?Vamos a poder recuperar m¨¢s dinero de Bankia?

Antes de discutir sobre la recuperabilidad del dinero que el Estado inyect¨® en Bankia en 2012 y 2013, hay que recordar algo: el dinero que el sector p¨²blico inyecta para sanear un banco tiene como objetivo fundamental cubrir sus p¨¦rdidas incurridas (reconocidas contablemente) y esperadas (resultado de un an¨¢lisis prospectivo, sin reflejo en la contabilidad). Es decir, el Estado lo que hizo fue asumir las consecuencias negativas de decisiones empresariales erradas tomadas en el pasado, por ejemplo, en el caso de Bankia, las que condujeron a una sobreexposici¨®n al sector inmobiliario, fruto de una gesti¨®n y unos sistemas de control interno inadecuados. Y eso se hizo porque la alternativa era la liquidaci¨®n de la entidad y eso habr¨ªa sido mucho m¨¢s costoso para contribuyentes, acreedores, depositantes y, en general, para nuestra estabilidad financiera.

Dicho esto, ?puede incrementarse el importe recuperado por el Estado tras la fusi¨®n con CaixaBank? Creo que la probabilidad de recuperar m¨¢s dinero es mayor. ?Por qu¨¦? En primer lugar, la integraci¨®n va a favorecer un incremento de la rentabilidad por la v¨ªa de la reducci¨®n de costes y aumento de sinergias que siempre favorecen estas operaciones. En momentos de tensi¨®n en la rentabilidad bancaria en toda Europa, la fusi¨®n puede ser un alivio a corto y medio plazo. En segundo lugar, algo que obstaculiza cualquier fusi¨®n, la falta de claridad en el organigrama de la nueva entidad, aqu¨ª parece que no va a darse. La cultura gestora y de control de riesgos de CaixaBank, que es un caso de ¨¦xito tras la dura prueba de la crisis financiera espa?ola, prevalecer¨¢ en la nueva entidad y ser¨¢ complementada por la excelente capacidad de gesti¨®n que ha demostrado la alta direcci¨®n de Bankia desde 2012. Y, en tercer lugar, se reducen enormemente veleidades pol¨ªticas que pod¨ªan haber acabado afectando a Bankia, ya que no es lo mismo que el FROB tenga una participaci¨®n de un 62% en un banco a que su participaci¨®n en el nuevo banco est¨¦ cerca del 15%.

Lo que no debe hacerse es generar expectativas poco realistas de recuperaci¨®n total de la inyecci¨®n de dinero. El importe recuperado depender¨¢ de la evoluci¨®n econ¨®mica y financiera de la nueva entidad que, a su vez, depender¨¢ de la evoluci¨®n de la morosidad post-covid, del futuro de la pol¨ªtica monetaria en Europa y, especialmente, de la posible recuperaci¨®n de la capitalizaci¨®n burs¨¢til del sector bancario en Espa?a y en Europa. A largo plazo, recuperaremos m¨¢s si el futuro de la nueva entidad y del sector financiero espa?ol es m¨¢s brillante que ahora y eso, en buena parte, depende de c¨®mo gestione el sector sus retos estrat¨¦gicos: digitalizaci¨®n, nuevos competidores y, en general, c¨®mo adaptar el actual modelo de negocio a la nueva realidad a la que se ya se est¨¢ enfrentando el sector.

Antonio Carrascosa fue director general del FROB.