El precio del crudo impulsa a T¨¦cnicas Reunidas

La multinacional basa su negocio en tres pilares: refino y petroqu¨ªmica (el ¨¢rea fundamental), exploraci¨®n y producci¨®n de petr¨®leo y otras ramas energ¨¦ticas. El contrato en cuesti¨®n es un proyecto llave en mano para una refiner¨ªa en la costa Este de Arabia Saud¨ª adjudicado por Saudi Aramco con una duraci¨®n de 48 meses. Saudi Aramco es una de las mayores empresas de petr¨®leo del mundo y gas natural licuado. Tambi¨¦n es un socio fiable que lleva 10 a?os contratando con T¨¦cnicas Reunidas. ¡°El acuerdo les permite cerrar el a?o con unos 2.950 millones (esperaban 3.000 millones) en adjudicaciones. Confiamos en que este ejercicio sea mejor¡±, se?ala Natalia Aguirre, directora de An¨¢lisis y Estrategia de Renta 4.

Lola Jaquotot, gestora de renta variable en Gesconsult, a?ade que la compa?¨ªa tiene una buena posici¨®n de caja (489 millones en su ¨²ltimo informe), lo que le garantizar¨¢ afrontar nuevos contratos. ¡°Nos gusta el equipo gestor. Es conservador y est¨¢ abierto a perspectivas de contrataci¨®n¡±, se?ala. El mismo equipo que el a?o pasado sufri¨® un traspi¨¦ cuando tuvo que reconocer sobrecostes de 110 millones de euros en un proyecto en Canad¨¢. Por culpa de esto, en febrero asumi¨® que reducir¨ªa a la mitad sus beneficio, hecho que provoc¨® una inmediata depreciaci¨®n del 23% en las acciones. El incidente, calificado de ¡°extraordinario¡± por la compa?¨ªa, se produjo por los retrasos en la entrega de la obra, el ¡°alto coste¡± de la mano de obra y una productividad inferior a lo esperado en el pedido para la empresa Canadian Natural Resources.

¡°Ha sido un a?o muy dif¨ªcil, no hemos tenido pr¨¢cticamente contratos y vivimos de los proyectos de a?os anteriores¡±, se?alan desde el comit¨¦ de empresa de la compa?¨ªa, que cuenta con 5.500 trabajadores ¡°No han hecho ning¨²n ERE pero ha habido una importante bajada de empleados a trav¨¦s de prejubilaciones o con contratos de relevo. Como consecuencia, la edad media se ha reducido¡±. La propia compa?¨ªa ha reconocido que la ca¨ªda del petr¨®leo ha impactado en la inversi¨®n mundial ¡°con el mayor recorte en los ¨²ltimos 30 a?os¡±, y pone en valor que tanto en 2014 como en 2015 y en los nueve meses del a?o pasado las ventas avanzaron entre un 11% y un 33%. En el futuro inmediato la plantilla, por su parte, tampoco cree que las aguas vuelvan a removerse. ¡°Hemos empezado con buen pie el 2017¡±.

Combustibles limpios

El giro no es solo gracias a la recuperaci¨®n del Brent. TR est¨¢ ejecutando ahora varios pedidos relacionados con la producci¨®n de combustibles limpios para adaptar las infraestructuras de sus clientes a nuevas regulaciones medioambientales. ¡°Estamos enfoc¨¢ndonos en proyectos de alto valor a?adido, los llamados Front end engineering and design¡±, destac¨® Juan Llad¨®, consejero delegado e hijo del presidente, durante la ¨²ltima presentaci¨®n a analistas. Adem¨¢s, est¨¢n recibiendo invitaciones para participar en concursos en Asia y EE UU, as¨ª como algunos pa¨ªses de Latinoam¨¦rica.

Juan Lema, presidente de Tecniberia, la asociaci¨®n nacional de empresas de ingenier¨ªa, cree que, en efecto, hay poco recorrido en Espa?a para empresas de esta clase. ¡°El panorama general es desastroso. Los presupuestos [de las administraciones para nuevos proyectos] siguen siendo baj¨ªsimos. Seguimos sin distinguir este trabajo como una labor de car¨¢cter intelectual, como s¨ª hacen otros pa¨ªses¡±. La transformaci¨®n de la que habla busca un cambio de las contrataciones, para que se basen en criterios de calidad por encima del precio. ¡°TR ha vivido un proceso exitoso, casi el 94% de su cartera est¨¢ fuera, y ha sabido ir ganando proyectos¡±, valora Lema. Sin embargo, apunta, todav¨ªa se aleja en tama?o de los grandes grupos internacionales como la norteamericana Aecom, la australiana WorleyParsons o la holandesa Arcadis NV.

¡°Las menores inversiones petroleras llevaron a una ca¨ªda de los proyectos. Adem¨¢s, hemos visto una competencia bastante dura en Oriente Medio, sobre todo por parte de operadores coreanos que ha llevado a rebajar los m¨¢rgenes de todo el sector¡±, apunta Jaquotot. ¡°Esper¨¢bamos un margen Ebitda del 4% para 2016 y 2017 y seguimos manteniendo esa previsi¨®n¡±. La llegada de un nuevo gobierno proclive a los combustibles f¨®siles en EE UU; el acuerdo en la sede de la OPEP y otros factores menores, como el aumento de producci¨®n de Libia de los ¨²ltimos meses son buenas noticias para TR. ¡°Si han sabido conseguir cartera con un entorno de tanta incertidumbre lo podr¨¢n repetir¡±, valoran en Gesconsult. Sin embargo la diversificaci¨®n territorial sigue siendo una asignatura pendiente para la compa?¨ªa, ya que casi el 70% de sus proyectos dependen de Oriente Pr¨®ximo.