La deuda p¨²blica de Espa?a creci¨® en 2020 casi el doble que la de la zona euro por la mayor ca¨ªda del PIB

La ratio de la deuda de las administraciones p¨²blicas espa?olas experiment¨® en el a?o 2020 un aumento de 24,4 puntos porcentuales, hasta situarse en el 119,9% del PIB. Esta cifra es sustancialmente superior al incremento de 14,1 puntos porcentuales registrado en la zona euro, hasta el 98% del PIB, seg¨²n se desprende del informe La evoluci¨®n de la deuda p¨²blica en Espa?a en 2020, elaborado por el Banco de Espa?a.

En comparaci¨®n con algunos pa¨ªses del entorno, las ratios de los principales pa¨ªses del ¨¢rea crecieron 10,1 puntos porcentuales en Alemania, hasta el 69,8%; 18,1 puntos porcentuales en Francia, hasta el 115,7%, y 21,2 puntos porcentuales en Italia, hasta el 155,8% del PIB.

El aumento de la ratio de deuda espa?ola en 2020 fue debido tanto al aumento del d¨¦ficit p¨²blico hasta el 11% del PIB, como al impacto de los estabilizadores autom¨¢ticos y de las medidas discrecionales tomadas para combatir la crisis sanitaria, as¨ª como a la contracci¨®n del PIB en un 10,8% (del 9,9% en t¨¦rminos nominales).

En el ¨¢rea euro los elementos que han contribuido a la variaci¨®n de la deuda p¨²blica son similares, con la salvedad de que la contracci¨®n econ¨®mica ha sido menor que en Espa?a, seg¨²n se?ala el organismo que dirige Pablo Hern¨¢ndez de Cos.

M¨¢s deuda en las comunidades que en sus pares europeos

En un contexto como el espa?ol, caracterizado por una elevada descentralizaci¨®n de las administraciones p¨²blicas, resulta relevante analizar la distribuci¨®n de la deuda p¨²blica por subsectores: Administraci¨®n Central, Seguridad Social, Comunidades Aut¨®nomas y Corporaciones Locales. En concreto, la deuda de la Administraci¨®n Central se situ¨® en el 107,6% del PIB en 2020, 22,3 puntos porcentuales por encima del nivel de 2019, mientras que el conjunto de las comunidades aument¨® su ratio de deuda en 3,4 puntos porcentuales en 2020, hasta el 27,1% del PIB.

Por autonom¨ªas se observa una tendencia homog¨¦nea de empeoramiento de la deuda. En t¨¦rminos de su nivel, la ratio se situ¨® entre el 15,1% (Canarias) y el 48,6% (Comunidad Valenciana) del PIB regional. Desde una perspectiva internacional, la deuda de las regiones espa?olas fue superior a la de sus hom¨®logas del resto de los pa¨ªses de la Uni¨®n Europea en 2020, aunque a la hora de hacer esta comparativa hay que tener en cuenta que este subsector solo existe en otros tres pa¨ªses de la Uni¨®n: Alemania, Austria y B¨¦lgica.

Por su parte, las Corporaciones Locales aumentaron su ratio de deuda en 2020 en 0,1 puntos del PIB, hasta situarla en el 2% del PIB, si bien en t¨¦rminos nominales su endeudamiento continu¨® reduci¨¦ndose. Adem¨¢s, el informe apunta que la deuda de las empresas p¨²blicas espa?olas que no forman parte del sector de las administraciones p¨²blicas y, por tanto, no se incluyen dentro de la deuda que considera Bruselas, se situ¨® a finales de 2020 en el 3,4% del PIB, al registrar un incremento de 0,6 puntos porcentuales, tras ocho a?os consecutivos de descenso.

Por otro lado, la deuda de las administraciones en manos de no residentes se increment¨® en 2020 en porcentaje del PIB, pero descendi¨® su peso relativo con respecto al total del endeudamiento. El porcentaje de la deuda total en manos de residentes aument¨® en el ¨¢rea del euro (hasta el 54,9%), con avances en Alemania, Espa?a e Italia, mientras que en Francia se redujo ligeramente.

Incrementos de deuda del BCE

En marzo de 2020, el Banco Central Europeo (BCE) cre¨® el Programa de Compras de Emergencia frente a la Pandemia (PEPP, por sus siglas en ingl¨¦s), con el fin de contrarrestar los riesgos econ¨®micos derivados de la covid-19. Debido a ello, en 2020 las compras netas de valores representativos de deuda por parte del Eurosistema en el conjunto de la zona del euro fueron muy superiores a las del a?o anterior, y alcanzaron los 323.000 millones de euros, frente a los 27.000 millones de 2019. Como resultado de las operaciones del Eurosistema, las tenencias de deuda p¨²blica espa?ola por parte del Banco de Espa?a se situaron en el 23,3% del total al cierre de 2020, el 27,9% del PIB.