Argentina posterga el pago de una deuda en pesos la v¨ªspera de la llegada de la misi¨®n del FMI

Argentina ha decidido postergar hasta el 30 de septiembre la amortizaci¨®n de 96.000 millones de pesos (1.600 millones de d¨®lares aproximadamente, unos 1.440 millones de euros) de capital del bono AF20, una letra dual emitida en pesos pero atada a la cotizaci¨®n de la divisa en el mercado local. La decisi¨®n, unilateral, ha sido la respuesta del Gobierno de Alberto Fern¨¢ndez al fracaso de un canje propuesto la semana pasada y un intento fallido de obtener dinero fresco con una nueva emisi¨®n de bonos que el lunes termin¨® desierta.

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Por tratarse de una letra en moneda nacional y bajo legislaci¨®n argentina, no se la considera deuda externa y, por lo tanto, no implica un?default. Pero la decisi¨®n de postergar el pago por falta de fondos tendr¨¢ efectos sobre la renegociaci¨®n que el Ejecutivo peronista tiene pendiente ante el Fondo Monetario Internacional (FMI) y los acreedores privados. Este mi¨¦rcoles llega a Buenos Aires una misi¨®n del Fondo, dispuesta a analizar con la Casa Rosada la viabilidad de un nuevo plan de pagos.

El AF20, conocido por sus iniciales como "bono Alberto Fern¨¢ndez" en la jerga de los mercados, se convirti¨® en un dolor de cabeza para el nuevo ministro de Econom¨ªa, Mart¨ªn Guzm¨¢n. El 3 de febrero, Guzm¨¢n ofreci¨® un canje del bono con una quita de entre el 19% y el 40% del valor del t¨ªtulo, pero solo logr¨® la adhesi¨®n del 10% de los tenedores. Volvi¨® a la carga el viernes, con una quita del 12%, pero se vio obligado a declarar desierta la operaci¨®n. El lunes, Guzm¨¢n intent¨® emitir nueva deuda en pesos para conseguir los fondos necesarios para la amortizaci¨®n del AF20 y no tuvo ¨¦xito. Ante la opci¨®n de emitir moneda, y la amenaza de una nueva depreciaci¨®n del peso, o el camino duro del ¡°reperfilamiento¡±, opt¨® por el camino duro.

El Gobierno justific¨® su decisi¨®n con un comunicado de alto contenido pol¨ªtico y cr¨ªticas a los poseedores del bono que no aceptaron el canje ofrecido por la Casa Rosada. "El canje busc¨® cambiar el perfil de este bono insostenible por otro que fuese sostenible¡±, afirma el texto, que fue colgado en la web del Ministerio de Econom¨ªa.

¡°Hubo cooperaci¨®n de tenedores locales, pero no hubo cooperaci¨®n por parte de un grupo de fondos extranjeros que poseen la mayor tenencia del instrumento. Lo que expresaron tales fondos es que para ellos este instrumento es un bono en d¨®lares, y que solo estar¨ªan dispuestos a recibir otro similar atado al d¨®lar a un plazo muy corto, lo que este Gobierno considera incompatible con la estrategia integral de restauraci¨®n de la sostenibilidad de la deuda¡±, explicaron las autoridades argentinas. "Este Gobierno no va a aceptar que la sociedad argentina quede reh¨¦n de los mercados financieros internacionales, ni va a favorecer la especulaci¨®n por sobre el bienestar de la gente¡±, sostuvo el comunicado.

El 10% que acept¨® el canje cobraran en tiempo y forma. "Los tenedores que decidieron no cooperar les tocar¨¢ esperar", dijo Econom¨ªa. Quedaron fuera del ¡°reperfilamiento¡± las "personas humanas" con tenencias inferiores a un valor nominal de 20.000 d¨®lares al 20 de diciembre de 2019. De esta forma, el Gobierno intenta castigar a los fondos de inversi¨®n que compraron el AF20 despu¨¦s de aquella fecha, cuando el valor del t¨ªtulo estaba por el piso.

El Gobierno de Fern¨¢ndez record¨® que el AF20 se emiti¨® en julio de 2018 por el Gobierno de Mauricio Macri, ¡°en el contexto de lo que ya era una profunda crisis econ¨®mica, cambiar¨ªa y de deuda, atando potencialmente los pagos del bono a la evoluci¨®n del d¨®lar¡±. Desde entonces, el d¨®lar pas¨® de 20 a 60 pesos por unidad (80 pesos en el mercado informal) y volvi¨® insostenible mantener la paridad ofrecida en la emisi¨®n. Conocida la decisi¨®n del ¡°reperfilamiento¡± unilateral, los bonos en d¨®lares bajaron 5% en promedio, la Bolsa de Buenos Aires se desplom¨® un 3,3% y las acciones argentinas en Wall Street cayeron 4,5 puntos en pocos minutos.

La lectura del mercado fue que la estrategia argentina ser¨¢ la de negociar con los acreedores con la mayor dureza posible. La semana pasada, la provincia de Buenos Aires cancel¨® sobre la hora un bono de 250 millones de d¨®lares que la hab¨ªa puesto al borde del default. Cedi¨® as¨ª a la presi¨®n del mercado, y se esperaba que el Gobierno nacional siguiese esa misma l¨ªnea. Pero no ha sido as¨ª. Naci¨®n no corri¨® riesgo de cesaci¨®n de pagos, es cierto, pero marc¨® el tono de las conversaciones que mantendr¨¢ con el FMI y el resto de los due?os de la deuda argentina.

El mi¨¦rcoles llegar¨¢ a Buenos Aires una misi¨®n del Fondo que durante una semana intentar¨¢ descifrar la estrategia oficial. Al mismo tiempo, Guzm¨¢n asistir¨¢ al Congreso para explicar a los diputados el estado de situaci¨®n de la deuda externa, considerada ¡°impagable¡±. En la calle habr¨¢ manifestaciones de agrupaciones piqueteras afines al Gobierno, que repudiar¨¢n a los delegados del FMI. Guzm¨¢n puso como l¨ªmite de las negociaciones con los acreedores la segunda semana de marzo, cuando espera que est¨¦ lista la oferta y se sepa el nivel de adhesi¨®n alcanzado. El camino argentino hacia el d¨ªa D reci¨¦n comienza.