Am¨¦rica Latina acelera, pero el FMI avisa del estancamiento en la productividad

La recuperaci¨®n en Am¨¦rica Latina se refuerza. El Fondo Monetario Internacional proyecta una expansi¨®n del 2% para la regi¨®n este a?o, siete d¨¦cimas m¨¢s que en 2017 y una por encima de lo proyectado hace tres meses. Desde ah¨ª se acelerar¨¢ hasta el 2,8% el a?o pr¨®ximo -dos d¨¦cimas por encima a la predicci¨®n que hizo en enero y cuatro por encima a la de octubre-. Sin embargo, seg¨²n advierte el Fondo, las numerosas elecciones que se celebrar¨¢n a lo largo de este ejercicio en la regi¨®n, el envejecimiento de la poblaci¨®n y el estancamiento de la productividad son factores de riesgo.

El repunte gradual de la econom¨ªa latinoamericana se explica por varios factores. Por un lado, ayuda que se est¨¦n registrando progresos mejores de lo esperado tanto en los pa¨ªses de la zona euro, como Estados Unidos, China y Jap¨®n. El impulso llega tambi¨¦n por el alza en las materias primas, as¨ª como al incremento de la inversi¨®n y especialmente a que se aceleran los intercambios comerciales globales.

Y tambi¨¦n por m¨¦ritos propios. Brasil, la mayor econom¨ªa, empieza a ver la recesi¨®n por el espejo retrovisor. El FMI proyecta un crecimiento del 2,3% este a?o y de un 2,5% el pr¨®ximo. No solo representa una mejora importante respecto al 1% de 2017, tras las contracciones que registr¨® en 2015 y 2016. La nueva estimaci¨®n representa una revisi¨®n al alza de cuatro d¨¦cimas frente a enero.

M¨¦xico, la segunda con mayor peso, pasar¨¢ de crecer un 2% en 2017 a hacerlo un 2,3% en 2018 y repuntar¨¢ al 3% en 2019. En su caso no hay cambios respecto a lo anticipado hace tres meses y eso pese a que se revisa al alza dos d¨¦cimas el crecimiento de su gran socio comercial, Estados Unidos. La aplicaci¨®n de la agenda de reformas estructurales es el principal sustento al crecimiento.

Gian Mar¨ªa Milesi-Ferretti indic¨® que el FMI espera que el acuerdo de libre cambio con Estados Unidos y Canad¨¢ (TLC) se renueve y permita reforzar la integraci¨®n regional. Advirti¨® de que los ¡°efectos ser¨¢n muy negativos¡± si fracasa la negociaci¨®n, porque representa una parte muy importante para la econom¨ªa de M¨¦xico. "Esperamos que se pueda mejorar y no cancelarlo", reiter¨®.

Argentina, sin embargo, experimentar¨¢ una moderaci¨®n al bajar su crecimiento al 2%, casi un punto por debajo al de 2017. Se explica, de acuerdo con los t¨¦cnicos, a los efectos de la sequ¨ªa en la producci¨®n agr¨ªcola. Tambi¨¦n cita el ajuste fiscal y monetario para combatir la inflaci¨®n y garantizar la sostenibilidad de las finanzas p¨²blicas. Tras este ajuste, retomar¨¢ el 3,3% a medio plazo.

Colombia pone la directa

En cuanto a Colombia, uno de los grandes pa¨ªses exportadores de materias primas, el crecimiento ser¨¢ del 2,7% este a?o y del 3,3% en 2019. La econom¨ªa de Chile se expandir¨¢ a un ritmo que rondar¨¢ el 3,3% durante los pr¨®ximos dos a?os. La de Per¨² lo har¨¢ un 3,7% en 2018 y de ah¨ª subir¨¢ al 4% en 2019. La mayor tasa de crecimiento es la de Paraguay, del 4,5% y el 4,1% respectivamente.

Pese a la mejora en las perspectivas, el rendimiento del conjunto de las econom¨ªas latinoamericanas sigue estando a medio camino de la media global, que se proyecta ronde el 3,9% este a?o y el pr¨®ximo. Para el grupo de pa¨ªses emergentes y en desarrollo, el FMI mantiene la tasa de crecimiento en el 4,9% para 2018 y que repunte al 5,1% en 2019, para a largo plazo estabilizarse en el 5%.

Venezuela es el claro punto negro y hace de lastre sobre el conjunto. Como indica el FMI, arrastra una crisis econ¨®mica y humanitaria desde 2014. La contracci¨®n ser¨¢ del 15% este a?o. Volver¨¢ a hacerlo un 6% en 2019. Pero esta moderaci¨®n no porque se disipen los problemas. Al contrario, las condiciones adversas se intensifican y el organismo anticipa que la inflaci¨®n se disparar¨¢ un 13.865% este ejercicio y el siguiente exceder¨¢ el 12.800%. El paro ser¨¢ del 33%, frente al 27% en 2017. "La situaci¨®n es muy cr¨ªtica", lamenta Milesi-Ferrett.

Riesgos

Maurice Obstfeld, principal consejero econ¨®mico del FMI, hizo referencia durante la presentaci¨®n al impacto que tendr¨¢ en la regi¨®n una guerra comercial entre EE UU y China. ¡°Los efectos ser¨¢n complejos¡±, dijo refiri¨¦ndose a pa¨ªses exportadores de materias primas como Brasil. ¡°En un entorno de un conflicto comercial generalizado es posible que todos pierdan¡±, reiter¨®, ¡°no hay ganadores¡±.

Y aunque en t¨¦rminos generales las noticias son positivas, a largo es m¨¢s sobrio. El crecimiento a medio plazo para la regi¨®n se moderar¨¢ al 2,2% por el peso del envejecimiento y el estancamiento de la productividad. Por eso el FMI insiste en que los pa¨ªses exportadores de materias primas diversifiquen sus econom¨ªas y se adopten reformas estructurales que permitan ser m¨¢s resistentes.

El FMI reitera tambi¨¦n la necesidad de que se adopten pol¨ªticas que promuevan un crecimiento m¨¢s inclusivo. Es este punto se?ala que la desigualdad en Am¨¦rica Latina se redujo desde 2000, pero ¡°sigue siendo alta¡±. El organismo cita adem¨¢s la incertidumbre pol¨ªtica entre los factores que pueden tener un efecto en la econom¨ªa, junto riesgos como la corrupci¨®n, el cambio clim¨¢tico y la migraci¨®n.