La creaci¨®n de empleo en EE UU se modera con fuerza

La econom¨ªa de Estados Unidos sum¨® 103.000 nuevos ocupados en marzo. Es una moderaci¨®n importante respecto a los 326.000 empleos que se dan ahora para febrero. La tasa paro se mantiene por sexto mes consecutivo en el 4,1%. Los salarios, que se sigue muy de cerca por su efecto potencial en la estrategia monetaria de la Reserva Federal, subieron tres d¨¦cimas y llevan el incremento anual al 2,7%.

Los mercados se muestran especialmente sensible a cualquier dato econ¨®mico o evento geopol¨ªtico que pueda trastocar el fr¨¢gil equilibrio que se observa desde comienzos de febrero. Ante de la publicaci¨®n del dato de empleo, los ¨ªndices de referencia de Wall Street ca¨ªan algo menos de un 1% por la escalada de la tensi¨®n en las relaciones comerciales con China, por la amenaza de nuevos aranceles.

El consenso de mercado anticipaba una moderaci¨®n por el efecto de las nevadas. Pero no tan brusca, hasta los 190.000 nuevos ocupados. Tambi¨¦n que el paro bajara una d¨¦cima como consecuencia de que la meteorolog¨ªa forzar¨ªa a salir a m¨¢s gente del mercado laboral. La tasa de participaci¨®n se redujo al 62,9%. El dato se suma a otros que indican que la econom¨ªa moderar¨¢ el crecimiento en el primer trimestre.

El indicador, sin embargo, no evita que se debate sobre cu¨¢l ser¨¢ la tendencia de los tipos de inter¨¦s. Aunque los salarios se aceleran, no es a¨²n motivo de preocupaci¨®n excesiva para los miembros de la Fed. Jerome Powell, su presidente, reafirm¨® este viernes que la retirada de est¨ªmulos ser¨¢ gradual y que el tenue incremento de los salarios les da margen. El plan son dos incrementos m¨¢s de tipos este a?o, posiblemente en junio y a final de a?o.