La econom¨ªa espa?ola se contrajo un 0,4% en el primer trimestre, una d¨¦cima menos de lo previsto

La econom¨ªa espa?ola cay¨® un ?0,4% trimestral entre enero y marzo, seg¨²n ha confirmado este jueves el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE). Se trata de un dato ligeramente mejor que el ?0,5% que se hab¨ªa avanzado inicialmente en abril. Despu¨¦s del fuerte rebote que se vivi¨® con la reapertura de la actividad durante el tercer trimestre del a?o pasado y el estancamiento que se registr¨® en el ¨²ltimo trimestre de 2020, el PIB volvi¨® a experimentar un retroceso en el arranque del a?o. La recuperaci¨®n se interrumpi¨® por varios factores: la vuelta a las restricciones tras el repunte de los contagios por las vacaciones de Navidad; una tercera ola de la pandemia que adem¨¢s tambi¨¦n golpe¨® con fuerza a socios comerciales como Francia y Alemania; el impacto que tuvo el temporal Filomena a principios de enero, y el desabastecimiento de la industria por la falta de semiconductores, que ha obligado a las f¨¢bricas con componentes electr¨®nicos, incluido el autom¨®vil, a ralentizar su producci¨®n.

Todas estas circunstancias hicieron que en enero y febrero la actividad se deteriorase en todos los indicadores. Sin embargo, desde marzo los datos m¨¢s actualizados est¨¢n recuper¨¢ndose con fuerza: el alivio de las restricciones conforme se avanza en la vacunaci¨®n ha provocado una mejora robusta de la afiliaci¨®n a la Seguridad Social, el n¨²mero de trabajadores en ERTE, los indicadores de movilidad, el consumo de electricidad y combustibles, las exportaciones o las encuestas de confianza. En estas ¨²ltimas se ve una importante expansi¨®n en la industria y una recuperaci¨®n de los servicios, aunque estos ¨²ltimos todav¨ªa no est¨¦n en terreno positivo. Por ejemplo, las cifras m¨¢s recientes de consumo de combustibles siguen un 10% por debajo que antes de la pandemia. Todo ello ha llevado al Banco de Espa?a a revisar al alza sus previsiones de PIB hasta un rebote del 6,2% este a?o y un 5,8% el siguiente. Que la recuperaci¨®n de este a?o sea m¨¢s o menos vigorosa depender¨¢ en buena medida de la evoluci¨®n del turismo en funci¨®n de los progresos en la vacunaci¨®n; de cu¨¢nto se tirar¨¢ este a?o del ahorro acumulado durante la pandemia para propulsar el consumo, y de la velocidad en la ejecuci¨®n de los fondos europeos.

Seg¨²n las estimaciones del organismo supervisor, los niveles de actividad perdidos con la covid no se recuperar¨¢n hasta el ¨²ltimo trimestre de 2022. Con los datos conocidos hoy todav¨ªa falta un 9,32% para recobrar los niveles de producci¨®n perdidos desde finales de 2019, una cifra similar a todo lo que se destruy¨® durante la anterior crisis financiera entre 2008 y 2014.

La crisis desencadenada por la pandemia ha sido una de las m¨¢s r¨¢pidas y profundas de la historia reciente de Espa?a. Las limitaciones a la movilidad provocaron que el a?o pasado el PIB se desplomase un 10,8%, el mayor hundimiento registrado desde principios del siglo pasado. Habr¨ªa que remontarse al inicio de la Guerra Civil para encontrar un batacazo mayor. Ahora la variaci¨®n interanual del PIB se sit¨²a en el ?4,2%, frente al ?8,9% del trimestre precedente.

Entre enero y marzo, en una coyuntura marcada por las restricciones, el consumo de los hogares se hundi¨® un 0,6% trimestral. La inversi¨®n cay¨® un 0,2% por la construcci¨®n. De hecho, la inversi¨®n en bienes de equipo y otros subi¨® un robusto 1,5%. Y el consumo de las Administraciones retrocedi¨® un 0,1% tras haber registrado fuertes incrementos para responder a la pandemia, sobre todo con gasto sanitario y en educaci¨®n. Desde que estall¨® la covid, el consumo p¨²blico ha escalado un 4,3%. Las exportaciones se desplomaron un 1,4% en el primer trimestre, y las importaciones, un 1,3%.

Por sectores, la agricultura perdi¨® un 2,9% trimestral; la industria, un 2,3%, y la construcci¨®n se hundi¨® un 4,3%, una cifra que parece sorprendente dado que la afiliaci¨®n en la construcci¨®n se comport¨® bastante bien, explica Mar¨ªa Jes¨²s Fern¨¢ndez, analista de Funcas. Solo aguantaron los servicios, con un repunte del 0,3% impulsado por un crecimiento del 1,2% en la rama de comercio, transporte y hosteler¨ªa. Este aumento se debe al comercio y el transporte, ya que la hosteler¨ªa segu¨ªa restringida por las limitaciones a la movilidad y la ca¨ªda del turismo del primer trimestre, se?ala Mar¨ªa Jes¨²s Fern¨¢ndez.