Un nuevo hito en el banco malo

Las crisis bancarias y las soluciones para salir de ellas tienen repercusiones que se trasladan en el tiempo. A las autoridades de nuestro pa¨ªs de aquel entonces (2008-2012) les cost¨® mucho reconocer la enorme magnitud de los problemas de insolvencia que hab¨ªa en un buen pu?ado de entidades, muy expuestas al mercado inmobiliario que se hundi¨® en esos a?os. Finalmente, se acometi¨® la reforma financiera en 2012. Permiti¨® dejar atr¨¢s, incluso m¨¢s r¨¢pidamente de lo esperado, con un esfuerzo considerable, lo peor de la crisis bancaria. La constituci¨®n de la Sareb fue, sin duda, uno de los ejes fundamentales y, por ello, estuvo reflejada en el Memorando de Entendimiento (MoU) que el Gobierno espa?ol firm¨® para poder recibir la ayuda financiera.

Crear sociedades que gestionen activos deteriorados es una soluci¨®n habitual tras grandes crisis financieras. Estas entidades ¡ªpopularmente conocidas como bancos malos¡ª nacen con una vocaci¨®n clara de minimizar p¨¦rdidas. Al fin y al cabo, cae sobre ellos la complicada misi¨®n de reducir el coste con que se financia la adquisici¨®n de esos activos y cr¨¦ditos, buena parte de ellos, da?ados. La Sareb recibi¨® unos 200.000 activos por valor de casi 51.000 millones de euros. El 80% eran pr¨¦stamos y el 20% activos inmobiliarios. La mayor parte del capital de esta sociedad (55%) est¨¢n en manos privadas, mientras que el 45% pertenece al Estado, a trav¨¦s del Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB). Asimismo, en el pasivo de la Sareb estaban los bonos avalados por el Estado entregados como contrapartida para las entidades que transfer¨ªan los activos.

A la Sareb se transfirieron los activos problem¨¢ticos para gestionar sus riesgos y liquidarlos en un horizonte de 15 a?os (hasta 2027). Ha pasado m¨¢s de la mitad del tiempo y el proceso de venta y liquidaci¨®n de activos ha ido algo por detr¨¢s de lo esperado, complet¨¢ndose solamente en torno a un tercio de las colocaciones. Podr¨ªa llevar a una cr¨ªtica f¨¢cil. Sin embargo, esta sociedad gestora ha tenido un papel importante como creador de mercado en un contexto muy dif¨ªcil y cambiante del sector inmobiliario espa?ol, incluida una pandemia. Es mejor ir por detr¨¢s en los objetivos de venta que realizarlas de forma excesivamente acelerada. Una gesti¨®n profesional y prudente, sin ventas precipitadas, son menos quebrantos y deuda para todos. Si se hubieran vendido muchos activos con mayor descuento, tal y como estaba el mercado, habr¨ªa m¨¢s p¨¦rdidas irrecuperables. Buena parte de ellas son latentes por cambios de valoraci¨®n. Sin embargo, seg¨²n se estipul¨® en el decreto aprobado por el Gobierno en diciembre de 2016, las minusval¨ªas generadas en los procesos de revisi¨®n de la cartera no deben recogerse contra resultados sino contra el patrimonio. En estos momentos, hay que dar un paso m¨¢s y convertir en deuda p¨²blica aquellos bonos avalados. Es una etapa m¨¢s para conciliar la espada de Damocles del plazo pendiente de vida del banco malo con la diligencia debida para la minimizaci¨®n de p¨¦rdidas. Llegados a este hito y confrontada la realidad, se contin¨²a, de alg¨²n modo, reestructurando la instituci¨®n que naci¨® para eso mismo.