La inflaci¨®n de los alimentos retrocede m¨¢s de un punto en julio, hasta el 3,1%

El verano ha dejado una notable disminuci¨®n en el ?ndice de Precios al Consumo (IPC). En julio, la inflaci¨®n descendi¨® seis d¨¦cimas, hasta el 2,8%, seg¨²n ha confirmado este martes el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE). La moderaci¨®n se achaca principalmente a la buena evoluci¨®n del coste de los alimentos y a la reducci¨®n de los precios de la electricidad, aunque los sectores de ocio y cultura tambi¨¦n han contribuido favorablemente. La subyacente, que excluye los alimentos frescos y los productos energ¨¦ticos debido a su alta volatilidad, cay¨® dos d¨¦cimas y se situ¨® en la misma tasa que el ¨ªndice general. Se trata del nivel m¨¢s bajo en un a?o y entra dentro de la desaceleraci¨®n gradual prevista por los analistas.

En julio, el coste de los alimentos se moder¨® hasta el 3,1%, el porcentaje m¨¢s bajo desde octubre de 2021. Retrocede 1,1 puntos respecto a junio y confirma un cambio definitivo de tendencia que sobrepasa las expectativas de los analistas. BBVA Research barajaba una ca¨ªda para los productos no elaborados del 4,5% al 2,8%, mientras que para los elaborados la cifraba en el 3,7%, cuatro d¨¦cimas menos que un mes antes. Entre los productos que a d¨ªa de hoy son m¨¢s baratos que hace un a?o est¨¢n comestibles de primera necesidad, como la leche o la mantequilla, as¨ª como otros productos ampliamente consumidos, como las harinas y otros productos a base de cereales.

El aceite de oliva, pese a seguir siendo de lejos el producto que m¨¢s se ha encarecido desde que estall¨® la crisis inflacionaria, ha sido el gran protagonista de esta moderaci¨®n en los alimentos, al ser un 5,5% m¨¢s barato respecto al mes previo. La bajada tiene un gran componente fiscal, pues coincide con la decisi¨®n del Gobierno de incluirlo entre los alimentos b¨¢sicos, con lo cual ha pasado a tener un IVA al 0% hasta septiembre, para despu¨¦s elevarse al 2% entre octubre y diciembre. La fruta tambi¨¦n ha aliviado los bolsillos de los consumidores, dejando en un vago recuerdo las alzas de doble d¨ªgito que registr¨® en el mismo mes del a?o pasado.

La electricidad tambi¨¦n ha tra¨ªdo buenas noticias para los consumidores al abaratarse un 6% en pleno mes de verano. Pese a ello, el coste medio del mercado mayorista ¡ªel llamado pool¡ª lleg¨® a superar en varias ocasiones el margen de 100 euros por megavatio hora y las previsiones del Operador del Mercado Ib¨¦rico de Energ¨ªa (OMIE) indican que el verano traer¨¢ mayores facturas para los consumidores que est¨¢n en el mercado regulado, que es el que bebe en gran medida de los precios diarios. Se trata de unos nueve millones de hogares. Ya en junio, la evoluci¨®n al alza de la factura hizo que el IVA de la luz volviera al 10%, seg¨²n lo establecido por el Gobierno en el paquete de medidas para mitigar la inflaci¨®n. De acuerdo con el decreto, si el precio promedia los 45 euros por megavatio (MWh) un mes, el recibo del siguiente pasa a estar gravado con el tipo reducido del 10%. Si, en cambio, queda por debajo de ese umbral, el IVA de la siguiente factura es del 21%, el tipo habitual.

Al buen comportamiento de la cesta de la compra y la electricidad se suma el ocio y la cultura, cuya tasa anual descendi¨® 1,4 puntos, hasta el 1,6%. Esto se debi¨® a que los paquetes tur¨ªsticos contuvieron su escalada y registraron tasas menores que en julio de 2023. No obstante, la de hoteles y restaurantes sigue siendo una de las partidas que mayor presi¨®n ejerce sobre el ¨ªndice. Los ¨²ltimos datos del INE muestran que los vuelos nacionales cuestan hoy casi un 12% m¨¢s que hace un a?o y alojarse en un hotel es casi un 5% m¨¢s caro, as¨ª como comer en un restaurante. Los cruceros son, despu¨¦s del aceite de oliva, lo que m¨¢s se ha revalorizado, con un aumento del 31% respecto a hace 12 meses.

Raymond Torres, director de Coyuntura Econ¨®mica en Funcas, subraya que la correcci¨®n observada ha sido mejor de lo previsto un mes antes. Y cree que la norma en la segunda mitad del a?o ser¨¢ que el IPC general tienda a converger con la subyacente. Miguel Cardoso, economista jefe para Espa?a en BBVA Research, considera que la senda de la desinflaci¨®n deber¨ªa afianzarse el a?o que viene y alcanzar niveles pr¨®ximos al objetivo del 2% marcado por el Banco Central Europeo para diciembre de 2025. No obstante, hasta entonces seguir¨¢ habiendo altibajos a causa de la presi¨®n que ejercen los servicios en el ¨ªndice, que compensan la desinflaci¨®n de los bienes.

A ello se suma la reversi¨®n definitiva a principios del pr¨®ximo a?o de las medidas anticrisis que el Gobierno despleg¨® desde 2022. El Ministerio de Econom¨ªa ha valorado que la evoluci¨®n de julio ¡°refleja la capacidad de la econom¨ªa espa?ola de compatibilizar uno de los mayores crecimientos econ¨®micos entre los principales pa¨ªses de la zona euro, como ponen de manifiesto los datos de crecimiento del PIB del segundo trimestre, con la moderaci¨®n de los precios¡±.

En cualquier caso, Espa?a se encuentra un poco por encima de la tasa de IPC registrada en la zona euro, que lleva meses oscilando entre el 2,4% y 2,6%. Al igual que en el caso nacional, el mayor problema para Europa son los servicios, que en julio se apuntaron un repunte del 4% y se posicionaron como el componente con peor desempe?o.

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