Las comunidades necesitar¨¢n m¨¢s de 27.000 millones para financiarse en 2019

Las comunidades aut¨®nomas siguen saneando sus cuentas, aunque a menor ritmo. Al principio de la crisis fueron se?aladas como las culpables de los desbocados d¨¦ficits p¨²blicos en que incurr¨ªa Espa?a. El Gobierno del PP endureci¨® la ley para tratar de enderezar las cuentas auton¨®micas. La situaci¨®n era tan delicada que los mercados cerraron las puertas a las comunidades, que sufr¨ªan para financiarse.

Para paliar esta situaci¨®n, el Estado central lanz¨® un salvavidas a las regiones en forma de pr¨¦stamos. Las autonom¨ªas ya no ten¨ªan que acudir al mercado a negociar a cara de perro con los inversores puesto que encontraban condiciones m¨¢s ventajosas en la ventanilla del Tesoro P¨²blico. As¨ª se gest¨® el Fondo de Liquidez Auton¨®mico (FLA) y similares, que han prestado desde entonces m¨¢s de 166.000 millones a las autonom¨ªas.

Casi una d¨¦cada despu¨¦s de estallar la crisis financiera, Moody's cree que "las s¨®lidas perspectivas econ¨®micas del pa¨ªs impulsan una perspectiva 'estable' para las regiones espa?olas en 2019", seg¨²n un informe difundido este mi¨¦rcoles.

M¨¢s volumen de deuda neta

El dinamismo de la econom¨ªa espa?ola, que seguir¨¢ creciendo en 2019, impulsar¨¢ los ingresos fiscales, que ayudar¨¢n a equilibrar las cuentas regionales. "Sin embargo, se espera que el stock de deuda regional aumente", asegura Moody's. "El total de la deuda neta para las regiones calificadas (11 de las 17, que representan el 85% del PIB) por Moody's alcanzar¨¢ alrededor de 271.000 millones en 2019, frente a los 263.000 millones en 2017", a?ade. Sin embargo, la deuda en porcentaje del PIB se reducir¨¢.

"El crecimiento econ¨®mico mejorar¨¢ los m¨¢rgenes operativos de las regiones e impulsar¨¢ las reducciones del d¨¦ficit en 2019", asegura Marisol Bl¨¢zquez, analista de Moody's en una nota difundida por la agencia. El ciclo favorable sigue hinchando la recaudaci¨®n y el reparto del sistema de financiaci¨®n es cada vez m¨¢s generoso. De hecho, las autonom¨ªas recibir¨¢n m¨¢s dinero que nunca de este sistema. "Se espera que los ingresos fiscales representen alrededor del 75% de los ingresos operativos en 2019, en comparaci¨®n con el 66% en 2011".

Pese a la holgura presupuestaria, las necesidades de financiaci¨®n seguir¨¢n siendo elevada. Moody's espera que las regiones requieran m¨¢s de 27.000 millones extras para financiarse en 2019. Catalu?a y la Comunidad Valenciana ser¨¢n las que mayores necesidades tengan. La principal fuente de financiamiento seguir¨¢ siendo el Fondo de Liquidez Auton¨®mica (FLA) y el Fondo de Facilidad Financiera (FFF) del Estado. Moody's espera que estos fondos inyecten unos 20.000 millones a las autonom¨ªas. Algunas como Madrid, el Pa¨ªs Vasco o Andaluc¨ªa ya han regresado a los mercados y tendr¨¢n m¨¢s opciones.