Peque?os tesoros de la Bolsa

Ence se ha revalorizado un 47% este a?o. Es una de esas empresas de mediana capitalizaci¨®n que no suelen atrapar la atenci¨®n de los analistas, pero deslumbra en Bolsa. ¡°En general, el sector papelero est¨¢ mostrando muy buenas rentabilidades. Seguimos viendo recorrido a determinadas compa?¨ªas¡±, apunta Gonzalo S¨¢nchez desde Gesconsult. Son las llamadas ?Small Caps o Mid Caps, ¡°una opci¨®n de inversi¨®n a tener en cuenta¡±, seg¨²n un reciente estudio de Uni¨®n Bancaire Priv¨¦e. ¡°Tienen un componente importante que las distingue de grandes empresas: la innovaci¨®n¡±, describe en ese documento C¨¦dric Le Berre, especialista de producto de UBP.

La Bolsa espa?ola ha incorporado a su ¨ªndice Ibex Medium Cap a Prosegur Cash ¡ªque complet¨® este a?o su salida al mercado¡ª, Neinor Homes e Iberpapel Gesti¨®n. Dentro de este grupo de mediana capitalizaci¨®n destacan Hispania, NH, Pharmamar o Sacyr acumulan alzas por encima del 30% este a?o. Este tipo de valores, sostienen los analistas, son a tener en cuenta en una estrategia de inversi¨®n equilibrada. ¡°Si analizamos su rentabilidad en Europa desde el a?o 2000 y la comparamos con la del ¨ªndice MSCI Europe [que representa aproximadamente el 85% de la capitalizaci¨®n del mercado de los 16 pa¨ªses que lo componen], ¨¦stas han sido superiores y siguen demostrando su potencial en lo que va de a?o¡±, creen en UBP.

Dispuestos a invertir

Aunque no es oro todo lo que reluce. Los peque?os inversores, describe otro an¨¢lisis de AXA Investment Managers, est¨¢n preocupados por la volatilidad y la liquidez del mercado a corto plazo a la hora de invertir en esta clase de activos. Tambi¨¦n es dif¨ªcil encontrar una gestora adecuada que siga el d¨ªa a d¨ªa de estas empresas. Aunque de forma moderada, el 69% de los encuestados en un sondeo realizado por Axa entre 153 compradores de fondos en varios pa¨ªses europeos y asi¨¢ticos afirman que invertir¨¢n en este segmento en 2017. ¡°Los inversores podr¨ªan estar desaprovechando esta clase de activos. Suelen estar escasamente analizados y sus precios son inhe?rentemente menos eficientes. Sin embargo, creemos que existen oportunidades atractivas¡±, describe en su informe Matthew Lovat, director de Desarrollo de Negocio de la firma.

El Ibex Small Caps espa?ol se acerca casi al 19% de revalorizaci¨®n frente al 13,6% del Ibex en los ¨²ltimos seis meses. El Ibex Medium Cap, sin embargo, est¨¢ por debajo de su hermano mayor, con retornos del 9,8% a cierre del viernes.

La cesta espa?ola de las peque?as compa?¨ªas tiene nombres que, adem¨¢s de Ence, brillan con luz propia. Saeta Yield, con un 30% de revalorizaci¨®n, es otra de esas peque?as sorpresas que ha dado el mercado. La empresa invierte en infraestructuras de energ¨ªa que espera que luego generen flujos de efectivo estables respaldados por ingresos regulados o contratados a largo plazo. Gonzalo S¨¢nchez se?ala la buena marcha de esta compa?¨ªa junto a otras, como CIE Automotive. A su juicio, merecen un seguimiento especial compa?¨ªas como Catalana Occidente, NH (grupo hotelero volcado a un segmento vacacional en recuperaci¨®n, como es el sector urbano) o Tubos Reunidos, que se aprovecha del cambio de rumbo en la pol¨ªtica energ¨¦tica de EE UU.

No son grandes transatl¨¢nticos, pero este tipo de empresas suele contar con una mentalidad m¨¢s emprendedora que favorece que el capital permanezca en manos de los accionistas principales y que las inversiones est¨¦n alineadas con los objetivos a medio y largo plazo de las compa?¨ªas. A ello se suman ventajas externas. Seg¨²n Moody¡¯s, la tendencia creciente hacia la desintermediaci¨®n est¨¢ ayudando que diversifiquen su cartera crediticia, ¡°por lo tanto, ayuda a aliviar el cr¨¦dito bancario y reducir los costes de financiaci¨®n¡±.