Un nuevo hito en el banco malo
La Sareb funciona con mayor lentitud de lo acordado en 2012, pero es mejor eso que deshacerse de los activos de manera precipitada
Las crisis bancarias y las soluciones para salir de ellas tienen repercusiones que se trasladan en el tiempo. A las autoridades de nuestro pa¨ªs de aquel entonces (2008-2012) les cost¨® mucho reconocer la enorme magnitud de los problemas de insolvencia que hab¨ªa en un buen pu?ado de entidades, muy expuestas al mercado inmobiliario que se hundi¨® en esos a?os. Finalmente, se acometi¨® la reforma financiera en 2012. Permiti¨® dejar atr¨¢s, incluso m¨¢s r¨¢pidamente de lo esperado, con un esfuerzo considerable, lo peor de la crisis bancaria. ...
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Las crisis bancarias y las soluciones para salir de ellas tienen repercusiones que se trasladan en el tiempo. A las autoridades de nuestro pa¨ªs de aquel entonces (2008-2012) les cost¨® mucho reconocer la enorme magnitud de los problemas de insolvencia que hab¨ªa en un buen pu?ado de entidades, muy expuestas al mercado inmobiliario que se hundi¨® en esos a?os. Finalmente, se acometi¨® la reforma financiera en 2012. Permiti¨® dejar atr¨¢s, incluso m¨¢s r¨¢pidamente de lo esperado, con un esfuerzo considerable, lo peor de la crisis bancaria. La constituci¨®n de la Sareb fue, sin duda, uno de los ejes fundamentales y, por ello, estuvo reflejada en el Memorando de Entendimiento (MoU) que el Gobierno espa?ol firm¨® para poder recibir la ayuda financiera.
Crear sociedades que gestionen activos deteriorados es una soluci¨®n habitual tras grandes crisis financieras. Estas entidades ¡ªpopularmente conocidas como bancos malos¡ª nacen con una vocaci¨®n clara de minimizar p¨¦rdidas. Al fin y al cabo, cae sobre ellos la complicada misi¨®n de reducir el coste con que se financia la adquisici¨®n de esos activos y cr¨¦ditos, buena parte de ellos, da?ados. La Sareb recibi¨® unos 200.000 activos por valor de casi 51.000 millones de euros. El 80% eran pr¨¦stamos y el 20% activos inmobiliarios. La mayor parte del capital de esta sociedad (55%) est¨¢n en manos privadas, mientras que el 45% pertenece al Estado, a trav¨¦s del Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB). Asimismo, en el pasivo de la Sareb estaban los bonos avalados por el Estado entregados como contrapartida para las entidades que transfer¨ªan los activos.
A la Sareb se transfirieron los activos problem¨¢ticos para gestionar sus riesgos y liquidarlos en un horizonte de 15 a?os (hasta 2027). Ha pasado m¨¢s de la mitad del tiempo y el proceso de venta y liquidaci¨®n de activos ha ido algo por detr¨¢s de lo esperado, complet¨¢ndose solamente en torno a un tercio de las colocaciones. Podr¨ªa llevar a una cr¨ªtica f¨¢cil. Sin embargo, esta sociedad gestora ha tenido un papel importante como creador de mercado en un contexto muy dif¨ªcil y cambiante del sector inmobiliario espa?ol, incluida una pandemia. Es mejor ir por detr¨¢s en los objetivos de venta que realizarlas de forma excesivamente acelerada. Una gesti¨®n profesional y prudente, sin ventas precipitadas, son menos quebrantos y deuda para todos. Si se hubieran vendido muchos activos con mayor descuento, tal y como estaba el mercado, habr¨ªa m¨¢s p¨¦rdidas irrecuperables. Buena parte de ellas son latentes por cambios de valoraci¨®n. Sin embargo, seg¨²n se estipul¨® en el decreto aprobado por el Gobierno en diciembre de 2016, las minusval¨ªas generadas en los procesos de revisi¨®n de la cartera no deben recogerse contra resultados sino contra el patrimonio. En estos momentos, hay que dar un paso m¨¢s y convertir en deuda p¨²blica aquellos bonos avalados. Es una etapa m¨¢s para conciliar la espada de Damocles del plazo pendiente de vida del banco malo con la diligencia debida para la minimizaci¨®n de p¨¦rdidas. Llegados a este hito y confrontada la realidad, se contin¨²a, de alg¨²n modo, reestructurando la instituci¨®n que naci¨® para eso mismo.