El BBVA condiciona la compra del Sabadell a su rentabilidad

Las acciones del Sabadell acumulan un 30% de subida en Bolsa desde el lunes pasado, cuando se anunci¨® que el BBVA hab¨ªa vendido su filial de Estados Unidos por 9.700 millones. A media tarde de ese d¨ªa, ante la persistencia de la escalada de los t¨ªtulos del Sabadell, la CNMV oblig¨® al BBVA a emitir una nota oficial (hecho relevante) en la que admiti¨® que manten¨ªa conversaciones preliminares con el banco catal¨¢n ante una posible fusi¨®n.

Ayer, el consejero delegado del BBVA, Onur Gen?, intent¨® frenar el entusiasmo burs¨¢til, que condicionar¨ªa el precio a pagar por su rival si hay acuerdo.

¡°Creo que se han sacado muchas conclusiones del hecho relevante de hace unos d¨ªas, en el que claramente dijimos que las conversaciones no implican que se haya tomado ninguna decisi¨®n y no existe certidumbre de que se vaya a tomar una decisi¨®n¡±, dijo Gen? en su intervenci¨®n en ingl¨¦s en el encuentro del sector financiero organizado por Deloitte, ABC y Sociedad de Tasaci¨®n.

El martes, en las mismas jornadas, Jaime Guardiola, consejero delegado del Sabadell, preguntado por la fusi¨®n, afirm¨®: ¡°La verdad es que puedo decir poco. Siento defraudar pero en este momento procesal estamos muy sujetos a lo que dijimos en el hecho relevante. Estamos en el inicio de las conversaciones, no hay decisiones tomadas, estamos en due diligence y digamos que en las pr¨®ximas semanas sabremos un poco cu¨¢l es el resultado¡±.

El directivo del BBVA explic¨® ayer que el criterio de la entidad para cerrar un acuerdo ser¨ªa que la rentabilidad de esta operaci¨®n supere otras alternativas que tienen en su mano. ¡°No haremos el acuerdo a menos que haya una oportunidad de creaci¨®n de valor clara, que haya potencial de creaci¨®n de valor en la operaci¨®n. No estamos obligados a hacer nada. Ya tenemos un 15% de cuota de mercado en Espa?a y creo que un 15% est¨¢ por encima de la escala¡±.

A continuaci¨®n, aclar¨® que el proceso acaba de iniciarse, aunque es la segunda vez que los directivos de ambos bancos se sientan a estudiar su posible boda.

¡°No tenemos prisa¡±

¡°Estamos en una etapa temprana de ese proceso, y estamos comenzando el proceso de an¨¢lisis. El an¨¢lisis no implica nada m¨¢s por el momento, tenemos que ver las oportunidades primero para poder hacer un juicio y ni siquiera hemos comenzado ese proceso¡±. Gen? dej¨® claro que la operaci¨®n llevar¨¢ su tiempo, entre otras cosas porque la venta de su filial puede que no se cierre hasta entre junio y septiembre de 2021. ¡°No tenemos prisa, tenemos que analizar adecuadamente los n¨²meros, los fundamentales¡­ Y comparar esto con otras alternativas¡±.

El directivo turco coment¨® que ¡°hay m¨²ltiples opciones ah¨ª fuera¡±. ¡°Como una recompra considerable de acciones propias, que destaca como una oportunidad clara porque crear¨ªa un valor muy razonable para nuestros accionistas. Por ello a estos precios en Bolsa una recompra relevante tendr¨ªa mucho sentido. Como tenemos diversas opciones, no tenemos prisa. Nos tomaremos nuestro tiempo para analizar las oportunidades adecuadamente¡±, apostill¨® Gen?.

El consejero delegado del BBVA insisti¨® en que consideraban al Sabadell como ¡°un gran banco¡± y un competidor al que respetan, con el que est¨¢n analizan si hay oportunidades de crear valor para los accionistas. Gen? tambi¨¦n coment¨® que la digitalizaci¨®n de los clientes se ha multiplicado con la pandemia, algo que esperan que sea una ventaja para el BBVA.