Los intereses de la deuda que pagan las comunidades se triplicar¨¢n entre 2022 y 2027

Las comunidades aut¨®nomas pagar¨¢n en intereses de su deuda p¨²blica alrededor de 12.000 millones de euros en el a?o 2027 si emiten nuevos recursos para financiar tanto los vencimientos de la que actualmente est¨¢ en circulaci¨®n como el d¨¦ficit previsto hasta entonces. La cifra, proyectada por Fedea este lunes, implica multiplicar por m¨¢s de tres los 3.600 millones abonados en el a?o 2022 por el mismo concepto, por lo que pone en un brete la sostenibilidad de las finanzas p¨²blicas de los territorios. M¨¢s a¨²n en un contexto en el que deber¨¢n abrocharse el cintur¨®n para cumplir con los objetivos que pone sobre la mesa el regreso de las reglas fiscales comunitarias.

La Fundaci¨®n de Estudios de Econom¨ªa Aplicada sit¨²a a Catalu?a como la regi¨®n m¨¢s castigada por esta tendencia. En 2027, la Generalitat tendr¨ªa que destinar 2.957 millones al pago de intereses, casi 2.000 millones de euros m¨¢s de lo que abon¨® en 2022. Tras ella se situar¨ªan Comunidad Valenciana (1.893 millones), Madrid (1.594 millones) y Andaluc¨ªa (1.381 millones). En t¨¦rminos relativos, los mayores aumentos se registrar¨ªan en La Rioja (una subida del 739%), Canarias (un 549%), Castilla-La Mancha (431%) y Comunidad Valenciana (424%).

Los factores que gu¨ªan este cambio son dos, seg¨²n apunta Fedea. A un lado est¨¢ el importante aumento de los tipos de inter¨¦s al que ya se est¨¢n enfrentando las haciendas auton¨®micas y cuyo nivel, que ronda el 3%, se estima que se mantendr¨¢ en los pr¨®ximos a?os. Por el otro se encuentra el elevado volumen de deuda p¨²blica que ahoga a los territorios, cuya condonaci¨®n parcial ¡ªen detrimento del Estado¡ª est¨¢ siendo estudiada por el Ministerio de Hacienda.

En su proyecci¨®n, Fedea toma como referencia las previsiones de crecimiento del PIB nominal y los objetivos de referencia para el d¨¦ficit p¨²blico de las comunidades aut¨®nomas recogidas en el Informe de Situaci¨®n de la Econom¨ªa Espa?ola 2024, as¨ª como la vida media y los plazos de la deuda actualmente en circulaci¨®n, y los tipos de inter¨¦s existentes desde 2015. Tambi¨¦n, asume que las comunidades cumplir¨¢n con los objetivos de referencia de la nueva senda de d¨¦ficit establecida por el Consejo de Ministros (0,1% para los a?os 2025-2027), mientras que para el a?o 2024 cerrar¨¢n con un d¨¦ficit del 0,3%, el porcentaje previsto por la Autoridad Fiscal. Adem¨¢s, en este ejercicio de proyecci¨®n, la instituci¨®n no tiene en cuenta los efectos que tendr¨ªa una potencial condonaci¨®n.

A partir de aqu¨ª, Fedea pone el foco en una serie de implicaciones de pol¨ªtica econ¨®mica ¡°nada desde?ables¡±. La primera es el significativo aumento del coste financiero, que obligar¨ªa a redireccionar recursos crecientes desde otras pol¨ªticas p¨²blicas al pago de intereses de la deuda, una ¡°circunstancia poco deseable¡± teniendo en cuenta los problemas de financiaci¨®n que, seg¨²n denuncian ellos mismos, adolecen la mayor parte de los territorios.

La segunda consecuencia es que las autonom¨ªas deber¨¢n calibrar ¡°con mucha prudencia¡± todas las pol¨ªticas fiscales expansivas que ahora y en los a?os venideros pueden desarrollar. En los pr¨®ximos ejercicios, los territorios deber¨¢n abordar un proceso de consolidaci¨®n fiscal con el objetivo de reducir su nivel de deuda y situarlo en el 13% fijado en la Ley Org¨¢nica de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera (LOEPSF). Aunque el nivel de deuda entre comunidades es muy heterog¨¦neo ¡ªen 2023 oscil¨® entre el 12% del PIB de Navarra y el 42,2% de Comunidad Valenciana¡ª y las situaciones de partida son muy dispares, todas tendr¨¢n que llevar a cabo ajustes fiscales de distinta ¨ªndole.

Esta tarea, como es l¨®gico, ser¨¢ m¨¢s compleja si los gastos financieros en intereses de la deuda siguen creciendo. Por eso, insisten en Fedea, parece claro que en los pr¨®ximos meses y a?os ¡°la pol¨ªtica fiscal espa?ola no deber¨ªa perder de vista el impacto financiero que el endeudamiento pasado y presente va a ejercer sobre las cuentas p¨²blicas a medio plazo¡±.

En total, Fedea estima que el volumen de deuda regional absoluto aumentar¨¢ en 28.351 millones de euros entre 2022 y 2027 debido al fuerte incremento del nivel de pasivo observado el a?o pasado (8.145 millones de euros); a la necesidad de financiaci¨®n del d¨¦ficit previsto en 2024 junto con los desequilibrios pendientes de ejercicios anteriores (11.353 millones); al pago de las liquidaciones de 2008 y 2009 aplazadas a 20 a?os (3.774 millones); y a la necesidad de financiar los d¨¦ficits previstos entre 2025 y 2027 (5.079 millones). Todo ello dar¨ªa lugar a un montante de deuda p¨²blica de 345.440 millones de euros en 2027.

Sin embargo, matiza la fundaci¨®n, al considerar la deuda p¨²blica en porcentaje del PIB se observa una reducci¨®n de 4,3 puntos explicada por el crecimiento de la econom¨ªa previsto por el Ministerio de Econom¨ªa y Competitividad. As¨ª, la ratio de deuda sobre PIB se reducir¨ªa en 2027 hasta el 19,6% desde el 23,9% de 2022.

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