Samsung: cuanto peor imagen tengo y m¨¢s iPhone se venden, m¨¢s gano

Samsung es el mejor ejemplo de que en los negocios no funciona necesariamente la l¨®gica, o al menos, aparentemente. El fabricante ha vivido un annus horribilis. En apenas nueve meses ha visto como ten¨ªa que suspender la venta y producci¨®n del Galaxy Note 7, con p¨¦rdidas cifradas en casi 5.000 millones de euros, y una reputaci¨®n corporativa por los suelos; Apple, su m¨¢ximo rival, le arrebataba moment¨¢neamente a finales del a?o el liderazgo mundial de venta de smartphones y, por si fuera poco, el heredero del grupo, Lee Jae-yong, era detenido y acusado de soborno en una trama que salpicaba a la c¨²pula del Gobierno surcoreano. Con estas premisas, cualquier corporaci¨®n podr¨ªa esperarse lo peor. Pero en el caso de Samsung ha sucedido exactamente lo contrario. Todos son noticias positivas.

Parad¨®jicamente, el gigante electr¨®nico vale m¨¢s que nunca, y sus acciones han alcanzado m¨¢ximos a finales de marzo, tras duplicar su cotizaci¨®n en los ¨²ltimos doce meses. Tampoco parece haberle afectado a sus ventas. Cerr¨® 2016 con unos resultados trimestrales inmejorables. Entre octubre y diciembre, obtuvo un beneficio operativo de 9,2 billones de wones (7.340 millones de euros), una cifra que no se registraba desde el tercer trimestre de 2013 y un 50,1% m¨¢s que el mismo periodo del a?o anterior. En el conjunto del a?o, su resultado neto creci¨® un 11,3%.

Y las previsiones para el futuro son a¨²n m¨¢s halag¨¹e?as. Samsung Electronics prev¨¦ obtener un beneficio operativo de 9,9 billones de wones (8.200 millones de euros) en el primer trimestre del a?o, lo que supone un incremento del 48,2% interanual, seg¨²n los pron¨®sticos adelantados por la multinacional, que lograr¨ªa as¨ª sus mejores resultados desde el tercer trimestre de 2013.

Apple ha comprado a Samsung 100 millones de pantallas para sus nuevos iPhone

Los buenos augurios de Samsung son compartidos por los inversores. El 89% de las firmas de an¨¢lisis que siguen a la compa?¨ªa recomiendan comprar sus t¨ªtulos y le otorgan recorrido en bolsa. Morgan Stanley cree que sus acciones a¨²n tienen un trayecto alcista del 15% y Nomura pronostica un avance del 35% para los pr¨®ximos doce meses.

Antes estas cifras, cabe preguntarse si Samsung est¨¢ desafiando la ley de la gravedad de las finanzas y de si los inversores se han vuelto locos. Pero a poco que se profundice, surgen las explicaciones. La primera clave es que Samsung Electronics es popular por los smartphones, los televisores, y los electrodom¨¦sticos pero este no es su principal negocio.

El mayor fabricante de pantallas

El conglomerado sucoreano es el mayor fabricante de pantallas y de chips de memoria del mundo, y se encuentra entre los l¨ªderes en procesadores, que equipan todo tipo de dispositivos electr¨®nicos, incluyendo los de sus rivales. Entre estos, est¨¢ la todopoderosa Apple. La empresa estadounidense tiene una dependencia brutal de la surcoreana. Las pantallas Oled de sus iPhone 7 han sido fabricadas por Samsung. Ambas compa?¨ªas acaban de firmar un acuerdo por el que el grupo asi¨¢tico le suministrar¨¢ hasta 100 millones de pantallas para los nuevos iPhone que estrene en 2017 por las que Apple pagar¨¢ hasta 4.000 millones de euros.

La divisi¨®n de componentes del grupo crece a un ritmo del 50%

Pese a la guerra de patentes que de tanto en tanto activan ambas firmas, la dependencia de la marca de la manzana de su rival es total hasta el punto que, hasta el iPhone 7, el m¨®vil bandera de Apple se mov¨ªa gracias a un procesador de su rival. De esta forma, se explica la paradoja de que cuantos m¨¢s iPhone vende Apple, m¨¢s dinero gana Samsung. Solo esta rama de componentes aporta la mitad del beneficio de todo el grupo y crece a un ritmo del 50%.

Tambi¨¦n hay que relativizar el impacto sobre la imagen de la marca por la creciente brecha que entre los ranking de reputaci¨®n corporativa y la situaci¨®n real del mercado y la marcha del negocio de las marcas que analizan. En la edici¨®n de este a?o de la lista Global RepTrak 100, que mide como son vistas las marcas por el consumidor, Samsung se desplom¨® al n¨²mero 70 desde la posici¨®n 17 que ocupaba el a?o pasado. Pero Apple, por su parte, pas¨® del n¨²mero 10 al 20 sin que se sepa que se haya incendiado ninguna bater¨ªa del iPhone 7.

Por el contrario, seg¨²n el ranking Brand Finance Index 2017, Samsung escal¨® un puesto respecto a la edici¨®n anterior y es ahora la sexta marca m¨¢s valiosa del mundo, en una clasificaci¨®n que encabeza Google, que desbanc¨® a Apple del liderazgo que ocupaba durante un lustro. La falibilidad de estas listas puede quedar a¨²n m¨¢s en entredicho si, como apuntan las cifras de reservas, el nuevo Samsung Galaxy S8, que se lanza el 28 de abril, bate todos los r¨¦cords de ventas de un smartphone de alta gama de la marca coreana.