La confianza del inversor se fortalece
La renta variable europea es el activo con m¨¢s potencial, seg¨²n la encuesta que realiza JP Morgan AM
La Bolsa espa?ola lleva un arranque de a?o muy bueno. El Ibex 35 acumula una revalorizaci¨®n del 18% desde enero. Tras numerosos ejercicios a rebufo del resto de ¨ªndices las acciones locales empiezan a recuperar el brillo perdido. Este entorno de cierta euforia tiene su reflejo en el sentimiento de los ahorradores espa?oles. La encuesta de confianza que elabora JP Morgan AM subi¨® con fuerza en el primer trimestre hasta situarse en 1,32 puntos, frente al nivel de 0,08 puntos con el que cerr¨® el curso 2016.
Para la elaboraci¨®n de este indicador, que publica en exclusiva EL PA?S, se tienen en cuenta las respuesta que dan los participantes en la encuesta (1.359 personas en esta oleada) a la pregunta de c¨®mo creen que evolucionar¨¢ la Bolsa en los pr¨®ximos seis meses. En el caso del primer trimestre de 2017, los resultados muestran un importante descenso de las opiniones pesimistas. Solo el 18,2% se?ala que es probable o muy probable que la Bolsa caiga en el semestre, frente 26,9% el periodo anterior. Los que piensan que el mercado se mantendr¨¢ en los niveles actuales suponen el 52,1% (45,1% un trimestre antes), mientras que los optimistas ¡ªcreen probable o muy probable que haya subidas¡ª representan el 29,7% del total de encuestados, frente al 28% del trimestre anterior. Entre los factores que destacan aquellos que tienen m¨¢s fe en el mercado est¨¢ que la situaci¨®n econ¨®mica ha mejorado y eso debe tener su reflejo en el mercado.
Preferencias
La encuesta de JP Morgan AM tambi¨¦n incluye una pregunta sobre qu¨¦ mercados ven los inversores espa?oles con mayor potencial de subida. En el primer trimestre, la Bolsa europea es la que m¨¢s nominaciones ha recibido como el mercado favorito (26,1%). En segundo lugar se sit¨²a la renta variable estadounidense. A pesar de que Wall Street cotiza en m¨¢ximos hist¨®ricos, un 24,9% de los encuestados lo elige como su primera opci¨®n de inversi¨®n. El tercer puesto en n¨²mero de menciones es para la Bolsa espa?ola (20,9%), seguida por Asia (13,6%), los mercados emergentes (6,9%) y Jap¨®n (5,5%).
El optimismo de los espa?oles con los activos de riesgo contrasta, sin embargo, con la respuesta que dan cuando se les pregunta qu¨¦ es lo que m¨¢s valoran a la hora de invertir. En el primer trimestre del a?o creci¨® de forma significativa (suponen el 52% del total frente al 39% del periodo anterior) el grupo que asegura que su preferencia es ¡°no perder dinero¡±. En cambio, los inversores m¨¢s puros, de decir, aquellos que buscan la ¡°m¨¢xima rentabilidad¡± solo son el 21,5%. El resto de ahorradores (el 26% del total), est¨¢n dispuestos a sacrificar parte de las ganancias potenciales a cambio de lograr cierta seguridad.
La ca¨ªda de los tipos de inter¨¦s fuerza a buscar alternativas de inversi¨®n con un perfil de mayor riesgo. De cara al pr¨®ximo semestre, desciende el n¨²mero de ahorradores que comprar¨¢n un dep¨®sito, mientras que aumentan de forma significativa los que buscar¨¢n un fondo de inversi¨®n, un plan de pensiones, o que invertir¨¢n directamente en acciones o en renta fija.
Un entorno favorable para los activos de riesgo
Manuel Arroyo, director de inversiones de JP Morgan Asset Management en Espa?a, destaca que el entorno sigue siendo muy favorable para los activos de riesgo, especialmente para la renta variable. ¡°Estamos en una fase expansiva de la econom¨ªa mundial. Por primera vez en muchos a?os las principales econom¨ªas desarrolladas y emergentes crecen de forma sincronizada. EE UU quiz¨¢s haya decepcionado con las cifras del primer trimestre, pero pensamos que es algo coyuntural y prevemos que vuelva pronto a ritmos de crecimiento del 2%¡±, argumenta.
Otro factor que, en su opini¨®n, debe apuntalar la apuesta por las acciones es la pol¨ªtica monetaria de los bancos centrales. ¡°Siguen teniendo una actitud bastante relajada. Solo la Reserva Federal ha empezado a subir tipos. Pero con su econom¨ªa acumulando ocho a?os seguidos de crecimiento y con pleno empleo, no se puede hablar de endurecimiento monetario, sino de normalizaci¨®n¡±, sostiene.
Con crecimiento econ¨®mico y abundante liquidez en el sistema, el tercer factor de la ecuaci¨®n que beneficia a la Bolsa son los resultados empresariales. ¡°Las cuentas que han presentado las compa?¨ªas han estado en l¨ªnea con lo esperado o por encima¡±.
JP Morgan Asset Management sigue apostando por la Bolsa estadounidense y en los ¨²ltimos meses ha corregido su infraponderaci¨®n de las acciones europeas (ahora se mantiene neutral). Otra de sus grandes apuestas es la renta variable japonesa. En renta fija, la gestora aconseja tener cautela con la deuda p¨²blica, por lo elevado de su precio, y prefiere la deuda corporativa, especialmente los bonos de alto rendimiento o high yield.
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