Tesla cierra el ejercicio triplicando las p¨¦rdidas

El fabricante de coches el¨¦ctricos Tesla despidi¨® el ejercicio con unas p¨¦rdidas valoradas en 2.240 millones de d¨®lares. Es el triple que en 2016 y se atribuyen en buena parte a la inversi¨®n que est¨¢ haciendo para acelerar la producci¨®n en masa del Model 3. Ah¨ª es hacia donde se dirigen las preguntas de los inversores, que intentan entender d¨®nde est¨¢n los retos. La facturaci¨®n global de la compa?¨ªa ascendi¨® a 11.760 millones, un incremento del 68%.

Tesla ya indic¨® al presentar las ventas a 2017 que la producci¨®n del nuevo Model 3 iba muy por detr¨¢s del objetivo. Entreg¨® solo 1.550 unidades del utilitario en los tres ¨²ltimos meses del a?o, frente a las 4.100 esperadas por los analistas, e indic¨® que no podr¨¢ conseguir un ritmo de 5.000 veh¨ªculos a la semana hasta final del primer semestre. En julio anticip¨® la producci¨®n de 20.000 unidades para el pasado diciembre.

El Model 3 empez¨® a ensamblarse en verano. Elon Musk aspira a que Tesla produzca medio mill¨®n de coches al a?o. Pero la cadena de montaje se est¨¢ topando con ¡°cuellos de botella¡± que impiden avanzar m¨¢s r¨¢pido. Las ¨²ltimas cifras de ventas, sin embargo, muestran que progres¨® bastante en la ¨²ltima semana de diciembre, durante la que se fabricaron la mitad de todo el trimestre. "Es cuesti¨®n de tiempo", dice, "estamos aprendiendo".

Los problemas en el arranque de la producci¨®n en masa del Model 3 ensombrecieron el rendimiento del Model S y el Model X, que tuvieron unas ventas combinadas el a?o pasado que superaron por primera vez las 100.000 unidades. Ese total representa un incremento del 33% en las matriculaciones. Pero el ritmo actual est¨¢ cinco veces por debajo al objetivo de producci¨®n global que se pone Musk.

Tesla est¨¢ logrando, sin embargo, seguir una tendencia opuesta a la del conjunto del mercado de la automoci¨®n en EE UU, que el a?o pasado registr¨® la primera ca¨ªda en las ventas en ocho a?os. La compa?¨ªa tiene actualmente una capitalizaci¨®n burs¨¢til de 56.400 millones de d¨®lares, tras apreciarse casi un 30% durante el ¨²ltimo a?o por el entusiasmo que genera la visi¨®n de Musk.

Liquidez

El empresario es conocido por imponerse objetivos muy ambiciosos. Este martes lanz¨® uno de sus veh¨ªculos con el nuevo cohete Falcon Heavy de SpaceX, la compa?¨ªa con la que est¨¢ revolucionando el negocio espacial. Tesla est¨¢ desarrollando en paralelo un cami¨®n el¨¦ctrico, que cuenta con pedidos de compa?¨ªas como Walmart, una camioneta tipo pickup y un nuevo deportivo descapotable.

La marca de coches se est¨¢ planteando en paralelo construir f¨¢bricas en Europa y China para atender la demanda global. Elon Musk necesita desarrolla una capacidad manufacturera lo suficientemente robusta para poder competir con los veh¨ªculos el¨¦ctricos que est¨¢n introduciendo en el mercado rivales tradicionales en la industria de la automoci¨®n como Jaguar o Porsche. Esta escalada en la producci¨®n le est¨¢ obligando a invertir m¨¢s.

Tesla es, de hecho, una m¨¢quina de quemar efectivo. El pasado ejercicio destino 3.410 milones a inversiones de de capital, un? 170% m¨¢s que en 2016. El precio base de 35.000 d¨®lares para el Model 3 le permite hacerlo m¨¢s accesible para el p¨²blico, pero para generar liquidez necesita antes escalar la producci¨®n. Musk est¨¢ acudiendo al mercado de deuda para financiar la expansi¨®n, porque necesita como m¨ªnimo 1.000 millones al trimestre para financiar sus operaciones.