Plomo en las alas para las cuentas de los bancos

Seg¨²n la previsi¨®n de los mercados de futuros, el tipo del eur¨ªbor no estar¨¢ en el 1% hasta 2024. Este c¨¢lculo no es infalible pero pone de los nervios a los altos directivos de la banca. No es que anhelen que el precio del dinero llegue al 1%, pero suplican al Banco Central Europeo (BCE) que lo vuelva a poner en positivo. Desde que el 7 de marzo pasado, el BCE anunci¨® un retraso adicional en la recuperaci¨®n de los tipos, el sector financiero tiene un poco disimulado el enfrentamiento con su supervisor, aunque esta situaci¨®n sea un motivo de celebraci¨®n para todos los que tienen hipoteca a tipo variable.

Los n¨²meros explican la tensi¨®n de los banqueros. Seg¨²n ??igo Vega, experto de la firma Nau-Securities, ¡°una subida de un punto porcentual en los tipos, a?adir¨ªa entre 3.500 y 4.000 millones al margen financiero de los bancos y, por lo tanto, impulsar¨ªa sus beneficios antes de impuestos¡±. Mar¨ªa del Mar Mart¨ªnez, socia senior de McKinsey del sector financiero para Espa?a y Portugal, a?ade m¨¢s datos. ¡°Una subida de medio punto porcentual en los m¨¢rgenes de las entidades actuales podr¨ªa mejorar los ingresos de la banca en m¨¢s de un 10%, lo que contribuir¨ªa de forma significativa a mejorar el hecho de que la banca espa?ola no genera la rentabilidad suficiente a d¨ªa de hoy para cubrir sus costes de capital¡±.

Seg¨²n Mart¨ªnez, ¡°entre 2009 y 2017 el sistema bancario espa?ol perdi¨® 26.000 millones de ingresos, aunque m¨¢s del 40% de esta ca¨ªda se debi¨® a la reducci¨®n de m¨¢rgenes y vol¨²menes en las carteras de valores y deuda p¨²blica que manten¨ªan los bancos¡±.

Del resto de la bajada de ingresos, ¡°dos tercios se perdieron por la ca¨ªda de vol¨²menes de cr¨¦dito y el resto por un efecto de precios o tipo de inter¨¦s, es decir, unos 5.000 millones, lo que ha provocado la mayor competencia¡±, explica la socia de McKinsey.

Tanto esta analista como otros banqueros consultados, que piden el anonimato, comentan que durante la crisis, los precios se mantuvieron en niveles razonables, pero con la recuperaci¨®n se resintieron por la necesidad de crecer que han tenido todos los bancos, que buscan los mejores clientes a costa de sacrificar precios. De nuevo, la prueba est¨¢ en los n¨²meros: ¡°El mercado espa?ol tiene un margen sobre activos del 2%, comparado con el 2,7% de Italia o el 4,5% del Reino Unido o de Estados Unidos¡±, se?alan desde McKinsey.

Y es que los bancos ya arrastran este problema desde hace mucho tiempo y parece que se les acaba la paciencia. Como recuerda un portavoz de la Asociaci¨®n Espa?ola de Banca (AEB), ¡°el eur¨ªbor a un a?o es inferior al 1% desde 2012, seis a?os consecutivos. No hay un cambio de escenario de tipos como tal¡­¡±.

Factor positivo

Alberto Postigo, vicepresidente senior credit officer de Moody¡¯s, destaca un factor positivo que tienen los bajos tipos. ¡°Hasta la fecha, han tenido un efecto positivo neto para los bancos. Han reducido la carga financiera de los deudores, lo cual ha beneficiado las tasas de morosidad, y los menores costes de financiaci¨®n han permitido mantener los m¨¢rgenes de intereses a pesar de las ca¨ªdas en los tipos de inter¨¦s de los pr¨¦stamos. No obstante, a futuro los bajos tipos tendr¨¢n efectos m¨¢s negativos en la rentabilidad de los bancos. El margen para ca¨ªdas adicionales de los costes de financiaci¨®n es cada vez m¨¢s reducido, mientras que la elevada competencia y crecimiento discreto del cr¨¦dito continuar¨¢ limitando su capacidad para aplicar mayores tasas a los pr¨¦stamos¡±.

El BCE coincide con Postigo en las bondades de los bajos tipos porque dicen que provocan una mejora de la econom¨ªa y un descenso de las provisiones porque se reduce la morosidad. Mar¨ªa del Mar Mart¨ªnez cree que estas mejor¨ªas ¡°no compensan el efecto de la ca¨ªda de tasas. Es cierto que el coste del cr¨¦dito se ha estabilizado pero si subieran los tipos, los bancos podr¨ªan gestionar el riesgo de los cr¨¦ditos y ganar¨ªan m¨¢s dinero. La situaci¨®n no es sostenible a largo plazo. Los bancos han perdido el negocio de grandes empresas, que se pueden financiar en el mercado. El cr¨¦dito al consumo es m¨¢s rentable pero tiene escaso volumen y no pueden vender las hipotecas a tipos altos porque no las colocar¨ªan¡±.

Llegados a esta encrucijada, ?qu¨¦ pueden hacer los bancos para recuperar la rentabilidad que les exige el BCE? ¡°La estrategia de las entidades se centra en avanzar en su proceso de digitalizaci¨®n, en mejorar su eficiencia, y en mantener el crecimiento de sus ingresos y el ajuste de gastos, as¨ª como en generar nuevos productos de mayor valor a?adido para el cliente¡±, indican desde la AEB.

Postigo, de Moody¡¯s, coincide en parte con la patronal y considera que la recuperaci¨®n de la rentabilidad ¡°pasa por incrementar su presencia en segmentos con mayores m¨¢rgenes, como los pr¨¦stamos al consumo y a pymes, aumentar los ingresos v¨ªa comisiones y mejorar la eficiencia operativa¡±.

Los banqueros consultados creen que es muy dif¨ªcil ser m¨¢s eficientes ¡°cuando nos tenemos que adaptar a la digitalizaci¨®n, que exige grandes inversiones tecnol¨®gicas, y a la ingente regulaci¨®n que impone el BCE, otro coste a?adido. En Espa?a, el abanico de productos es muy amplio, no creo que se pueda innovar mucho m¨¢s¡±. Las hipotecas a tipo fijo han sido un refugio para los bancos, comenta ??igo Vega, de Nau-Securities, ¡°pero a largo plazo no interesan, pues con la subida de tipos ganan m¨¢s con las variables¡±.

La soluci¨®n est¨¢ clara, el problema es cumplirla. De lo contrario, volver¨¢n los tambores de fusiones (como reclama el Banco de Espa?a), porque cuantos menos jugadores haya en el mercado, la competencia ser¨¢ menor y se podr¨¢ reducir gastos. Otra cosa es si el cliente ganar¨¢ o no.