SnapChat se desinfla una semana despu¨¦s del estreno burs¨¢til

Los inversores se lo piensan dos veces con SnapChat una semana despu¨¦s debutar en el parqu¨¦ de Wall Street y eso ha provocado que se esfume el entusiasmo inicial que acompa?¨® a la oferta. La plataforma social de los mensajes ef¨ªmeros perdi¨® una cuarta parte de su valor burs¨¢til si se toma como referencia el precio m¨¢ximo que se pagaba por sus acciones el pasado viernes.

La secuencia es la siguiente. SnapChat fij¨® en 17 d¨®lares el precio por cada uno de los 200 millones de t¨ªtulos que se iban a negociar al arrancar la sesi¨®n del pasado jueves. Todo fue como la seda, hasta el punto de que los operadores del New York Stock Exchange tuvieron que esmerarse para contener la euforia inicial. El primer canje de acciones se hizo a 24 d¨®lares y la primera jornada se cerr¨® con un alza del 44%.

La escalada continu¨® el viernes, en parte alimentada por el anuncio de que el conglomerado de medios NBCUniversal hab¨ªa inyectado 500 millones de d¨®lares en la compa?¨ªa en el marco de la oferta burs¨¢til. Eso hizo que los t¨ªtulos marcaran un m¨¢ximo de 29,4 d¨®lares la unidad. SnapChat consigui¨® as¨ª una apreciaci¨®n del 55% en solo dos d¨ªas y eso dio m¨¢s argumentos a los inversores que juegan en contra.

Adem¨¢s, al final se colocaron 60 millones de acciones m¨¢s de las inicialmente previstas para atender la demanda. Como dicen los analistas que siguen la sociedad de Venice, una cosa es creer en la compa?¨ªa y otra distinta es la valoraci¨®n en funci¨®n del rendimiento de su negocio. ¡°Es un juego de evaluaci¨®n¡±, afirma el inversor David Tepper, que se hizo con acciones de SnapChat coincidiendo con el estreno, ¡°porque uno no puede ir comprando a todos los precios¡±.

Pese a este voto de confianza, al fundador del fondo Appaloosa le cuesta entender que las acciones de SnapChat puedan valorarse a m¨¢s de 30 d¨®lares la unidad en este momento. ¡°Comprar¨¦ m¨¢s si el precio cae¡±, anticip¨® el magnate. Es una opini¨®n compartida por los analistas que hasta ahora se pronunciaron sobre el valor de la compa?¨ªa. Ninguno recomienda la compra a estos niveles.

El argumento es simple: su negocio genera en este momento m¨¢s p¨¦rdidas que ingresos y los fundadores tienen el control total. Las acciones de SnapChat se cambiaban este mi¨¦rcoles por debajo de los 22 d¨®lares en la apertura de Wall Street, su quinta jornada como compa?¨ªa cotizada. El m¨ªnimo est¨¢ en los 20,6 d¨®lares, que se toc¨® en la v¨ªspera. Los comentarios de Tepper le dieron un impulso del 3%.

Pese a esta correcci¨®n del 10% respecto al primer cambio de acciones de SnapChat, la operaci¨®n se considera un ¨¦xito y eso le permiti¨® a su cofundador Evan Spiegel ser 800 millones de d¨®lares m¨¢s rico. Es el premio que recibi¨® el joven ejecutivo, bajo la forma de un bonus de 37 millones de acciones de la compa?¨ªa, de acuerdo con la documentaci¨®n entregada al regulador burs¨¢til el martes.

La direcci¨®n de SnapChat explica que este premio tiene como intenci¨®n ¡°motivarle¡± para que siga trabajando por hacer crecer el negocio de la compa?¨ªa y mejorar sus resultados financieros. La oferta p¨²blica de acciones, a?aden, le aporta una inyecci¨®n adicional de liquidez para sostener las operaciones de la sociedad y poder competir frente a rivales como Facebook y Twitter.