La OCDE destaca la ¡°resiliencia¡± de la econom¨ªa mexicana gracias al consumo y las exportaciones

Los cinco primeros meses del a?o han servido para demostrar la resistencia de la econom¨ªa mexicana frente a los embates exteriores. En enero, el pa¨ªs norteamericano parec¨ªa inmerso en la m¨¢s absoluta oscuridad: la amenaza de un impuesto fronterizo, el Tratado de Libre Comercio de Am¨¦rica del Norte (TLC) en un peligroso limbo e incluso la posibilidad de un gravamen sobre las remesas procedentes de Estados Unidos pesaban sobre el ¨¢nimo econ¨®mico. Era harto dif¨ªcil ver un resquicio de luz en el horizonte. A punto de terminar el primer semestre, la situaci¨®n luce bien distinta. El crecimiento, aun lejos de ser boyante, se ha estabilizado, las revisiones de las previsiones de crecimiento tienen un claro sesgo alcista y el optimismo moderado, en fin, ha regresado a la econom¨ªa. La cautela permanece, pero el futuro se ve con otros ojos.

En este contexto, la Organizaci¨®n para la Cooperaci¨®n y el Desarrollo Econ¨®mico (OCDE) ha destacado este mi¨¦rcoles la ¡°resiliencia¡± de la econom¨ªa mexicana en un contexto adverso y ha rebajado los temores generalizados sobre la inflaci¨®n, que ya roza el 6% interanual. Esta capacidad de resistencia se ha sustentado, seg¨²n el ente que re¨²ne en su seno a los pa¨ªses m¨¢s industrializados del mundo, en tres pilares: el dinamismo del consumo privado, impulsado por la solidez del mercado de trabajo; la expansi¨®n del cr¨¦dito y un aumento ¡°significativo¡± de las remesas. La inversi¨®n privada, aunque en niveles modestos, tambi¨¦n ha contribuido al crecimiento y ha logrado ¡°contrarrestar la brusca ca¨ªda¡± de su par p¨²blica, presionada a la baja por el ajuste presupuestario emprendido por el Gobierno de Enrique Pe?a Nieto.

Con la recuperaci¨®n gradual de la confianza en la econom¨ªa mexicana, la OCDE espera que los planes de inversi¨®n que fueron aplazados por la incertidumbre y las turbulencias se reanuden. Adem¨¢s, la fortaleza del sector manufacturero y la debilidad relativa del peso ¨Cen los ¨²ltimos meses ha revertido en buena medida su depreciaci¨®n¨C deber¨ªan, seg¨²n sus c¨¢lculos, seguir apoyando a las exportaciones. Pero, como en todos los an¨¢lisis recientes sobre el desempe?o futuro de la econom¨ªa mexicano, todo queda supeditado a que la renegociaci¨®n del TLC concluya favorablemente para sus intereses. Hasta ahora, el organismo con sede en Par¨ªs remarca que la producci¨®n industrial, la inversi¨®n y las exportaciones no se han visto afectadas por la posibilidad de una renegociaci¨®n del tratado u otras medidas proteccionistas. ¡°Sin embargo, anuncios desfavorables en esas materias podr¨ªan repercutir negativamente¡±, reconoce. ¡°Asimismo, una menor recaudaci¨®n fiscal procedente de un crecimiento m¨¢s d¨¦bil podr¨ªa hacer peligrar los planes de consolidaci¨®n fiscal y requerir nuevos recortes del gasto p¨²blico, lo que pesar¨ªa adicionalmente sobre el crecimiento¡±.

Sobre el alza de precios ¨Cel mayor temor en el d¨ªa a d¨ªa de los mexicanos, que ven como su salario cada vez rinde menos¨C, la OCDE se une al banco central en su reciente llamada a la calma. Aunque reconoce que el gasto en consumo, motor del crecimiento en los ¨²ltimos tiempos, se ver¨¢ erosionado por el repunte de la inflaci¨®n y el encarecimiento del cr¨¦dito, la organizaci¨®n habla de ¡°presiones transitorias¡± sobre los precios y cree que estar¨¢n controladas en 2018, cuando la inflaci¨®n volver¨¢ a estar dentro del rango objetivo del Banco de M¨¦xico. Este a?o, el incremento de precios cerrar¨ªa en el 5,3% ¨Cpor encima de la meta del instituto emisor¨C y el pr¨®ximo, en el 3,8%, ya s¨ª dentro del rango objetivo.

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Para frenar el alza de precios, os t¨¦cnicos de la OCDE prev¨¦n que las tasas de inter¨¦s contin¨²en en los niveles actuales, los m¨¢s altos de los ¨²ltimos ocho a?os. ¡°En el futuro, la pol¨ªtica monetaria deber¨ªa seguir teniendo en cuenta todos sus determinantes, en particular la transmisi¨®n a los precios de los efectos de la depreciaci¨®n del peso y del ajuste de los precios de la gasolina, as¨ª como la posici¨®n relativa en materia de pol¨ªtica monetaria respecto a EE UU¡±, subraya el organismo. A fin de frenar el r¨¢pido ascenso de la deuda p¨²blica, tambi¨¦n da por descontado que el ajuste fiscal ¡°seguir¨¢ adelante¡±.

Crecimiento m¨¢s bajo

Pese a la mayor tranquilidad sobre el devenir de la econom¨ªa, el think tank de los pa¨ªses ricos rebaja su previsi¨®n de crecimiento para M¨¦xico. Sin embargo, esta revisi¨®n pasa por ser casi anecd¨®tica: su anterior cuadro macroecon¨®mico databa de noviembre del a?o pasado, cuando Donald Trump ¨Ccon su ret¨®rica nacionalista y proteccionista¨C acababa de ser elegido y ni siquiera hab¨ªa tomado posesi¨®n como nuevo presidente de EE UU, pa¨ªs del que dependen el 80% de las exportaciones mexicanas. En aquel momento, la OCDE preve¨ªa para el pa¨ªs latinoamericano un crecimiento del 2,3% para 2017 y del 2,4% en 2018. En su nuevo pron¨®stico, vaticina una expansi¨®n cuatro d¨¦cimas inferior en ambos ejercicios. Ambos pron¨®sticos est¨¢n en la parte baja del rango de previsiones de las dos mayores autoridades econ¨®micas mexicanas: la Secretar¨ªa de Hacienda y el banco central, que acaban de revisar al alza sus previsiones.

Los analistas de la OCDE valoran los ¡°beneficios¡± derivados de la apertura de las fronteras mexicanas, la entrada de inversi¨®n otros pa¨ªses y su integraci¨®n en las cadenas globales de valor. Y apelan a eliminar las barreras a¨²n existentes a la inversi¨®n extranjera y al comercio de servicios ¡°para seguir progresando en las cadenas de valor, mejorar la diversificaci¨®n de las exportaciones y reforzar los v¨ªnculos geogr¨¢ficos¡±. Sin embargo, el organismo reconoce que esa apertura comercial ¡°no ha beneficiado por igual a todas las regiones y categor¨ªas de trabajadores¡± del pa¨ªs, por lo que exhorta a mejorar los resultados educativos ¨Cun punto en el que M¨¦xico est¨¢ a la cola de los pa¨ªses industrializados¨C a reducir la informalidad para compartir los frutos de la globalizaci¨®n ¡°de forma m¨¢s amplia¡±.

La OCDE tambi¨¦n ve un ¡°amplio margen¡± para que el sistema impositivo y de transferencias mexicano sea m¨¢s redistributivo. ¡°Medidas que reduzcan las oportunidades de evasi¨®n y elusi¨®n fiscal har¨ªan aflorar ingresos adicionales que podr¨ªan utilizarse para seguir reforzando el gasto social y eliminar la pobreza extrema¡±, abunda. Con esos recursos, el ente que re¨²ne a las 34 econom¨ªas m¨¢s avanzadas del globo llama a ¡°ampliar la asistencia a la infancia y extender la educaci¨®n preescolar¡±, adem¨¢s de a mejorar la calidad de la ense?anza. Puntos, todos ellos, en los que M¨¦xico tiene un rezago importante respecto al resto de Estados miembros.