El precio de la transici¨®n verde: frenar el cambio clim¨¢tico elevar¨¢ la inflaci¨®n un 1,6% al a?o
Un informe de Carmignac pone de relieve el sobrecoste econ¨®mico de la lucha contra el calentamiento global, aunque advierte de que no hacer nada es mucho m¨¢s caro
La lucha contra el cambio clim¨¢tico ha llevado a la comunidad global a adoptar medidas de car¨¢cter estructural para reducir las emisiones de carbono y avanzar hacia una econom¨ªa sostenible. Sin embargo, este camino hacia un modelo de menores emisiones tendr¨¢ inevitablemente la contrapartida de elevar sustancialmente los sobrecostes inflacionarios, que afectar¨¢n a la econom¨ªa global durante los pr¨®ximos 10 a?os. As¨ª, ¡°los intentos de limitar el aumento de la temperatura global en 1,5¡ã podr¨ªan a?adir un 1,6% a la inflaci¨®n cada ejercicio¡±, seg¨²n pone de relieve el informe El coste inflado de la transici¨®n energ¨¦tica, elaborado por Carmignac.
La energ¨ªa es un pilar fundamental de la econom¨ªa moderna. Desde la producci¨®n hasta el consumo, cada etapa de la cadena de valor depende en gran medida de su disponibilidad y costes. Por eso, la transici¨®n hacia fuentes de energ¨ªa m¨¢s limpias y sostenibles, aunque necesaria, est¨¢ destinada a provocar una presi¨®n inflacionaria adicional. No obstante, insisten desde la gestora de activos, merece la pena embarcarse en este prop¨®sito que marc¨® en su momento el Acuerdo de Par¨ªs, ya que la alternativa es mucho m¨¢s cara, menos previsible y menos controlada.
El cambio clim¨¢tico no mitigado presenta una amenaza constante para la econom¨ªa global. Sin acciones significativas que reviertan la situaci¨®n, este fen¨®meno continuar¨¢ causando desastres naturales y alteraciones en los patrones clim¨¢ticos, interrumpiendo las cadenas de suministro y, en consecuencia, elevando los precios de bienes y servicios. Estos choques negativos podr¨ªan generar una inflaci¨®n elevada y vol¨¢til, afectando la producci¨®n y el bienestar econ¨®mico general. Como aproximaci¨®n, el Banco Central Europeo estima que, sin mitigarlos, los efectos f¨ªsicos del calentamiento global podr¨ªan a?adir entre un 1% y un 3% a la inflaci¨®n general anual solo durante la pr¨®xima d¨¦cada. En este contexto, la transici¨®n energ¨¦tica se convierte en una necesidad imperiosa, aunque no exenta de desaf¨ªos.
El informe de Carmignac identifica varios componentes clave que contribuir¨¢n a la greenflation o inflaci¨®n verde debido a una presi¨®n de la demanda sobre los recursos necesarios para esta transici¨®n. La demanda de bienes cr¨ªticos como metales y minerales necesarios para las tecnolog¨ªas de energ¨ªa renovable est¨¢ aumentando. Desde 2022, por ejemplo, el precio de las turbinas e¨®licas ha subido un 40%. Por eso, se espera que los precios de los metales verdes (n¨ªquel, zinc y cobre, entre otros) se dupliquen en la pr¨®xima d¨¦cada, a?adiendo un 0,1% anual a la inflaci¨®n global.
Por su parte, la disminuci¨®n en la inversi¨®n en infraestructuras f¨®siles ¡ªmenos atractiva en el largo plazo por su aparente car¨¢cter caduco¡ª reducir¨¢ la producci¨®n de hidrocarburos, elevando los precios del petr¨®leo en aproximadamente un 20% anual. Este fen¨®meno a?adir¨¢ un 0,8% a la inflaci¨®n. Igualmente, la gran inversi¨®n necesaria para la transici¨®n desviar¨¢ recursos de otras ¨¢reas de la econom¨ªa, incrementando los precios y las tasas de inter¨¦s. Adem¨¢s, la adopci¨®n de nuevas tecnolog¨ªas verdes, que tienen un coste significativo, generar¨¢ un aumento inflacionario del 0,7%.
A pesar de los impactos inflacionarios a corto y mediano plazo, ¡°la transici¨®n energ¨¦tica promete beneficios econ¨®micos a largo plazo¡±, recuerda el informe. Uno de los principales es la potencial reducci¨®n en los costes marginales de la electricidad. Las energ¨ªas renovables, como la solar y la e¨®lica, tienen impactos operativos significativamente m¨¢s bajos que los combustibles f¨®siles una vez que las infraestructuras est¨¢n funcionando.
Adem¨¢s, resalta Carmignac, esta transici¨®n reducir¨¢ la dependencia de importaciones de energ¨ªa, mejorando as¨ª la seguridad energ¨¦tica y fortaleciendo la econom¨ªa local. A la par, pese a todas las incertidumbres que desata este proceso, tambi¨¦n tiene el potencial de crear millones de empleos en sectores emergentes, impulsando el crecimiento econ¨®mico.
El informe deja claro que la transici¨®n energ¨¦tica, aunque esencial para mitigar el cambio clim¨¢tico, no est¨¢ exenta de costos. La greenflation es una realidad que los gobiernos, empresas e individuos deber¨¢n enfrentar. Y ¡°gestionar cuidadosamente estos impactos inflacionarios ser¨¢ crucial para minimizar su efecto en la econom¨ªa y asegurar una transici¨®n justa y sostenible¡±. La gestora de activos francesa, de hecho, recalca que si la transici¨®n energ¨¦tica se lleva a cabo en su totalidad, los bancos centrales tendr¨¢n que decidir si dejar pasar esta inflaci¨®n transitoria o apoyarse en ella para provocar deflaci¨®n en otras partes de la econom¨ªa.
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