El FMI advierte de que la pandemia aumenta la brecha entre regiones ricas y pobres de Europa

Un pu?ado de regiones espa?olas y griegas lleva a?os copando la lista de las diez m¨¢s golpeadas de la UE por el desempleo, con incorporaciones puntuales de territorios italianos y franceses de ultramar. El Fondo Monetario Internacional no tiene buenas noticias para ellas: cree que la pandemia har¨¢ crecer la brecha entre las regiones pobres y ricas, no solo dentro de la UE, sino dentro de un mismo pa¨ªs. ¡°A pesar del apoyo pol¨ªtico excepcional desplegado por las autoridades, las regiones europeas con un PIB per c¨¢pita m¨¢s bajo y un desempe?o econ¨®mico discreto antes de la pandemia parecen estar m¨¢s expuestas a los efectos de la crisis¡±, asegura este martes en un informe sobre la situaci¨®n econ¨®mica de la zona euro.

Los expertos del Fondo explican que las regiones m¨¢s rezagadas cargan con una pesada maleta de problemas estructurales, a los que suman los espec¨ªficos de la pandemia: se caracterizan por una dependencia ¡°desproporcionadamente mayor¡± de sectores en los que el contacto social es habitual, como el turismo; disponen de menos ocupaciones donde es posible teletrabajar ¡ªlo cual puede marcar la diferencia para que una empresa siga funcionando y sus empleados recibiendo una n¨®mina¡ª; cuentan con un tejido productivo con m¨¢s pymes ¡ªdotadas de menos m¨²sculo financiero para aguantar la crisis¡ª, y suelen ser menos productivas.

Por eso, llama a los Estados a tener en cuenta la disparidad territorial desencadenada por el virus. ¡°Se necesitar¨¢n pol¨ªticas espec¨ªficas para salvaguardar las regiones vulnerables, prestando especial atenci¨®n a los j¨®venes y desfavorecidos para evitar el aumento de la desigualdad¡±, insiste el informe correspondiente al art¨ªculo cuarto del FMI para la zona euro. La brecha es tambi¨¦n entre Estados. Algunos se muestran m¨¢s incapaces que otros a la hora de evitar que las distorsiones afecten a los m¨¢s vulnerables. Mientras en Espa?a e Italia los que m¨¢s ganan han resultado afectados en una proporci¨®n veinte puntos menor respecto a los que menos, en Alemania y Francia las diferencias son m¨ªnimas, del 5%, y el impacto ha sido mucho m¨¢s homog¨¦neo.

La entidad constata una triple desigualdad: geogr¨¢fica, intergeneracional y de g¨¦nero. Se?ala que los j¨®venes tienen m¨¢s probabilidades de trabajar en sectores muy afectados en los que no es posible teletrabajar (como por ejemplo, el turismo), y su nivel de ingresos y riqueza est¨¢ entre los m¨¢s bajos. ¡°Esta falta de amortiguadores, sin duda obstaculizar¨¢ su capacidad para capear la crisis, especialmente si la recuperaci¨®n se retrasa¡±, advierte. Esos desequilibrios est¨¢n a veces interconectados. ¡°Las mujeres, especialmente las de 25 a?os o menos, experimentaron una p¨¦rdida de empleo mayor a la de los hombres, pese a que varios indicadores de riesgo laboral sugieren que no eran m¨¢s vulnerables antes de la crisis¡±.

El crecimiento pierde impulso

En un escenario vol¨¢til, que cambia pr¨¢cticamente semana a semana, el FMI reconoce que sus perspectivas de octubre han podido quedar caducas. Y apunta a una recuperaci¨®n m¨¢s lenta por las restricciones derivadas de la segunda ola. ¡°A menos que la din¨¢mica de la pandemia cambie significativamente en los pr¨®ximos meses, la actividad econ¨®mica se recuperar¨¢ m¨¢s gradualmente¡±, augura.

Las previsiones se han convertido en un ejercicio arriesgado. En Espa?a, mientras los servicios de estudios y el Banco de Espa?a auguran una ca¨ªda del PIB en su escenario central, el Gobierno sigue pensando que la actividad repuntar¨¢. En el caso de la zona euro, el consenso parece mayor: tanto el Banco Central Europeo como el FMI han detectado el retroceso en un entorno lastrado por las nuevas restricciones en Holanda, B¨¦lgica o Alemania, el motor econ¨®mico del continente. ¡°Los indicadores de alta frecuencia sugieren que la recuperaci¨®n econ¨®mica ha perdido impulso en el cuarto trimestre¡±, se?ala el Fondo. Para apoyar su tesis cita la ca¨ªda de los indicadores de movilidad, la debilidad de los de sentimiento econ¨®mico y confianza del consumidor, y la entrada en negativo del ¨ªndice PMI compuesto debido al deterioro del sector servicios. Ni la mejora de las ventas minoristas ni la expansi¨®n de la actividad industrial, que ha resistido mejor durante la crisis, podr¨¢ contener ese retroceso, seg¨²n sus c¨¢lculos.

Como mayores riesgos, el FMI cita el resurgimiento de los contagios, posibles retrasos en la distribuci¨®n de vacunas, nuevos brotes en socios comerciales clave que golpeen la demanda externa y socaven el crecimiento, y una crisis m¨¢s prolongada que aumente los despidos y la quiebra de empresas, haga caer los precios de la vivienda, aumente las desigualdades y la pobreza y haga emerger el descontento social. En el terreno geopol¨ªtico cita un Brexit a las bravas, las tensiones comerciales con EE UU, la amenaza de la desglobalizaci¨®n, y posibles divergencias con China ante la amenaza de que sus ayudas p¨²blicas a empresas distorsionen el mercado. Algunos de esos riesgos est¨¢n ahora m¨¢s presentes que nunca. El documento se cerr¨® el 15 de diciembre, antes de que se detectara la nueva cepa en Reino Unido y de que la negociaci¨®n entre el Reino Unido y la UE superara los plazos acordados sin un acuerdo comercial sobre la mesa.

Como contrapeso, las prometedoras noticias sobre la vacuna, y el uso de los fondos europeos, que beneficiar¨¢n especialmente a los pa¨ªses del Este y el Sur de Europa, entre ellos Espa?a, contribuir¨¢n a acelerar la actividad siempre y cuando se utilicen para inversiones de alta calidad.

Los Gobiernos deben seguir gastando

Desde su ¨²ltimo informe, la UE ha superado el veto de Polonia y Hungr¨ªa a aprobar el fondo de recuperaci¨®n, los Veintisiete han cerrado el pacto para reducir las emisiones contaminantes y el BCE ha reforzado su artiller¨ªa. El FMI aplaude esos pasos, pero tiene varias peticiones: a Fr¨¢ncfort le solicita que estudie la puesta en marcha de nuevos instrumentos si la inflaci¨®n sigue por los suelos, como brindar apoyo directo a las empresas no financieras, y que considere objetivos m¨¢s ambiciosos que ahora quedan fuera de su mandato, como el empleo y la estabilidad financiera. A los Gobiernos les demanda que sigan gastando y resistan las presiones para retirar los est¨ªmulos demasiado pronto ¡°ya que se correr¨ªa el riesgo de hacer descarrilar la incipiente recuperaci¨®n¡±, y que si las perspectivas se deterioran pongan en marcha est¨ªmulos adicionales. Y a Bruselas le reclama que mantenga suspendida las reglas fiscales hasta que la recuperaci¨®n sea firme.

Si sus predicciones se cumplen, ese momento todav¨ªa tendr¨¢ que esperar. A una ca¨ªda del 8,3% del PIB este a?o en la zona euro le seguir¨¢n cinco a?os de crecimiento ininterrumpido y cada vez m¨¢s moderado: del 5,2% en 2021, del 3,1% en 2022, del 2,2% en 2023, el 1,7% en 2024 y 1,4% en 2025, un aterrizaje suave donde la pandemia debe haber quedado como un mal recuerdo.