GAP retira sus previsiones anuales tras otro trimestre de p¨¦rdidas y ca¨ªda de las ventas

GAP no ve claro su futuro. La compa?¨ªa est¨¢ viviendo un ejercicio muy complicado en el que se han unido los errores propios y un entorno macroecon¨®mico adverso. Tras otro trimestre de fuerte ca¨ªda de las ventas y de p¨¦rdidas, la empresa ha decidido retirar sus previsiones anuales, alegando que vive un momento de incertidumbre por la situaci¨®n econ¨®mica y de transici¨®n mientras sustituye a la consejera delegada, Sonya Singal, que ces¨® en su puesto el mes pasado.

Pese a ser malos, los resultados son algo mejores de lo que esperaban los analistas y mejores tambi¨¦n que los del desastroso primer trimestre del ejercicio. En el segundo trimestre de su ejercicio fiscal, que se corresponde con los meses de mayo, junio y julio, las ventas del grupo cayeron un 8%, hasta los 3.857 millones de d¨®lares (una cifra similar en euros), seg¨²n ha explicado la empresa.

El margen bruto baj¨® a¨²n m¨¢s, un 27%, hasta los 1.330 millones de d¨®lares, lo que representa solo un 34,5% sobre las ventas, frente al 43,3% del mismo periodo del a?o anterior. A los mayores descuentos para dar salida al exceso de existencias se han unido mayores costes de aprovisionamiento y fletes a¨¦reos significativamente m¨¢s caros.

Aunque la empresa ha sido capaz de contener los costes operativos, el resultado de explotaci¨®n ha sido negativo por 28 millones de d¨®lares (frente a los 409 millones de ganancias del a?o anterior) y el resultado neto son unas p¨¦rdidas de 49 millones, frente a un beneficio de 258 millones el a?o pasado. No obstante, la empresa se?ala que descontando dos efectos extraordinarios, 30 millones por el traspaso de sus tiendas de Old Navy en M¨¦xico y 49 millones de provisi¨®n por deterioro de existencias, habr¨ªa tenido un beneficio neto de 30 millones de d¨®lares, seg¨²n ha explicado a los analistas.

En el acumulado de los seis primeros meses, las ventas caen un 10,6%, hasta 7.334 millones y las p¨¦rdidas son de 211 millones, frente a los beneficios de 424 millones de hace un a?o.

Banana Republic resiste

Por cadenas, las ventas de GAP caen un 10% y las de Old Navy, un 13%, mientras que Banana Republic crece un 9% en facturaci¨®n y Athleta, un 1%. La divergencia, al igual que en el caso de Abercrombie & Fitch, demuestra que el entorno macroecon¨®mico pesa, pero que con un mismo entorno, los resultados pueden ser muy diferentes.

En Old Navy, la mayor cadena del grupo por ventas, con 2.100 millones en el trimestre, siguen pesando los errores en su gesti¨®n de las tallas con el loable prop¨®sito de hacer su ropa m¨¢s inclusiva. En muchas tiendas y dise?os, era muy f¨¢cil encontrar tallas muy grandes o muy peque?as, pero faltaban las tallas intermedias, las m¨¢s demandadas. Eso desajust¨® los mecanismos de aprovisionamiento, la gesti¨®n de inventarios (obligando a hacer fuertes descuentos) y la capacidad de respuesta de la compa?¨ªa. Adem¨¢s, poner tanto el foco de sus campa?as, de las tiendas f¨ªsicas y de la digital en los clientes de tallas grandes ha alejado de la marca a sus clientes habituales.

En GAP, la empresa tambi¨¦n cita algunos ¡°desequilibrios¡± en su oferta que no detalla, a lo que se suma el cierre de tiendas y una mala evoluci¨®n de los outlets, con lo que el descenso del 10% deja las ventas en 881 millones.

Tanto en Old Navy como en GAP, la empresa hace alusi¨®n al impacto de la inflaci¨®n en los h¨¢bitos de consumo, especialmente en las semanas en que la gasolina ha estado m¨¢s cara. Pero con la misma inflaci¨®n, las ventas de Banana Republic han crecido un 9%, hasta los 539 millones. Athleta tambi¨¦n crece, pero solo un 1%, hasta 344 millones, lo que supone una decepci¨®n teniendo en cuenta la agresiva pol¨ªtica de aperturas. Las ventas comparables, con las mismas tiendas, caen un 8% en esa ense?a. La empresa culpa de esa debilidad a un cambio en las preferencias desde ropa m¨¢s deportiva hacia ropa para salir o ir al trabajo, pero tambi¨¦n a que no han acertado con el surtido.

La ca¨ªda de las ventas se concentra en Estados Unidos, donde el grupo tiene el 84% de su facturaci¨®n. La tienda online ha resistido algo mejor que las f¨ªsicas (con ca¨ªdas del 6% y el 10%, respectivamente) y supone el 34% de los ingresos. El grupo acaba el trimestre con 3.390 tiendas, solo nueve menos que hace tres meses.

Las cuentas de GAP dejan otras dos se?ales preocupantes. Pese a la provisi¨®n por deterioro, las existencias a¨²n crecen un 37% y pueden obligar a descuentos que erosionen los m¨¢rgenes. En paralelo, en un a?o la posici¨®n de caja ha pasado de 2.407 a 735 millones, lo que deja un balance mucho menos saneado al futuro consejero delegado, a¨²n por designar.