa de la formaci¨®n de los empleados para as¨ª hacer al reto de la globalizaci¨®n y del cambio tecnol¨®gico, que se intensificar¨¢n en el futuro.
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