Los beneficios de Telef¨®nica caen a la mitad, hasta los 831 millones

Telef¨®nica ha registrado un beneficio neto de 831 millones de euros en el primer semestre del a?o, un 53,5% menos que en el mismo periodo del ejercicio anterior, mientras que los ingresos se elevaron a 21.706 millones de euros, un 10% menos. Ambos descensos se deben al impacto negativo de la pandemia del coronavirus y la devaluaci¨®n de las monedas de los pa¨ªses latinoamericanos donde opera la compa?¨ªa, principalmente el real brasile?o. Pese a todo, el grupo que preside Jos¨¦ Mar¨ªa ?lvarez-Pallete ha decidido mantener el pago de dividendo en 2020.

El mercado no ha recibido bien los resultados presentados por la multinacional espa?ola y, al cierre de la sesi¨®n de este jueves, la cotizaci¨®n cedi¨® un 3% hasta los 3,71 euros por t¨ªtulo rozando los m¨ªnimos hist¨®ricos que se alcanzaron el pasado mes de marzo, pocos d¨ªas despu¨¦s de declararse el estado de alarma.

La direcci¨®n del grupo estima que el impacto de la pandemia recort¨® en 800 millones la cifra de negocios en el primer semestre (729 millones en el segundo trimestre), y en 370 millones el beneficio bruto operativo (Oibda) (297 millones en el segundo trimestre). Los tipos de cambio tuvieron un impacto negativo de 791 millones en el segundo trimestre, aunque las devaluaciones tambi¨¦n est¨¢n directamente relacionadas con la crisis del coronavirus, que ha golpeado duramente la econom¨ªa de los pa¨ªses latinoamericanos donde opera Telef¨®nica.

La facturaci¨®n se vio afectada principalmente por los menores ingresos por roaming, el descenso de la venta de m¨®viles, la menor actividad en el segmento del comercio y las empresas. Adicionalmente, la operadora admite que entre enero y junio se ha disparado la morosidad y el gasto por deterioro de cuentas a cobrar comerciales ha aumentado un 9,8% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, con especial incidencia en Telef¨®nica Hispam. Para mitigar los impactos negativos de la pandemia, Telef¨®nica ha reducido la inversi¨®n (Capex) un 22,3% en el segundo trimestre, ralentizando los despliegues de nuevas redes m¨®viles y de fibra.

La deuda se sit¨²a en 37.201 millones de euros a cierre de junio y se reduce un 7,5% con respecto a hace un a?o, disminuyendo en 1.022 millones frente al cierre de diciembre de 2019. El resultado operativo antes de amortizaciones (Oibda) asciende a 7.075 millones en el primer semestre, con una reducci¨®n interanual del 18,7%. La compa?¨ªa ha confirmado sus objetivos financieros para el a?o, que hab¨ªan sido revisados al cierre del primer trimestre, y mantiene el pago de dividendo de 2020 en 0,40 euros por acci¨®n.

El margen Oibda de Telef¨®nica baj¨® 3,5 puntos porcentuales reportados en el semestre, hasta el 32,6%. La operadora destac¨® su s¨®lida posici¨®n de liquidez, de 23.698 millones de euros, con una posici¨®n de activos l¨ªquidos de 10.000 millones, con los vencimientos de deuda cubiertos m¨¢s all¨¢ de los pr¨®ximos dos a?os. El flujo de caja libre en el conjunto del semestre asciende a 1.222 millones.

De los cuatro mercados declarados prioritarios por el grupo en su ¨²ltima remodelaci¨®n, solo Alemania mantiene una cifra positiva de ingresos (+2%), destacando el desplome en Brasil (-21,44%), y con descensos m¨¢s moderados en Espa?a (-3,4%) y Reino Unido (-1,2%). El beneficio bruto (Oibda) cae en los cuatro mercados, siendo m¨¢s acusado el descenso en Brasil (-18,7%) y en Espa?a (-9,3%). Con todo, el peor comportamiento correspondi¨® a Telef¨®nica Hispam, que agrupa al resto de filiales latinoamericanas y para la que la compa?¨ªa busca una salida en forma de venta parcial o total, que redujo sus ingresos un 18,6 y su rentabilidad un 35,6%.

Riesgos pol¨ªticos

En su informe semestral, Telef¨®nica analiza tres focos de incertidumbre en Espa?a, relacionados con el ¨¢mbito pol¨ªtico y la gobernabilidad del pa¨ªs. El primero, consecuencia de la situaci¨®n pol¨ªtica en Catalu?a y su impacto en las condiciones de financiaci¨®n de la econom¨ªa espa?ola dado el calendario exigente de vencimientos que afronta el pa¨ªs y la notable dependencia del pa¨ªs al escenario e inversores internacionales.

El segundo foco estar¨ªa relacionado con la incertidumbre sobre las pol¨ªticas econ¨®micas a ejecutarse de 2020 en adelante, dada la elevada fragmentaci¨®n pol¨ªtica existente y la falta de acuerdos en temas claves.

Finalmente, ser uno de los pa¨ªses m¨¢s abiertos al exterior desde el punto de vista comercial y estar pr¨¢cticamente entre los diez pa¨ªses del mundo m¨¢s emisores y receptores de capital hacen que cualquier situaci¨®n de reversi¨®n proteccionista pueda tener implicaciones significativas.

Venta de Costa Rica

Por otra parte, Telef¨®nica anunci¨® este jueves que ha alcanzado un acuerdo con Liberty Latin America ara la venta de la totalidad del capital social de su filial de Costa Rica por 500 millones de d¨®lares estadounidenses (aproximadamente 425 millones de euros al tipo de cambio actual).

La plusval¨ªa antes de impuestos se estima que ascender¨¢, aproximadamente, a 210 millones de euros y la deuda neta del grupo Telef¨®nica se reducir¨¢ en aproximadamente 425 millones de euros. La operaci¨®n se produce tras frustrarse la venta a Millicom, a quien la multinacional espa?ola ha demandado.