M¨¦xico crece un 2,4% entre enero y marzo gracias al tir¨®n de los servicios

La econom¨ªa mexicana creci¨® un 2,4% en el primer trimestre del a?o impulsada por los sectores terciario (servicios) y primario (agricultura y ganader¨ªa), seg¨²n las cifras de la oficina estad¨ªstica publicadas este lunes. La tasa, ya desestacionalizada -descontando los efectos de calendario que influyen en todas las variables econ¨®micas-, es ligeramente inferior a la registrada en la primera medici¨®n para los tres primeros meses del a?o anterior (2,9%). Es el ¨²ltimo dato de expansi¨®n de la econom¨ªa mexicana que se publica antes de las elecciones presidenciales del pr¨®ximo 1 de julio. El Gobierno estima que el PIB repuntar¨¢ este a?o entre un 2% y un 3%. En la misma l¨ªnea, el Fondo Monetario Internacional (FMI) estima un crecimiento del 2,3%.

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En comparaci¨®n trimestral -frente a los tres meses inmediatamente anteriores-, entre enero y marzo la econom¨ªa mexicana creci¨® un 1,1%. Por sectores, las actividades primarias -las m¨¢s vol¨¢tiles en las ¨²ltimas mediciones- repuntaron un 5,1% interanual (0,8% intertrimestral); la industria, la construcci¨®n y las actividades mineras y extractivas se mantuvieron estables (0,7% al alza frente al trimestre anterior), lastradas por la declinante producci¨®n de petr¨®leo; y los servicios crecieron un 3,1% (1,2% intertrimestral). El peso de este ¨²ltimo sector, frente a la escasa importancia relativa de las actividades primarias, lo convierte en el gran motor de la econom¨ªa mexicana en estos primeros compases del a?o. Las cifras definitivas de crecimiento del primer trimestre se publicar¨¢n a finales de mayo.

"El dato va bastante en l¨ªnea de lo que esperaba", valora Jonathan Heath, analista independiente. "Las actividades terciarias siguen marcando el paso, m¨¢s all¨¢ del buen desempe?o de las exportaciones y el consumo de Gobierno: como en todos los ¨²ltimos a?os del sexenio, crece en la primera mitad del a?o y, luego, se frena en la segunda". Seg¨²n los ¨²ltimos datos de la balanza comercial, publicados el pasado viernes, las exportaciones subieron en marzo un 10% respecto al mismo mes de 2017. En buena medida ese dato, muy positivo, tiene que ver con el buen momento que atraviesa la econom¨ªa estadounidense -por mucho el mayor cliente de M¨¦xico- y por el abaratamiento artificial de los productos mexicanos gracias al abaratamiento del peso frente al d¨®lar.

Algo m¨¢s optimistas se muestran Carlos Serrano, economista jefe de BBVA Bancomer, y Rafael Camarena, analista del Banco Santander especializado en temas macroecon¨®micos. "Es un dato potente, sobre todo a la vista de las dos fuertes de incertidumbre: la electoral y la comercial, en plena renegociaci¨®n del Tratado de Libre Comercio de Am¨¦rica del Norte (TLC). Muestra un grado importante de resiliencia", apunta el primero. "Los datos son mejores de lo que esper¨¢bamos, tanto en t¨¦rminos interanuales como en t¨¦rminos intertrimestrales. Es una se?al positiva, conserva la din¨¢mica positiva desde el cuarto trimestre de 2017", subraya Camarena. M¨¢s all¨¢ del buen comportamiento de las empresas exportadoras, detr¨¢s de este optimismo el economista del Santander ve un abanico de factores: la trayectoria a la baja de la inflaci¨®n -"que va a propiciar una mejora en t¨¦rminos reales"-, el empleo formal -"que sigue creciendo" y el "muy buen primer trimestre" que han vivido los establecimientos comerciales, el mejor term¨®metro del consumo de las familias. Sus datos apuntan a una expansi¨®n anual del PIB del 2,4% para todo el a?o, ligeramente por encima de la media de las casas de an¨¢lisis mexicanas.