La subida inesperada del d¨®lar inquieta a Argentina

Los argentinos viven pendientes del d¨®lar. Durante el primer semestre, en el que permaneci¨® casi congelado, el campo y la industria advert¨ªan sobre la p¨¦rdida de competitividad externa mientras los inversores se frotaban las manos con la bicicleta financiera, que permiti¨® ganancias en d¨®lares sin igual. La s¨²bita devaluaci¨®n del peso en el ¨²ltimo mes y medio -ha perdido m¨¢s del 11% de su valor frente a la divisa estadounidense- ocupa ahora las portadas de todos los peri¨®dicos del pa¨ªs. Preocupa que la apreciaci¨®n del d¨®lar dispare a¨²n m¨¢s la inflaci¨®n y es una inc¨®gnita hasta qu¨¦ punto influir¨¢ en el voto de las legislativas del 22 de octubre si, contra todo pron¨®stico, se mantiene en alza.

"No trae buenos recuerdos. Los argentinos asocian que si sube el d¨®lar, sube la inflaci¨®n y la gente no la pasa nada bien", se?ala Gabriel Zelpo, economista jefe de la consultora Elypsis. Varias crisis argentinas, entre ellas la de 2001, comenzaron as¨ª. Nadie cree que se avecine una debacle econ¨®mica como aquella, pero los argentinos no est¨¢n habituados a la volatilidad cambiaria y sorprende que el Gobierno de Mauricio Macri permita una escalada del d¨®lar en plena campa?a electoral. La moneda estadounidense estuvo cerca de romper la barrera de los 18 pesos el lunes, pero la venta de d¨®lares de bancos p¨²blicos lo impidi¨® y cerr¨® en 17,65, igual que el martes.

La econom¨ªa del pa¨ªs austral est¨¢ dolarizada. Los argentinos ahorran en esa moneda y el mercado inmobiliario se cotiza tambi¨¦n en la divisa estadounidense. Por eso, cualquier movimiento cambiario es seguido con gran atenci¨®n. El Gobierno es consciente de la inquietud, tal y como se demostr¨® en la ¨²ltima reuni¨®n de Gabinete celebrada este martes. El alza del d¨®lar fue uno de los temas centrales del encuentro y el ministro de Hacienda, Nicol¨¢s Dujovne, asegur¨® a los presentes que no habr¨¢ un "pico inflacionario".

El d¨®lar roz¨® la barrera de los 18 pesos el lunes, pero cerr¨® en 17,65, igual que el martes

Argentina, el pa¨ªs m¨¢s caro de Am¨¦rica Latina, tuvo en 2016 una inflaci¨®n del 40%, la segunda m¨¢s alta de la regi¨®n, solo por detr¨¢s de Venezuela. El Gobierno aspira a reducirla este a?o a m¨¢s de la mitad y destaca que en los ¨²ltimos meses ha ido en descenso. "Estamos frente a un cambio cultural profundo en la econom¨ªa argentina, que tiene que ver con, de una vez por todas, desenganchar el d¨®lar del tema inflacionario, y eso se est¨¢ consiguiendo con todo ¨¦xito", declar¨® a los medios el titular del Sistema de Medios P¨²blicos, Hern¨¢n Lombardi, tras la reuni¨®n de Gabinete. Pero julio no trae buenas noticias: las consultoras privadas prev¨¦n que los precios vuelvan a crecer como m¨ªnimo un 2%, frente al 1,2% de junio.

M¨¢s competividad, menos consumo

El FMI aplaudi¨® el martes la depreciaci¨®n del peso al considerar que "ayuda a corregir la sobrevaloraci¨®n de la moneda". Tambi¨¦n la celebra el campo, considerado el motor del pa¨ªs. Gran parte de la producci¨®n agropecuaria argentina se destina a la exportaci¨®n y un peso bajo aumenta su competitividad frente a competidores, como Brasil.

Las consultoras prev¨¦n que la inflaci¨®n se acelere en julio, un 2% intermensual

Por el contrario, la situaci¨®n actual perjudica a los asalariados, que pierden poder adquisitivo en?? bienes dolarizados, como la vivienda. Despu¨¦s de a?os en los que el cr¨¦dito hipotecario estuvo restringido a las familias con mayores ingresos, Argentina vive un boom de hipotecas, que han crecido un 34% en los ¨²ltimos 12 meses. Pero la volatilidad de la divisa complica las cuentas: para un apartamento valorado en 100.000 d¨®lares, la subida del d¨®lar ha licuado de golpe en unos 11.000 d¨®lares la capacidad de compra de un cr¨¦dito en pesos.

La actual devaluaci¨®n del peso no responde a un ¨²nico motivo. En los ¨²ltimos meses, los desajustes cambiarios tuvieron que ver con factores externos, como el Brexit, la victoria de Donald Trump en Estados Unidos o los esc¨¢ndalos judiciales de Michel Temer en Brasil. Ahora, pesan tambi¨¦n factores locales. El ascenso del d¨®lar coincidi¨® con la decisi¨®n de Morgan Stanley de mantener a Argentina como mercado de frontera en vez de ascenderlo a emergente y con la candidatura de la expresidenta Cristina Fern¨¢ndez de Kirchner a senadora. "Kirchner se presenta a las elecciones y hay encuestas que la sit¨²an primera. Ese escenario no estaba completamente considerado y le dio volatilidad al d¨®lar", opina Zelpo.

La creciente demanda de d¨®lares para ahorro y turismo, sumada al deseo de los inversores de reducir riesgos y regresar a activos dolarizados son otros de los motivos que explican el fen¨®meno, seg¨²n la economista Marina Dal Poggeto, directora ejecutiva de Estudio Bein. Dal Poggeto cree que la subida del d¨®lar "mejora la competitividad, el balance del Banco Central y el sector p¨²blico en la foto inmediata", pero no ayuda a reducir significativamente el d¨¦ficit fiscal. La economista duda que el Gobierno se quede quieto si el d¨®lar se mantiene en alza. "No creo que lo dejen subir, no deber¨ªan dejarlo subir", opina. Hace un mes, todos los analistas pronosticaban que el d¨®lar se mantendr¨ªa estable hasta despu¨¦s de las elecciones. Una vez m¨¢s, Argentina vuelve a dejar claro que es imprevisible.