Los desaf¨ªos de las pymes espa?olas para el resto de 2023

La econom¨ªa espa?ola vive un tira y afloja entre las fuerzas que impulsan el crecimiento y las que lo lastran. El producto interior bruto (PIB) sube, pero la inflaci¨®n sigue alta. La tasa de crecimiento toma aliento, pero el consumo interno se resiste. El turismo se recupera, pero el precio del dinero se encarece. Un escenario que afecta de forma clara a las peque?as y medianas empresas (pymes) y condiciona sus estrategias para 2023.

Los datos positivos. El PIB espa?ol ¡ªel principal indicador de la marcha de la econom¨ªa¡ª creci¨® un 0,5% durante el primer trimestre de este a?o, seg¨²n los ¨²ltimos datos del Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE). Se trata de una aceleraci¨®n sobre los meses finales de 2022, que tambi¨¦n se refleja en la tasa interanual de crecimiento, de un 3,8% hasta marzo, frente al 2,9% que apunt¨® entre octubre y diciembre. Se encuentra, adem¨¢s, a punto de situarse en el nivel prepandemia.

Las fuerzas expansivas fueron las responsables de este crecimiento por encima de las previsiones de los expertos. Pablo Ignacio Hern¨¢ndez Gonz¨¢lez, director de an¨¢lisis sectorial de la direcci¨®n de estudios de Banco Sabadell, que liderar¨¢ el webinar Perspectivas econ¨®micas y sectoriales de la econom¨ªa espa?ola, organizado a trav¨¦s de HUB Empresa de Banco Sabadell, las enumera: la relajaci¨®n de los precios de la energ¨ªa, el mejor funcionamiento de las cadenas de valor y los miles de millones en ayudas del fondo europeo Next Generation EU. El Consejo General de Economistas (CGE) a?ade a la ecuaci¨®n el aumento de las exportaciones y la mejora del turismo, que en el primer trimestre creci¨® un 41,2% con respecto al mismo periodo de 2022. Tambi¨¦n el mercado laboral, coinciden, se mantiene como uno de los factores de resistencia de la econom¨ªa espa?ola.

Por el lado de las fuerzas contractivas, que impiden a la econom¨ªa adquirir mayor velocidad, despunta la inflaci¨®n. Aunque este a?o crece a menor ritmo que el pasado ¡ªa menos de la mitad¡ª, a¨²n est¨¢ en cotas altas. Los tipos de inter¨¦s tambi¨¦n son responsables de la ralentizaci¨®n. Est¨¢n en alza desde 2022 precisamente para contener esa inflaci¨®n. Como consecuencia de todo esto, el consumo de los hogares se resiente con dos trimestres a la baja.

Esta ca¨ªda en el consumo interno afecta directamente a las pymes y, por extensi¨®n, a casi todo el tejido empresarial espa?ol, que est¨¢ formado en un 99,81% por este tipo de compa?¨ªas, se?ala Francisco Vidal, director de econom¨ªa de la Confederaci¨®n Espa?ola de la Peque?a y Mediana Empresa (Cepyme). Este es uno de los factores del tira y afloja al que se enfrentan estas organizaciones. Por un lado, la ca¨ªda del consumo es resultado del aumento de la inflaci¨®n y de los tipos de inter¨¦s. Y, por otro, proporcionan cierto aliento las buenas cifras cosechadas por el turismo en lo que va de a?o, un sector con gran presencia de pymes, y las exportaciones de las medianas empresas que, tras la crisis de 2008, han fomentado sus ventas en el extranjero.

El a?o acabar¨¢, seg¨²n las previsiones, con un crecimiento mucho menor que el anterior. En 2022 el PIB se increment¨® un 5,5%. Los pron¨®sticos de la Comisi¨®n Europea sit¨²an el aumento para este ejercicio en el 1,9% y los del Gobierno, en el 2,1%, seg¨²n sus previsiones de abril. Ante este panorama varios expertos analizan los retos a los que las pymes se enfrentan en este 2023.

La inflaci¨®n tiende a moderarse

Los analistas prev¨¦n que la inflaci¨®n siga descendiendo en la segunda mitad del a?o, como lo est¨¢ haciendo desde julio de 2022. Entonces, el ¨ªndice de precios al consumo (IPC) ¡ªel indicador que se utiliza para conocer su evoluci¨®n¡ª alcanz¨® el pico del 10,8% respecto a 2021. En mayo la tasa de variaci¨®n interanual del IPC se situ¨® en el 3,2% frente al mismo mes del a?o pasado, nueve d¨¦cimas menos que en abril, seg¨²n el dato adelantado del INE. Se espera, adem¨¢s, que acabe el a?o por debajo del 5%, gracias al descenso en los precios de los alimentos, los carburantes y la energ¨ªa, indica Fernando Tom¨¦, economista y profesor de la Universidad Nebrija.

Esto supone un alivio para los consumidores, pero tambi¨¦n para las empresas. La inflaci¨®n repercute en ellas por dos frentes. Por un lado, reduce la demanda y, por otro, aumenta sus costes de producci¨®n. Jes¨²s Reglero, profesor de OBS Business School, se?ala que, de esta forma, aunque a¨²n se mantiene alto, empieza a darles un respiro. Sobre todo, a las pymes, que disponen de m¨¢rgenes de beneficio mucho m¨¢s estrechos que las grandes.

Vidal destaca que la explosi¨®n repentina de costes, como la vivida en el ¨²ltimo a?o por la inflaci¨®n, complica la realizaci¨®n de recortes en la producci¨®n. ¡°No se puede trasladar de golpe al consumidor, porque la demanda puede caer. Por tanto, las empresas asumen el alza en sus m¨¢rgenes. En los ¨²ltimos dos a?os, los costes han aumentado un 33% y casi un 37% para las m¨¢s peque?as¡±, explica este experto. Solo aquellas que producen o distribuyen productos de primera necesidad y las de los seguros, entre otras, explica Vidal, tienen la capacidad de trasladar el aumento de costes al precio, porque se trata de bienes esenciales que los consumidores van a seguir comprando. Ahora, sin embargo, con un aumento menos pronunciado, contin¨²a este experto, tienen margen para adaptar sus estructuras.

Para hacer un pron¨®stico m¨¢s adecuado sobre el futuro de esta tendencia descendente habr¨¢ que esperar a conocer qu¨¦ ocurre con la rebaja en el impuesto sobre el valor a?adido (IVA) que el Gobierno estableci¨® a principios de a?o para tener la imagen completa. El objetivo de esta reducci¨®n ha sido paliar la subida de productos agroalimentarios.

El Ejecutivo prometi¨® mantener la rebaja del IVA hasta junio o hasta que la inflaci¨®n subyacente (que excluye energ¨ªa y alimentos frescos) se sit¨²e en el 5,5%. Los datos de abril del INE, los ¨²ltimos disponibles, sit¨²an este indicador en el 6,6%, por lo que a¨²n se mantiene por encima un mes antes del l¨ªmite. Habr¨¢ que esperar a las cifras para conocer si en el sexto mes del a?o se ha alcanzado esta meta o si llevar¨¢ m¨¢s tiempo. Al margen de esto, la Comisi¨®n Europea ya ha planteado a Espa?a que el momento de retirar estas subvenciones extraordinarias debe llegar pronto.

Los tipos de inter¨¦s continuar¨¢n creciendo

Si la inflaci¨®n no disminuye, es probable que vuelvan a subir los tipos de inter¨¦s. Este indicador, explica Tom¨¦, marca el precio al que se presta el dinero, es decir, lo que se paga por adelantar capital durante un plazo determinado. En julio de 2022 el Banco Central Europeo (BCE) comenz¨® a incrementarlo para contener la inflaci¨®n, despu¨¦s de varios a?os sin subidas, pr¨¢cticamente a cero. Hoy se sit¨²a en el 3,75%, un nuevo m¨¢ximo desde 2008.

Las subidas de tipos est¨¢n surtiendo efecto, ya que la inflaci¨®n ha frenado su crecimiento. Pero el BCE considera que el IPC a¨²n se encuentra lejos del objetivo del 2%. Por eso, mantiene la puerta abierta a nuevos aumentos que, considera Tom¨¦, ser¨¢n suaves como el ¨²ltimo, que los elev¨® en abril un 0,25%. ¡°Los tipos de inter¨¦s son una herramienta que permite calentar o enfriar la econom¨ªa. De esta forma, cuando el BCE los sube, el consumo se reduce, lo que aumenta la oferta sobre la demanda y bajan los precios¡±, resume este experto. Esto, sin embargo, tiene sus riesgos. ¡°Si los suben demasiado, pueden provocar un estancamiento de la econom¨ªa o, incluso, una recesi¨®n. Por eso ahora los alzan con tanta cautela¡±, a?ade.

El aumento de los tipos de inter¨¦s repercute en el volumen de inversi¨®n al que recurren las empresas. ¡°Si el dinero es barato, se solicita financiaci¨®n para expandir el negocio, contratar m¨¢s personal o internacionalizarse¡±, destaca Tom¨¦. Pero si el dinero es m¨¢s caro, las empresas tienden a endeudarse menos y a ralentizar su crecimiento, lo que puede poner en riesgo, destaca Vidal, su supervivencia. La inversi¨®n ha experimentado un aumento en el primer trimestre, despu¨¦s de varias ca¨ªdas. La compra de maquinaria y de bienes de equipo se ha alzado hasta el 3,8%. Vidal explica que, aunque el alza de tipos de inter¨¦s no va a frenar en seco las inversiones, s¨ª que va a moderarlas.

El escenario actual de aumentos de tipos de inter¨¦s perjudica a las empresas con mayor endeudamiento, ya que deben dedicar m¨¢s recursos al pago de los intereses de sus cr¨¦ditos. Esto afecta especialmente a las pymes. Estas, explica Ester Oliveras, profesora de Econom¨ªa Financiera y Contabilidad de la Universidad Pompeu Fabra (UPF), suelen tener una dependencia de la financiaci¨®n bancaria mayor que las grandes. Lo que las hace m¨¢s sensibles a los aumentos en los tipos de inter¨¦s. Las pymes m¨¢s endeudadas, advierte esta experta, han de ser m¨¢s conservadoras en sus planes durante lo que queda de a?o. ?Esto que quiere decir? ¡°Que deben ser prudentes a la hora de aumentar costes o plantearse la expansi¨®n de su negocio, pero, sobre todo, han de asegurarse de contar con liquidez para afrontar cualquier aumento en las cuotas¡±.

Las pymes sin grandes cargas financieras, contin¨²a esta experta, deben aprovechar este momento para acometer inversiones. La raz¨®n se encuentra en el fondo europeo Next Generation EU, que subvenciona el Plan de Recuperaci¨®n, Transformaci¨®n y Resiliencia (PRTR) del Gobierno. El PRTR ha puesto en marcha varias iniciativas para que las empresas se modernicen, mejoren su eficiencia energ¨¦tica y potencien su transformaci¨®n digital, destaca Hern¨¢ndez Gonz¨¢lez: ¡°El objetivo de los fondos es generar cambios estructurales en la econom¨ªa, mejorar la productividad y reducir la huella ecol¨®gica de las distintas actividades¡±, describe.

Los fondos europeos aportar¨¢n, de acuerdo con la ¨²ltima previsi¨®n del centro de an¨¢lisis econ¨®mico Funcas, cuatro d¨¦cimas de mejora al PIB. Hasta inicios de marzo se han autorizado 10.800 millones de euros, seg¨²n esta instituci¨®n, casi el doble que en el mismo periodo de 2022.

De cualquier modo, a la hora de solicitar las ayudas europeas, es recomendable contar con el asesoramiento profesional de un experto como el de la entidad bancaria, que ayudar¨¢ a resolver las dudas del empresario y a tomar la decisi¨®n m¨¢s acertada sobre financiaci¨®n como de las ayudas europeas.