La CNMV extrema la vigilancia sobre algunos productos de gran riesgo

La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha tomado una serie de iniciativas para vigilar la comercializaci¨®n de algunos productos que considera muy problem¨¢ticos. En concreto, el supervisor burs¨¢til ha exigido a las entidades espa?olas que los clientes firmen de su pu?o y letra un documento en el que admiten que entienden los riesgos de los contratos por diferencias (CFD, por sus siglas en ingl¨¦s) y de las opciones binarias.

"En m¨¢s del 80% de las ocasiones los inversores que participan en este juego sufren p¨¦rdidas. Se trata de productos que incitan a doblar la apuesta y que generan unas din¨¢micas inquietantes", advirti¨® Sebasti¨¢n Albella, presidente de la CNMV, durante la presentaci¨®n del Plan de Actividades del organismo para 2017.

"En m¨¢s del 80% de las ocasiones los inversores que participan en este juego sufren p¨¦rdidas", seg¨²n Sebasti¨¢n Albella

En algunos pa¨ªses como Holanda, B¨¦lgica, Francia o Reino Unido ya se han tomado medidas para restringir o prohibir la comercializaci¨®n de CFD y opciones binarias entre los peque?os inversores. En Espa?a, de momento, no se va a tomar ninguna medida tan dr¨¢stica a la espera de lo que se decida en las pr¨®ximas reuniones del supervisor europeo (ESMA). "No descartamos ir m¨¢s all¨¢. No vamos a ser t¨ªmidos en este aspecto", dijo Albella.

El problema al que se enfrenta la CNMV es que muchas de las entidades que ofrecen estos productos no son espa?olas sino firmas chipriotas que, utilizando el pasaporte comunitario, realizan importantes campa?as de promoci¨®n para captar ahorradores en nuestro pa¨ªs. Con el fin de evitar que esta din¨¢mica se convierta en un coladero, el supervisor espa?ol va a solicitar a su hom¨®logo de Chipre que se utilicen los mismos protocolos de protecci¨®n del inversor que existen en Espa?a.

Los CFS son contratos en los que un inversor y una entidad financiera acuerdan intercambiarse la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta de un determinado activo subyacente (valores negociables, ¨ªndices, divisas, tipos de inter¨¦s y otras activos de naturaleza financiera). Adem¨¢s se trata de productos apalancados con alto riesgo, que pueden ocasionar p¨¦rdidas superiores al capital inicial desembolsado. Otra de sus caracter¨ªsticas es que no se negocian en un mercado secundario oficial sino en en las plataformas electr¨®nicas establecida por la entidad financiera que los emite.

Plataformas de financiaci¨®n participativa

Otro de los objetivos que se ha marcado la CNMV para este a?o es elevar al Ministerio de Econom¨ªa una serie de propuestas para modificar la norma que rige el funcionamiento de las plataformas de financiaci¨®n participativa. "En concreto, creemos que tiene todo el sentido que si la CNMV supervisa a la entidad que hace de intermediario entre los inversores y las empresas a las estos destinan su dinero, tambi¨¦n entre dentro del ¨¢mbito de nuestras competencias la vigilancia de los promotores del proyecto", concret¨® Albella.

El supervisor quiere hacer un estudio comparado en materia de autocartera para ver si hay que introducir cambios normativos

Por otra parte, el presidente del supervisor burs¨¢til tiene la impresi¨®n de que Espa?a es "un caso especial" en relaci¨®n con l manejo que hacen las compa?¨ªas cotizadas de sus propias acciones. Por este motivo, el organismo llevar¨¢ a cabo este a?o un an¨¢lisis comparativo de las diferentes normativas que hay en Europa y en EE UU en materia de autocartera "con el fin de valorar si es conveniente realizar alguna actuaci¨®n en este ¨¢mbito".

Otra de las l¨ªneas de actuaci¨®n fijadas para el presente ejercicio es realizar un estudio en el ¨¢mbito de la publicidad de las sanciones que impone la CNMV. Como ocurre en el caso de otros supervisores como la Comisi¨®n Nacional de Mercados y Competencia (CMNC), Albella quiere hacer p¨²blica la incoaci¨®n de expedientes sancionadores y no esperar, como ocurre hasta ahora, a que haya una multa en firme para que el mercado la conozca. "Saber de la existencia de sanciones incentiva el cumplimiento de la norma", justific¨®.

Captar negocio de la City londinense

El proceso de salida de Reino Unido de la Uni¨®n Europea abre las puertas para que parte del negocio financiero de la City londinense emigre a otras partes del Continente. La CNMV quiere potenciar el atractivo y la competitividad de los mercados espa?oles y ha puesto en marcha una serie de actuaciones para captar parte de la actividad que salga de Reino Unido como consecuencia del Brexit. "Madrid tiene posibilidades serias de beneficiarse de este proceso. En diferentes conversaciones hemos advertido el inter¨¦s genuino por Espa?a como posible destino incluso entre las grandes entidades internacionales", seg¨²n Albella. En su opini¨®n, el esfuerzo merece la pena incluso si finalmente las empresas no eligen a Madrid como destino "porque el mundo avanza hacia una mayor dispersi¨®n en el mundo de las inversiones financieras".

La pr¨®xima semana est¨¢ previsto que declaren como investigados en la Audiencia Nacional por el caso BankiaJulio Segura, expresidente de la CNMV, y Fernado Restoy, exvicepresidente del organismo. Albella reconoci¨® que la investigaci¨®n del presunto fraude en la salida a Bolsa de Bankia erosiona la imagen del organismo ¨C"A nadie le gusta estar todos los d¨ªas en los medios por una noticia as¨ª"¨C, pero mantiene su convencimiento en que el supervisor "actu¨® correctamente" en la OPV de la entidad financiera. "Cuando se produce una salida a Bolsa, la misi¨®n de la CNMV es que el mercado tenga a su disposici¨®n toda la informaci¨®n posible. Eso incluye los resultados y el balance de los ¨²ltimos a?os. Sin embargo, no es nuestra misi¨®n verificar que veracidad de las cuentas de la compa?¨ªa que quiere empezar a cotizar", argument¨®.