Nuevo reto para las aseguradoras europeas

Las compa?¨ªas aseguradoras europeas se encuentran ante uno de los itinerarios normativos m¨¢s retadores e interesantes de su historia. Se plantean nuevos hitos, una vez que ya se han adaptado a Solvencia II, normativa comunitaria que desde 2016 establece sus requisitos de capital en funci¨®n de su nivel de riesgos y grado del control de estos.

Los desaf¨ªos en el horizonte son ahora de car¨¢cter contable y est¨¢n ligados a la Normativa Internacional de Informaci¨®n Financiera 17, que se suele conocer por sus siglas NIIF (o IFRS por sus siglas en ingl¨¦s). Tiene dentro de su alcance la contabilizaci¨®n de los contratos de seguro y ser¨¢ de aplicaci¨®n a los ejercicios anuales cerrados a partir del 1 de enero de 2022. La nueva normativa aumentar¨¢ la transparencia, pero al tiempo propiciar¨¢ un sustancial incremento de la volatilidad de los resultados de las aseguradoras.

Tan pronto se apruebe una adaptaci¨®n comunitaria antes de la fecha anterior, ser¨¢ de aplicaci¨®n a las entidades cotizadas, aquellas sociedades que formulan cuentas anuales consolidadas y las que emiten t¨ªtulos cotizados en los mercados. Asimismo, tras la anterior adaptaci¨®n comunitaria y la adaptaci¨®n a la regulaci¨®n nacional de cada pa¨ªs, ser¨¢ de aplicaci¨®n al resto de compa?¨ªas aseguradoras.

La nueva normativa va a tener m¨¢s trascendencia operativa que Solvencia II, si cabe. Ser¨¢ necesario un ¨ªmprobo esfuerzo en el reporting, los sistemas y procesos de las entidades. Si a esto se le une la adopci¨®n de la normativa contable de activos y pasivos financieros (NIIF 9, sobre la contabilizaci¨®n de los activos y pasivos financieros) y la pr¨®xima actualizaci¨®n de Solvencia II, el panorama regulatorio ser¨¢ tremendamente exigente. Las compa?¨ªas de seguros de vida soportar¨¢n un mayor impacto, dada la naturaleza a largo plazo de sus obligaciones ligadas al pago de contingencias de fallecimiento o supervivencia en horizontes temporales relativamente m¨¢s altos que sus an¨¢logas de seguros generales.

Si bien es cierto que en Solvencia II se estableci¨® la relajaci¨®n de ciertos criterios para las compa?¨ªas de menor tama?o, en la nueva normativa contable no se establece una menor carga regulatoria por raz¨®n del tama?o. No obstante, se permiten ciertas simplificaciones en los m¨¦todos cuantitativos de medici¨®n de los contratos de seguro. Adem¨¢s, al compartir bastantes principios con Solvencia II, puede reforzar el vaticinio que ya se hizo en ese caso: propiciar operaciones de concentraci¨®n para las compa?¨ªas con menor masa cr¨ªtica.

En definitiva, lejos de acabar la vor¨¢gine regulatoria que impuls¨® la ¨²ltima crisis en el sector financiero, para las aseguradoras va a tener prolongaci¨®n en el tiempo en un contexto financiero que no ser¨¢ f¨¢cil para ellas en un escenario persistente de bajos tipos de inter¨¦s.

Ignacio Blasco e Iratxe Galdeano son profesores de Afi Escuela de Finanzas.