La econom¨ªa europea tambi¨¦n se ¡®gripaliza¡¯
Bruselas pide a los pa¨ªses que empiecen a retirar est¨ªmulos para evitar que proliferen empresas ¡®zombis¡¯ y propiciar que la inversi¨®n se dirija a los nuevos retos de la UE
La ¡°nueva normalidad¡± de la que tanto habl¨® el Gobierno espa?ol podr¨ªa pasar por la gripalizaci¨®n del coronavirus en la salud y en la econom¨ªa. La Comisi¨®n Europea ha lanzado ya este mensaje al pedir a los Estados miembros que retiren con cuidado las redes de seguridad tendidas desde que en marzo de 2020 estallara la crisis de la covid-19. En pleno debate sobre la reforma de las reglas fiscales, ...
La ¡°nueva normalidad¡± de la que tanto habl¨® el Gobierno espa?ol podr¨ªa pasar por la gripalizaci¨®n del coronavirus en la salud y en la econom¨ªa. La Comisi¨®n Europea ha lanzado ya este mensaje al pedir a los Estados miembros que retiren con cuidado las redes de seguridad tendidas desde que en marzo de 2020 estallara la crisis de la covid-19. En pleno debate sobre la reforma de las reglas fiscales, Bruselas quiere que el dinero p¨²blico deje de sostener sectores inviables para que los gobiernos se centren en los nuevos retos europeos y empiecen a sanear sus arcas p¨²blicas. No se tratar¨ªa de eliminar de un plumazo el colch¨®n puesto para las empresas, sino de ir retir¨¢ndolo ¡°gradualmente tomando en cuenta la evoluci¨®n de la pandemia y la situaci¨®n econ¨®mica¡±, como dice el propio documento de la Comisi¨®n.
¡°El gran apoyo que hubo tiene que acabar. Estamos saliendo de la crisis. No es normal que las bancarrotas en las empresas est¨¦n en niveles m¨¢s bajos que en tiempos normales¡±, sostiene Zolst Darvas, investigador del think tank bruselense Bruegel. Y los datos soportan sus palabras: en Francia, por ejemplo, las quiebras corporativas entre marzo y octubre de 2021 cayeron a niveles hist¨®ricamente bajos, un 45% menos que en el mismo periodo de 2019 y menos que en 2020, cuando ya las cifras se hab¨ªan desplomado, seg¨²n un informe del Tesoro galo de este enero.
Sobre el riesgo de estar inyectando fondos p¨²blicos a empresas inactivas han advertido tanto la Comisi¨®n Europea como el BCE, que ven c¨®mo sus temores de que hubiera una ola de quiebras no solo no se han cumplido, sino que las insolvencias han ido cayendo. Un estudio elaborado por la OCDE muestra c¨®mo en 13 de los pa¨ªses miembros de la organizaci¨®n ¡ªincluida Espa?a¡ª las quiebras eran hasta un 40% inferiores en el primer trimestre de 2021.
Hay m¨¢s n¨²meros que alientan la apertura del debate. Y en Espa?a hay signos de que esa fase de gripalizaci¨®n econ¨®mica puede haber empezado. Ya se ha superado el nivel de empleo de antes de la pandemia; de los m¨¢s de 3,6 millones de asalariados que llegaron a estar en ERTE en primavera de 2020 quedan apenas 102.548, y el 60% de las empresas que tuvieron que recurrir a un aval del Estado ya est¨¢n pagando el pr¨¦stamo con normalidad.
La transici¨®n llega no exenta de obst¨¢culos. La senda de crecimiento pudo verse interrumpida otro tiempo m¨¢s por el impacto de ¨®micron y la inflaci¨®n alcanza niveles jam¨¢s vistos en tres d¨¦cadas en muchos pa¨ªses por los costes de la energ¨ªa. Seg¨²n el documento elaborado para el pasado Eurogrupo (reuni¨®n de los ministros de Econom¨ªa de la zona euro), Bruselas considera que la prioridad ahora es ¡°dejar atr¨¢s el apoyo de emergencia¡± prestado a la econom¨ªa para afrontar una ¡°reconstrucci¨®n¡± m¨¢s s¨®lida. La Comisi¨®n considera que si bien ello puede aumentar las quiebras empresariales y suponer despidos, tambi¨¦n permitir¨¢ ¡°movilizar recursos a actividades m¨¢s productivas¡±.
Retirada de est¨ªmulos del BCE
¡°Es una recomendaci¨®n razonable¡±, defiende Xavier Vives, profesor de Econom¨ªa y Finanzas en Iese y asesor en Bruselas sobre pol¨ªticas de competencia durante m¨¢s de una d¨¦cada. ¡°Estamos entrando en una fase en la que habr¨¢ que decidir si un grupo de empresas son o no viables y hasta qu¨¦ punto el gran auge del comercio electr¨®nico impulsa la reestructuraci¨®n de algunos segmentos dentro del turismo, el comercio o el ocio¡±, a?ade. La Comisi¨®n teme sobre todo dos fen¨®menos: que el enorme salto que ha dado la tecnolog¨ªa durante la pandemia haya dejado desfasadas a algunas compa?¨ªas y que parte del tejido empresarial haya entrado en un proceso de zombificaci¨®n. En otras palabras, que se est¨¦n subsidiando empresas inviables o sin actividad.
¡°Siempre ha estado claro que no se pod¨ªa mantener indefinidamente el alt¨ªsimo nivel de apoyo p¨²blico y que estas medidas tienen que convertirse en algo m¨¢s selectivas conforme avance la recuperaci¨®n¡±, apunta el eurodiputado conservador alem¨¢n Markus Ferber. Y esa transici¨®n deber¨ªa hacerse en la segunda mitad de este a?o.
¡°Hay que centrar las ayudas a empresas en aquellas que son viables, aunque hay sectores en los que queda margen, como el turismo. Y ocurre lo mismo con los ERTE, que deber¨¢n plantearse de otro modo, favoreciendo la movilidad y la formaci¨®n¡±, sostiene el director de Coyuntura de Funcas, Raymond Torres. El economista de la London School of Economics y exasesor de la Comisi¨®n Europea Paul de Grauwe opina que la econom¨ªa s¨ª entra en una nueva fase, en la que las ayudas deber¨¢n ser m¨¢s selectivas. ¡°Pero la situaci¨®n sigue siendo muy incierta y hay sectores, como el de los servicios, que sigue rezagado y necesitar¨¢ seguir siendo apoyado por los gobiernos. Eliminar las ayudas por completo no es una buena idea¡±, razona.
El Gobierno ya ha ido avanzando hacia esa direcci¨®n. ¡°Las ayudas a empresas, tanto a nivel europeo como espa?ol, se han ido ajustando a la evoluci¨®n de la econom¨ªa. En un primer momento, se puso en marcha una pol¨ªtica de emergencia para mantener el tejido productivo¡±, afirman fuentes del Ministerio de Asuntos Econ¨®micos, que dirige la vicepresidenta Nadia Calvi?o. Estas fuentes a?aden que ¡°en estos momentos, en los que el recurso de las empresas a estas medidas es ya menor por la positiva evoluci¨®n de la econom¨ªa, se est¨¢n ajustando las medidas hacia ayudas m¨¢s selectivas, porque tambi¨¦n las necesidades son m¨¢s espec¨ªficas¡±.
La demanda de Bruselas se produce poco despu¨¦s de que el Banco Central Europeo haya decidido relajar sus compras de deuda, sin dejarse arrastrar todav¨ªa por quienes querr¨ªan verle seguir la estela del Banco de Inglaterra con subidas de tipos de inter¨¦s para acabar con la inflaci¨®n. Y se da tambi¨¦n en pleno debate sobre las reglas fiscales, en el que los pa¨ªses del sur buscan una salida para no tener que pegar un tajo muy brusco a sus cuentas p¨²blicas para reducir una deuda que se ha disparado para atender la emergencia.
Alemania, de momento, ya ha avanzado que el a?o que viene piensa cumplir con las normas. ¡°Espero que se imponga el sentido com¨²n, porque ser¨ªa terrible para la econom¨ªa meter a los pa¨ªses en ese cors¨¦. Sobre todo cuando la deuda que han contra¨ªdo a ra¨ªz de la pandemia no es un problema porque su coste ha sido cercano a cero¡±, a?ade De Grauwe.
Espa?a focaliza las ayudas en los sectores m¨¢s rezagados
Bruselas examinó con lupa los presupuestos de todos los países miembros ya en 2020 para asegurarse de que las medidas que adoptaban para hacer frente a la pandemia tenían carácter temporal. Es decir, que no iban a constituir una mayor carga para las finanzas públicas de los gobiernos en el futuro. A pesar de que las reglas fiscales están suspendidas de facto, la Comisión volvió a analizar el año pasado las cuentas de todos los países para 2022. Y sobre esa vara medir, aplaudió los de España.
En una evaluación que resultó incluso chocante, Bruselas juzgó como “contractivas” las cuentas de España al considerar que había retirado ya algunas medidas temporales. En concreto, la Comisión aplaudió que España recurra a los fondos europeos para regar la economía con inversiones a la vez que aflojaba con el gasto recurrente.
Fuentes del Ministerio de Economía explican que el apoyo a las empresas en España “acompaña la evolución de la recuperación” para ayudar a las compañías y sectores “más rezagados”. Ahí la Comisión Europea amplió la barra libre para las ayudas de Estado en junio de 2022. En principio, esa suspensión del marco regulatorio vencía en diciembre. La ampliación de ese límite temporal permitió salvar el rescate de medio centenar de empresas españolas, cuya solicitud de fondos públicos estaba aún en proceso de tramitación a mitades de noviembre de 2021.
España también decidió extender hasta el 1 de junio de este año la solicitud de las líneas de avales y amplió hasta la misma fecha el plazo para que autónomos y empresas solicitaran la ampliación del periodo de amortización o conversión del crédito en uno participativo.