BBVA advierte de que la fragmentaci¨®n pol¨ªtica puede lastrar a la econom¨ªa espa?ola

La econom¨ªa espa?ola ha resistido la subida de los tipos de inter¨¦s y el bajo crecimiento de la Uni¨®n Europea. El crecimiento ha superado hasta ahora las expectativas y los organismos internacionales han ido elevando sus previsiones. Este mismo lunes ha sido la Comisi¨®n Europea la que ha mejorado su estimaci¨®n. Sin embargo, la situaci¨®n pol¨ªtica espa?ola, con un Gobierno en funciones y un proceso de investidura que se alarga, obligar¨¢ aparentemente a prorrogar los presupuestos y dificultar¨¢ la aprobaci¨®n de medidas de pol¨ªtica econ¨®mica. En ese contexto, el BBVA ha advertido en el folleto de una emisi¨®n en Estados Unidos de que la fragmentaci¨®n pol¨ªtica puede frenar a la econom¨ªa espa?ola.

¡°La incertidumbre pol¨ªtica en Espa?a, donde las recientes elecciones generales pusieron de manifiesto un panorama pol¨ªtico fragmentado, podr¨ªa tener un impacto potencial sobre la econom¨ªa espa?ola¡±, advierte el banco en el documento registrado ante la Comisi¨®n de Valores y Bolsa (la SEC) de Estados Unidos. En su informe anual registrado ante el supervisor estadounidense hace unos meses, se advert¨ªa gen¨¦ricamente de que las condiciones pol¨ªticas, econ¨®micas y sociales en Espa?a podr¨ªan tener un efecto adverso en el negocio del banco en caso de deteriorarse, pero ahora se hace menci¨®n expl¨ªcita al resultado electoral.

Hay que tener en cuenta el contexto en que se produce esa advertencia, un cap¨ªtulo sistem¨¢tico dedicado a los posibles riesgos que detecta el banco. No implica que por ahora haya visto un efecto adverso sobre la econom¨ªa ni que lo d¨¦ por descontado. Fuentes de la entidad recuerdan que el cap¨ªtulo denominado Factores de Riesgo tiene por objetivo advertir a los inversores acerca de posibles escenarios negativos que podr¨ªan llegar a tener impacto en la entidad, aunque este sea remoto o inmaterial. El contenido de los Factores de Riesgo no refleja la posici¨®n de BBVA sobre los temas de actualidad, sino que tiene por objeto proteger al banco frente a posibles demandas legales.

Versi¨®n preliminar

El banco incluy¨® por primera vez ese factor de riesgo en su informe semestral de 161 p¨¢ginas registrado ante la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores, donde pas¨® inadvertido. Ahora, lo ha incluido en la versi¨®n preliminar de un folleto de emisi¨®n registrado este lunes 11 de septiembre. En ¨¦l se remite a documentos anteriores para entender los riesgos a los que est¨¢ sujeto el banco y se a?ade una lista de ¡°otros factores importantes que podr¨ªan hacer que los resultados reales difirieran materialmente de los expresados o impl¨ªcitos en las declaraciones prospectivas¡±.

BBVA ha registrado el folleto para la emisi¨®n de un bono contingentemente convertible AT1 (CoCo) en d¨®lares, con opci¨®n de amortizaci¨®n a los 6 a?os, en la que act¨²an como colocadores el propio BBVA, Barclays, HSBC, Morgan Stanley, BofA y Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale. El banco ha colocado 1.000 millones de d¨®lares (930 millones de euros) y el tipo de inter¨¦s ha quedado fijado en el 9,375% por debajo del tipo de salida, del 9,625%. La demanda ha triplicado la oferta, hasta alcanzar 3.400 millones de d¨®lares.

El registro de un folleto en la SEC permite a BBVA ofrecer los valores a una base inversora m¨¢s amplia que engloba Estados Unidos, Europa y Asia, principalmente. BBVA tiene la voluntad de estar presente en ese mercado al menos una vez al a?o. Emitir en d¨®lares dota adem¨¢s las necesidades de financiaci¨®n de la matriz de BBVA en esa divisa. En septiembre de 2022, BBVA coloc¨® en el mercado estadounidense 1.750 millones de d¨®lares en una emisi¨®n de deuda s¨¦nior no preferente.

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