Pemex perdi¨® m¨¢s de 17.000 millones de d¨®lares en 2017, un 75% m¨¢s que el a?o anterior
La mejora operativa de su negocio no es suficiente para compensar el mayor coste del endeudamiento y el impacto negativo del cambio de normativa contable
El punto de inflexi¨®n en las cuentas de Pemex tendr¨¢ que esperar. La petrolera estatal mexicana perdi¨® 333.000 millones de pesos (17.747 millones de d¨®lares) en 2017, un 74% m¨¢s que un a?o antes, en buena medida por el impacto del cambio de la normativa contable mexicana a la internacional (IFRS) sobre sus activos fijos y el mayor coste de la deuda, que sigui¨® escalando en el ejercicio pasado. En 2016 las cuentas de la petrolera hab¨ªan arrojado unas p¨¦rdidas un 60% menores que un a?o antes.
El rubro de "impuestos y derechos", al que afectaron los citados cambios en la normativa contable, pas¨® de 265.000 millones en 2016 a 388.000 millones en 2017, seg¨²n la informaci¨®n publicada este lunes por la firma mexicana de hidrocarburos, y lastr¨® el resultado total. La deuda financiera tambi¨¦n sigui¨® aumentando el a?o pasado: un 2,8% respecto al cierre de 2016. El 83% de los m¨¢s de dos billones de pesos que deb¨ªa Petr¨®leos Mexicanos a 31 de diciembre de 2017 estaban denominados en d¨®lares y el 2,5% en euros, por lo que cualquier fluctuaci¨®n en el tipo de cambio afecta positiva o negativamente a la evoluci¨®n de esta partida vital para la compa?¨ªa que dirige Carlos Trevi?o desde finales de noviembre.
En t¨¦rminos puramente operativos, aunque el resultado fue peor que en 2016 (rendimientos de 107.000 millones de pesos frente a 424.000), Pemex logr¨® su segundo a?o consecutivo de n¨²meros negros tras una etapa de grave crisis. El resultado bruto de explotaci¨®n (Ebitda) fue de 419.300 millones de pesos, un 75% mejor que en 2016 gracias al tir¨®n de los ingresos (+30%). Las ventas tuvieron dos motores: el precio m¨¢s alto de los carburantes vendidos, que compens¨® la ca¨ªda del 3% en el consumo de combustible en el pa¨ªs norteamericano, y la subida del 29% en el valor de las exportaciones gracias, tambi¨¦n, a la recuperaci¨®n del precio del crudo en los mercados internacionales.
Producci¨®n de crudo en m¨ªnimos
Los bombeos de petr¨®leo cerraron 2017 en 1,95 millones de barriles diarios, su cifra m¨¢s baja en m¨¢s de dos d¨¦cadas, con una proporci¨®n creciente de crudo pesado (ya supone el 54% del total, tres puntos porcentuales m¨¢s que en 2016), el que peor salida tiene en el mercado internacional. El peso del yacimiento de Cantarell, la gallina de los huevos de oro en las d¨¦cadas de los setenta, ochenta y noventa, sigue menguando: el a?o pasado solo se extrajo de ¨¦l el 9% la producci¨®n total frente al 46% de Ku-Maloob-Zaap, tambi¨¦n frente a las costas de Campeche pero descubierto posteriormente.
"Este a?o, las cuentas de Pemex son todav¨ªa m¨¢s dif¨ªciles de analizas por los cambios metodol¨®gicos, contables", apunta Fluvio Ruiz, ex consejero de la petrolera estatal. "No es tanto un mal resultado operativo -en ese aspecto los n¨²meros son mucho mejores que el a?o anterior, en parte por la nueva regulaci¨®n de los precios de la gasolina-, sino por el muy grueso cambio de metodolog¨ªa", agrega.
Pemex se divide, en realidad, en muchas Pemex -Exploraci¨®n y Producci¨®n, Transformaci¨®n Industrial, Etileno, Fertilizantes, Log¨ªstica...-, pero las dos primeras suponen el grueso de su resultado anual. La divisi¨®n de Exploraci¨®n y Producci¨®n sigue en plena metamorfosis tras la reforma energ¨¦tica, que ha abierto el sector a la iniciativa privada en los pozos petroleros mexicanos. Por su parte, Transformaci¨®n Industrial -sobre la que recae toda la responsabilidad del proceso de distribuci¨®n y comercializaci¨®n de la gasolina- vio truncada su buena marcha en la primera mitad del a?o con el hurac¨¢n Harvey. "El cierre de muchas refiner¨ªas en Texas oblig¨® a comprar gasolina en Rot¨¦rdam (Pa¨ªses Bajos), Singapur y la India, con precios del flete y de la mol¨¦cula m¨¢s altos", cierra Fluvio Ruiz.
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