Berlusconi lanza una opa para hacerse con el 100% de Mediaset Espa?a por 780 millones

MFE (Media for Europe), el grupo de medios encabezado por el ex primer ministro italiano Silvio Berlusconi, intentar¨¢ hacerse con la totalidad de Mediaset Espa?a, de la que actualmente ya controla un 56%. Con un comunicado remitido este martes por la tarde a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), MFE hace oficial el lanzamiento de una opa por el 100% de su filial espa?ola, propietaria de las cadenas Telecinco y Cuatro, entre otras. La cotizaci¨®n de Mediaset Espa?a fue suspendida el lunes por la ma?ana, cuando la agencia Bloomberg adelant¨® la posibilidad de que se lanzase esta operaci¨®n, citando fuentes pr¨®ximas a la misma.

Ese movimiento de la CNMV fue respondido con un comunicado de MFE en el que confirmaba que su consejo, que tiene como m¨¢ximo ejecutivo a Pier Silvio Berlusconi, hijo del magnate italiano, se reunir¨ªa entre este lunes y este martes para ¡°abordar la estrategia de la compa?¨ªa sobre su participaci¨®n en Mediaset Espa?a¡±. Un d¨ªa despu¨¦s, ya se conoce la decisi¨®n adoptada: el grupo con sede en Mil¨¢n est¨¢ dispuesto a pagar 5,613 euros por cada una de las acciones que a¨²n no posee en Mediaset Espa?a, lo que eleva el precio de la operaci¨®n, si se hiciese con todas ellas, a casi 778,9 millones de euros.

No obstante, solo una parte de esa cantidad se corresponde con desembolso en efectivo. Lo que MFE ofrece a los accionistas minoritarios de Mediaset Espa?a es comprarles cada participaci¨®n a cambio de 1,86 euros l¨ªquidos y 4,5 acciones ordinarias A de la matriz (lo que supone valorar en 0,834 euros estas participaciones, que cotizan en Mil¨¢n y cerraron el lunes, antes de ser suspendidas este martes, en 0,840 euros). Eso es lo que sumar¨ªa los 5,613 euros por acci¨®n, que supone, seg¨²n destaca el comunicado remitido a la CNMV, un 12,1% m¨¢s de lo que val¨ªan a cierre del viernes. Este lunes, cuando el regulador burs¨¢til suspendi¨® la cotizaci¨®n de la compa?¨ªa espa?ola, cada acci¨®n se pagaba a 5,12 euros. Sobre el precio medio ponderado de los ¨²ltimos tres meses (4,316 euros), la prima se calcula en m¨¢s del 30%.

La operaci¨®n, que est¨¢ condicionada a alcanzar al menos un 90% de las acciones (MFE tiene ahora un 56%), supondr¨ªa un pago m¨¢ximo en efectivo de algo m¨¢s de 258 millones y la emisi¨®n de m¨¢s de 624 millones de nuevas acciones ordinarias A en la matriz italiana. Esto equivaldr¨ªa al 4,7% de los derechos de voto posteriores a la opa, lo que dejar¨ªa a Fininvest (el brazo inversor de la familia Berlusconi), que actualmente controla el 50,9% de esos derechos, por debajo de la mitad. No obstante, puesto que cada acci¨®n de Mediaset se cambia por 4,5 de MFE, se contempla la posibilidad de compensar en efectivo la media acci¨®n que no reciban aquellos vendedores que ofrezcan un n¨²mero de participaciones impares, lo que alterar¨ªa algo esas previsiones de pago.

No es la ¨²nica operaci¨®n en la que anda inmersa MFE en estos momentos. El grupo ha pedido tambi¨¦n este mes autorizaci¨®n para aumentar su presencia en el canal alem¨¢n Prosieben. Asimismo, tiene el 100% de su filial italiana Mediaset, propietaria de algunas de las mayores cadenas y radios comerciales del pa¨ªs. En Espa?a, adem¨¢s de Telecinco y Cuatro, cuenta con Be Mad, FDF, Energy, Divinity y el canal infantil Boing.

Fuentes cercanas a la operaci¨®n se?alan que el objetivo de MFE es ¡°captar un grupo paneuropeo de medios y entretenimiento¡±, con un sector que vive en plena efervescencia tras la irrupci¨®n de plataformas estadounidenses como Netflix, HBO o Disney. Lo que se propone Berlusconi, por tanto, es ganar tama?o para hacer competencia a los nuevos gigantes de la industria del entretenimiento y no aumentar su poder sobre el negocio espa?ol, argumentan, entre otras cosas porque ya tiene el control (Fininvest posee la mayor¨ªa de derechos de voto en MFE y esta, a su vez, en Mediaset Espa?a). Entre las ventajas financieras, se cita una sinergia de ahorros y costes como resultado de la mayor integraci¨®n entre Mediaset y Mediaset Espa?a que alcanzar¨¢, a los cuatro a?os de completarse la operaci¨®n, al menos 55 millones de euros.

Aunque hacerse con el 100% de Mediaset Espa?a supondr¨ªa sacarla de Bolsa, las citadas fuentes se?alan que MFE est¨¢ dispuesta a mantener un consejo independiente en la filial espa?ola, as¨ª como el empleo y la producci¨®n de contenidos, que podr¨ªa verse beneficiada de mayores inversiones. Estas ser¨ªan necesarias, entre otras cosas, para disponer de plataformas de streaming y contenidos capaces de lograr grandes audiencias en los diferentes mercados europeos. Es algo que ya consiguen HBO o Netflix, mientras que los grupos europeos, con origen en cadenas de televisi¨®n tradicionales, tienen una presencia mucho m¨¢s atomizada. La opa est¨¢ sujeta a la aprobaci¨®n de la CNMV y para completarse deber¨¢ contar en su momento, tambi¨¦n, con el visto bueno del consejo de MFE. Es la segunda vez que la matriz italiana intenta consolidar su negocio espa?ol, despu¨¦s de que en 2019 un juzgado paralizase un intento de fusionar las filiales espa?ola e italiana.