Bruselas avisa de que la incertidumbre puede exigir a Espa?a m¨¢s ajustes

Bruselas ha dado el visto bueno este mi¨¦rcoles al plan presupuestario que el Gobierno le remiti¨® el mes pasado. "Cumple en t¨¦rminos generales" con lo que se le ped¨ªa, estima la Comisi¨®n Europea, tal y como adelantaba un borrador con su opini¨®n al que tuvo acceso EL PA?S. Aunque no oculta los riesgos. Por una parte, la Comisi¨®n menciona el coste econ¨®mico, todav¨ªa dif¨ªcil de anticipar, que tendr¨¢ la crisis catalana. Y por otra, se?ala que no es el ¨²nico peligro: ¡°Los principales riesgos para los objetivos fiscales y de deuda proyectados en el plan presupuestario derivan de las incertidumbres respecto al desarrollo de los acontecimientos macroecon¨®micos, en particular, el crecimiento del empleo y la ausencia de un presupuesto en 2018¡±. Tambi¨¦n cita que el rescate de las autopistas radiales quebradas puede tener un efecto sobre el d¨¦ficit en 2018 mayor que el calculado por el Gobierno.

Bruselas ha exigido repetidamente a Espa?a garant¨ªas de que enviar¨¢ un presupuesto para 2018: quiere una se?al clara de estabilidad en un momento de turbulencias pol¨ªticas que se ha saldado con una declaraci¨®n unilateral de independencia en Catalu?a y la aplicaci¨®n del art¨ªculo 155, que incluye la convocatoria de elecciones auton¨®micas el 21-D. Madrid opt¨® en octubre por enviar unos presupuestos prorrogados, en parte por el desaf¨ªo independentista, y en parte por la exigua mayor¨ªa del PP en el Parlamento y las dificultades para garantizarse los apoyos necesarios.

La Comisi¨®n alert¨® de que las cuentas de 2018, seg¨²n los c¨¢lculos del Gobierno, ya incumplen por una d¨¦cima los objetivos de d¨¦ficit, del 2,2% del PIB. El ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, se comprometi¨® entonces por escrito a ¡°aprobar las medidas necesarias¡± para cumplir, lo que exigir¨ªa un ajuste adicional de algo m¨¢s de 1.000 millones. Y Bruselas cree que podr¨ªan ser incluso m¨¢s de 2.000, ya que sus c¨¢lculos elevan el d¨¦ficit al 2,4%.

No obstante, toda la arquitectura presupuestaria depende del impacto definitivo del proc¨¦s en la econom¨ªa espa?ola. Espa?a apunta que ese impacto podr¨ªa ser de unos 5.000 millones: medio punto de riqueza en 2018. Bruselas ha subrayado que habr¨¢ efecto negativo, pero no se ha atrevido a cuantificarlo pese a que hay ya indicios de sobra, con la fuga de centenares de empresas, la par¨¢lisis de inversiones y el frenazo en el sector tur¨ªstico.

Si el impacto del proc¨¦s es a¨²n mayor (como pronostican algunos analistas privados: hasta 11.000 millones el BBVA; 17.000 millones Oxford Economics entre 2018 y 2019; incluso 26.000 millones en el peor escenario del Banco de Espa?a) las metas de d¨¦ficit no est¨¢n aseguradas y Espa?a podr¨ªa meterse en problemas. Tanto por la desaceleraci¨®n econ¨®mica como por la situaci¨®n fiscal.

La incertidumbre se dejar¨¢ notar en los mercados, con efectos en Bolsa y un posible impacto en las primas de riesgo que encarecer¨ªa la financiaci¨®n de la econom¨ªa espa?ola y obligar¨ªa al Tesoro espa?ol a pagar m¨¢s intereses. Espa?a es una de las econom¨ªas m¨¢s endeudadas del mundo: la deuda p¨²blica est¨¢ en torno al 100% del PIB y no termina de ir a la baja pese al fuerte crecimiento; el endeudamiento privado y el externo se han recortado, pero siguen siendo muy elevados. Cortes¨ªas de la Gran Crisis.

Menos presi¨®n por el d¨¦ficit

El panorama, a pesar de todo, es mucho menos dram¨¢tico que el a?o pasado: entonces, Espa?a salv¨® por los pelos una multa multimillonaria en Bruselas por sus continuos incumplimientos. Esta vez, el Gobierno prev¨¦ dejar el d¨¦ficit este a?o en el 3,1% del PIB y bajar con creces del sacrosanto 3% en 2018.

Con la econom¨ªa creciendo al 3% todo es mucho m¨¢s sencillo. Y aunque la reactivaci¨®n pierda fuelle por la incertidumbre pol¨ªtica, Espa?a bajar¨¢ con toda seguridad del list¨®n del 3% de d¨¦ficit el a?o pr¨®ximo: eso supone una presi¨®n muy inferior por parte de la Comisi¨®n, porque supone salir del procedimiento de tutela de las cuentas p¨²blicas.

La situaci¨®n es algo m¨¢s compleja en pa¨ªses como Italia o Francia, aunque Bruselas ha optado por el guante de seda: el presidente Jean-Claude Juncker ha asegurado en una entrevista en este diario que hay que dejar la austeridad atr¨¢s y que el excesivo celo en el cumplimiento del d¨¦ficit es ¡°quiz¨¢ el mayor error europeo en esta crisis¡±.

La traducci¨®n presupuestaria de esa m¨¢xima se dejar¨¢ ver hoy: Bruselas se?ala que hay agujeros dif¨ªcilmente explicables tanto en el presupuesto italiano como en el franc¨¦s, seg¨²n las fuentes consultadas. Pero sin consecuencias para Par¨ªs (que cerrar¨¢ este a?o con un d¨¦ficit en torno al 3% del PIB) y mucho menos a¨²n para Roma, ante unos meses complicados, con las elecciones italianas en el horizonte.