El Estado asumir¨ªa de 50.000 a 72.000 millones de deuda para extender la quita prometida a Catalu?a a otras comunidades

La promesa de condonar 15.000 millones de deuda a Catalu?a supone que el Estado tendr¨ªa que asumir en total un pasivo extra de entre 49.720 millones y 71.730 millones. Ese es el c¨¢lculo que la agencia de calificaci¨®n S&P Global Ratings (hist¨®ricamente conocida como Standard & Poor¡¯s) ha realizado a partir de cuatro escenarios distintos. Todos ellos satisfacen las principales premisas del acuerdo de investidura que firmaron el pasado noviembre el PSOE y ERC: adem¨¢s de la cantidad pactada, la quita ser¨ªa extensible al resto de territorios del r¨¦gimen com¨²n (Pa¨ªs Vasco y Navarra quedan fuera por tener haciendas propias) y se basar¨ªa en el impacto que tuvo la crisis financiera de 2008 sobre las cuentas p¨²blicas entre ese a?o y 2014.

Pero en funci¨®n de la f¨®rmula escogida, el an¨¢lisis deja claro que la situaci¨®n final ser¨ªa muy diferente. Y no solo por la cantidad de deuda que el Estado asumir¨ªa ¡ªen realidad, no son nuevas obligaciones, sino un cambio de titularidad¡ª, tambi¨¦n por las comunidades que saldr¨ªan m¨¢s o menos beneficiadas. Para Catalu?a la decisi¨®n ser¨ªa neutra porque se parte de la base de que siempre obtiene una quita de 15.000 millones (la cantidad pactada entre PSOE y ERC). Pero no es lo mismo para el resto que esta se calcule puramente como un porcentaje de la deuda acumulada (escenario uno) que como un porcentaje del d¨¦ficit autorizado sobre el PIB regional (escenario cuatro).

La primera hip¨®tesis es que a todas las comunidades se les condonase un 30% de la deuda que acumularon entre 2008 y 2014. Extrapolar ese mismo porcentaje al resto de territorios, tanto si la deuda se obtuvo a trav¨¦s del Fondo de Liquidez Auton¨®mica (FLA) como si se recurri¨® a la emisi¨®n de bonos a terceros, ser¨ªa lo m¨¢s barato para el Estado en t¨¦rminos de nuevo pasivo a asumir: 49.720 millones. El grueso de esa cantidad provendr¨ªa de la Comunidad Valenciana (que se quitar¨ªa 7.770 millones), Andaluc¨ªa (6.450 millones) y Madrid (5.520 millones). Pero, en general, no es el escenario m¨¢s favorable de los cuatro para ning¨²n territorio.

El segundo, en cambio, s¨ª ser¨ªa el m¨¢s beneficioso de todos para la Comunidad Valenciana, Murcia y Castilla-La Mancha. Es decir, las que tienen m¨¢s desequilibrio entre los ingresos que reciben y su deuda. Eso es as¨ª porque en este caso los 15.000 millones de quita a Catalu?a se calculan como un porcentaje de su deuda en relaci¨®n con sus ingresos. Esto arroja un 19% que se aplica a todas las dem¨¢s. Con ese criterio, a la Comunidad Valenciana se le restar¨ªan 12.090 millones de deuda puesto que es la segunda con mayor pasivo. Una diferencia considerable con Andaluc¨ªa (7.500 millones) y Madrid (7.190 millones) que ser¨ªan la segunda y tercera con mayor volumen de deuda condonada, aunque saldr¨ªan m¨¢s beneficiadas con otros criterios. Para las arcas estatales, esta f¨®rmula implicar¨ªa asumir 60.130 millones de pasivo auton¨®mico.

El escenario tres es el m¨¢s favorable para la comunidad m¨¢s poblada de Espa?a. Andaluc¨ªa ver¨ªa una quita de 12.200 millones si lo que se mira es la p¨¦rdida de PIB de cada a?o entre 2009 y 2014 respecto a 2008 y se aplica la proporci¨®n que eso representa para Catalu?a al resto de territorios. Con esta f¨®rmula, a la Comunidad Valenciana se le perdonar¨ªan 11.110 millones y ambas comunidades (las tres si se suma a Catalu?a con sus 15.000 millones) quedar¨ªan lejos de Madrid, que se restar¨ªa 6.230 millones porque su p¨¦rdida de PIB fue menor. Esta hip¨®tesis es la que m¨¢s beneficia a Andaluc¨ªa, pero tambi¨¦n a Arag¨®n, Asturias y Cantabria, que fueron las que m¨¢s padecieron la crisis econ¨®mica. En conjunto, supone una reasignaci¨®n de deuda para el Estado de 69.420 millones.

Por ¨²ltimo, el an¨¢lisis calcula la quita catalana como una proporci¨®n sobre el d¨¦ficit autorizado en los a?os de la crisis con relaci¨®n a su PIB. Eso, se?alan los expertos de S&P, ¡°es beneficioso para las regiones mejor financiadas y m¨¢s conservadoras fiscalmente¡±. Es el caso de Madrid, que se aplicar¨ªa una quita de 14.080 millones, casi el doble que la Comunidad Valenciana (7.490 millones). Entre medias, quedar¨ªa Andaluc¨ªa con 10.740 millones. La opci¨®n tambi¨¦n es la m¨¢s generosa con Galicia, Castilla y Le¨®n, Canarias, Baleares, Extremadura y La Rioja. Y a efectos de las arcas estatales es la m¨¢s cuantiosa porque implicar¨ªa transferir a la Administraci¨®n central casi 72.000 millones de pasivo.

En t¨¦rminos generales, la agencia de calificaci¨®n financiera considera que la quita ¡°tendr¨ªa un efecto neutral o positivo¡± en sus valoraciones para todas las comunidades. Pero tambi¨¦n advierte de que ¡°podr¨ªa no ser suficiente para mejorar de manera significativa las finanzas en los pr¨®ximos a?os¡±. ¡°En ausencia de una reforma estructural del sistema de financiaci¨®n auton¨®mica, la absorci¨®n de deuda [por el Estado] podr¨ªa mejorar el comportamiento de las comunidades solo de manera temporal¡±, se?alan los autores del an¨¢lisis, que parte de las oficinas espa?olas de la multinacional estadounidense. Tambi¨¦n previenen sobre el ¡°riesgo moral¡± de la quita ¡°por disminuir los incentivos a las regiones para el control del crecimiento de su deuda¡±.

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