Pese al oscuro inicio del a?o, el optimismo avanza a medio plazo

El carrusel de emociones en el que los ciudadanos de todo el mundo llevan instalados los ¨²ltimos 12 meses por obra y gracia del coronavirus contagia ya el ¨¢nimo de los economistas del Fondo Monetario Internacional (FMI). La actualizaci¨®n de su informe sobre perspectivas econ¨®micas mundiales publicado este martes es una sucesi¨®n de buenas y malas noticias sin soluci¨®n de continuidad.

Por una parte, es evidente que la situaci¨®n ha empeorado con la tercera oleada del virus, que empuja a pr¨¢cticamente todos los pa¨ªses occidentales a decretar nuevas restricciones que pasar¨¢n una indudable factura sobre la actividad. Pero al mismo tiempo, la perspectiva de una poblaci¨®n mayoritariamente vacunada a lo largo de este a?o echa luz sobre una crisis sanitaria acostumbrada a desprender solo oscuridad. Entre estas luces (a medio plazo) y sombras (a corto) nadan los expertos del Fondo.

¡°En los ¨²ltimos tres meses, las muertes por la covid-19 se han doblado hasta superar los dos millones; y nuevas oleadas del virus han aumentado las infecciones. Pero en estos mismos tres meses muchas vacunas han tenido un ¨¦xito inesperado y algunos pa¨ªses est¨¢n comenzando ambiciosos planes de vacunaci¨®n. Todo depende ahora de lo que ocurra en esta carrera entre un virus mutante y las vacunas, as¨ª como de la habilidad de las pol¨ªticas para dar apoyo hasta el fin de la pandemia¡±, comienza Gita Gopinath, economista jefa del FMI, la entrada del blog que sirve como presentaci¨®n a la actualizaci¨®n del informe. Por todo ello, reina ¡°una tremenda incertidumbre¡±, con previsiones que var¨ªan mucho entre unos pa¨ªses y otros, a?ade la economista indio-estadounidense.

La primera buena noticia es evidente: la econom¨ªa global no va a crecer este a?o un 5,2%, como preve¨ªa el Fondo en octubre, sino un 5,5%. La mejora de perspectivas se explica sobre todo por Estados Unidos, que pasa de un pron¨®stico del 3,1% al 5,1%. ¡°La mejora refleja los efectos positivos del despliegue de vacunas en algunos pa¨ªses, las pol¨ªticas de apoyo adicionales aprobadas en EE UU o Jap¨®n y la mejora prevista en las actividades que requieren un contacto intenso a medida que la crisis sanitaria se vaya diluyendo¡±, asegura Gopinath. Pero la eurozona ¨Dy Espa?a en particular¨D se queda fuera de esta mejora

Como todo en este escueto escrito de la analista jefa del FMI, el mensaje va acompa?ado de una adversativa: ¡°Sin embargo, los efectos positivos se ven compensados parcialmente por unas peores perspectivas para el muy corto plazo debido al da?o que har¨¢n las medidas para contener la expansi¨®n del virus¡±. Y, como ya es habitual en esta crisis, todo el documento repite incansablemente una misma palabra: ¡°incertidumbre¡±.

El golpe a la actividad mundial en 2020 fue, seg¨²n los c¨¢lculos del Fondo, menos duro de lo que se preve¨ªa: el PIB global cay¨® un 3,5%, en lugar del 4,4% que pronosticaba hace unos meses. Sin embargo ¨Dotra adversativa¨D se trata de la mayor contracci¨®n econ¨®mica en tiempos de paz desde la Gran Depresi¨®n de los a?os treinta del siglo pasado. Otra mala noticia: m¨¢s de 150 pa¨ªses tendr¨¢n a finales de este a?o unos ingresos per c¨¢pita inferiores a los de finales de 2019. Y otra m¨¢s: en 2022 seguir¨¢n en esta situaci¨®n otros 110, entre ellos Espa?a, Italia y, por los pelos, Francia. El caso contrario est¨¢ en China, pa¨ªs en el que naci¨® la pandemia, y que sorprendentemente logr¨® aumentar el PIB un 2,3% en el mismo 2020.

Adem¨¢s de alertar de los riesgos de esta crisis, la economista jefa del Fondo lanza cuatro recomendaciones a la comunidad internacional: asegurar un acceso r¨¢pido y global a las vacunas ¨D¡°la pandemia no habr¨¢ acabado hasta que haya acabado en todas partes¡±, recuerda¨D; mantener las pol¨ªticas de apoyo a familias y empresas all¨¢ donde el virus siga expandi¨¦ndose; asegurar la estabilidad financiera en estos tiempos de incertidumbre; y hacer m¨¢s para ayudar a los pa¨ªses m¨¢s pobres a combatir el virus.

En sus recetas para asegurar la estabilidad financiera, el FMI nada en la ambig¨¹edad. Porque mientras repite que es necesario mantener una pol¨ªtica monetaria con est¨ªmulos, tambi¨¦n alerta sobre los riesgos de mantener demasiado tiempo los tipos de inter¨¦s en niveles hist¨®ricamente bajos, en unas recomendaciones que podr¨ªan resumirse como soplar y sorber. ¡°Cuando medidas ligadas a la pandemia como las moratorias en el pago de cr¨¦ditos se retiren es previsible que aumenten las quiebras y los impagos de cr¨¦ditos, lo que situar¨ªa a algunos sistemas financieros que ya muestran debilidades en una situaci¨®n de estr¨¦s mayor¡±, alerta la economista, que tambi¨¦n reclama a los Gobiernos con una posici¨®n fiscal m¨¢s problem¨¢tica ¨Dcomo Espa?a, a la que no cita en ning¨²n momento¨D una estrategia a medio plazo para asegurarse de que la deuda sigue siendo sostenible.

Para concluir, Gopinath alerta sobre un dato inquietante: el virus ha logrado romper la tendencia global de las dos ¨²ltimas d¨¦cadas de reducir la pobreza extrema. Al contrario, se espera que, entre el a?o pasado y este, unos 90 millones de personas engrosen la lista de los que menos tienen en la Tierra. El golpe habr¨¢ sido especialmente duro para colectivos como las mujeres, los j¨®venes, los que ya eran pobres, los que trabajan en la econom¨ªa sumergida y aquellos empleados en sectores m¨¢s expuestos al trato con el p¨²blico.