El imparable impacto de las finanzas sostenibles

El pasado jueves, Luis de Guindos, vicepresidente del BCE y exministro de Econom¨ªa espa?ol, manifest¨® que iba a proponer incluir los riesgos del cambio clim¨¢tico en los pr¨®ximos test de estr¨¦s de la banca. Una decisi¨®n tan importante que ¡°supone una transformaci¨®n en la misma escala que la digitalizaci¨®n, pero en este caso nos jugamos m¨¢s¡±, de acuerdo con la sentencia de Antoni Ballabriga, director global de Negocios del BBVA en una intervenci¨®n que trat¨® de romper los mitos que se han ido fraguando sobre las finanzas sostenibles, tema sobre el que se ha centrado este a?o el seminario organizado por la Asociaci¨®n de Periodistas de Informaci¨®n Econ¨®mica (APIE) en la Universidad Internacional Men¨¦ndez Pelayo de Santander con el patrocinio del BBVA.

Existen cinco fuerzas de car¨¢cter global que suponen un punto de inflexi¨®n para las finanzas sostenibles: la agenda global, el mercado, los inversores, los reguladores y supervisores y la tecnolog¨ªa. Y sus dimensiones medioambientales, sociales y de gobernanza son cada vez mayores, lo que hacen que las autoridades europeas est¨¦n cada vez m¨¢s implicadas, como destac¨® el activo Jos¨¦ Luis Escriv¨¢ en su ¨²ltima asistencia como presidente de la autoridad fiscal al citado seminario.

A partir de esas fuerzas se construyen los mitos, que para Ballabriga son ocho. Parte del error de atribuir la agenda global a los Estados, cuando tambi¨¦n compromete a las empresas, a la sociedad civil y, con un rol clave, al sector financiero. Es, adem¨¢s, una transformaci¨®n abordable como siempre, s¨ª; pero con un cambio nunca antes vivido que requerir¨¢ una nueva mentalidad y nuevos modelos. Asimismo, no solo est¨¢ centrada en la transici¨®n energ¨¦tica; sino que los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) van a crear mercados en otros sectores por valor de 10 billones de euros e implicar¨¢n en torno a cinco de inversi¨®n anual en infraestructuras. No obstante, los recursos financieros todav¨ªa son insuficientes, pese a que se est¨¢n movilizando cada vez m¨¢s.

Precisamente, otro mito (y van cuatro) es que el sector financiero se est¨¢ activando sin est¨¢ndares de referencia y riesgo de greenwashing (malas pr¨¢cticas de algunas empresas para hacer pasar como buenas cuando no los son). Lo que se ve es que se han ido estableciendo est¨¢ndares de autorregulaci¨®n que han permitido un crecimiento ordenado con bonos verdes y pr¨¦stamos sostenibles. Adem¨¢s, no parece que sea cierto que el inter¨¦s de los inversores sea todav¨ªa poco por el desempe?o de las empresas en sostenibilidad. La inversi¨®n sostenible ha crecido en torno a 25 billones de euros en 2018 y tiene tendencia a crecer con un mayor car¨¢cter estrat¨¦gico.

La regulaci¨®n de las finanzas sostenibles no tiene un impacto relevante. Otro mito. La realidad es que s¨ª lo va a tener, como se demuestra en el Plan de Acci¨®n de la Comisi¨®n Europea, que persigue reconducir el capital, hacer que la sostenibilidad se tenga en cuenta como una gesti¨®n de riesgos e impulsar la transparencia y el largoplacismo. Se suele pensar que los riesgos vinculados a la sostenibilidad son fundamentalmente reputacionales. Pues no. El riesgo clim¨¢tico es fuente de riesgo financiero, como han reconocido los bancos centrales a trav¨¦s de su red NGFS y el propio Guindos, y ha pasado de ser colateral a formar parte de la gesti¨®n de riesgos.

Y, por ¨²ltimo, se dice que los clientes no lo piden y no es una prioridad para ellos. Sin embargo, las nuevas generaciones lo exigen cada vez m¨¢s.

Lo que se plantea es c¨®mo deben gestionarlo los bancos. Tanto Jos¨¦ Mar¨ªa Rold¨¢n, presidente de la Asociaci¨®n Espa?ola de Banca (AEB), como Mikel Garc¨ªa-Prieto, director general de Triodos Bank en Espa?a, coincidieron en subrayar el cambio de modelo. ¡°Debe tener en cuenta adem¨¢s de la rentabilidad y riesgo, el impacto¡±, seg¨²n el responsable del banco ¨¦tico, para quien es una regeneraci¨®n que implica cambios en la pol¨ªtica de inversi¨®n y en el modelo de gesti¨®n, compromiso radical con la transparencia, una manera diferente de entender la profesi¨®n y un marco regulatorio que refleje las externalidades.

Por su parte, el l¨ªder de la patronal bancaria remat¨® que ¡°el mercado ser¨¢ inmisericorde con cualquier pr¨¢ctica cosm¨¦tica que se lleve a cabo, porque esto de las finanzas sostenibles no es una moda, sino que ha venido para quedarse y las entidades deben aproximarse a este mercado con una mentalidad de permanencia¡±. ¡°La taxonom¨ªa, o clasificaci¨®n de activos y actividades econ¨®micamente sostenibles, es necesaria para garantizar la consistencia y claridad del mercado, y si Europa quiere movilizar capital (se calcu?lan 180.000 millones anuales), precisa de un sistema t¨¦cnicamente s¨®lido para establecer lo que es verde de lo que no¡±, a?adi¨®.