Soltec se enfoca en los huertos solares

Fue la ¨²nica compa?¨ªa en salir a Bolsa en 2020 con un resultado sorprendente: tras poco m¨¢s de dos meses de cotizaci¨®n sus t¨ªtulos, que hab¨ªan debutado a 4,82 euros, se dispararon a 14,8. Su valor creci¨® como la espuma, (1.356 millones, m¨¢s del doble de su capitalizaci¨®n actual), y como le pasa a una masa de burbujas, aquella escalada se deshizo a la misma velocidad. ¡°Aquel rally no lo entendimos, incluso la CNMV nos llam¨® para ver qu¨¦ estaba pasando. No pod¨ªamos subir a 15 euros en dos meses sin ning¨²n motivo, porque no lo hab¨ªa¡±, reflexiona ahora Ra¨²l Morales, consejero delegado y uno de sus dos mayores accionistas (tiene un 19,5% y su socio, Jos¨¦ Moreno Riquelme, un 42,27%). La compa?¨ªa de origen murciano vivi¨® en Bolsa la fiebre de las renovables que coincidi¨® con el primer a?o de pandemia. Tambi¨¦n sinti¨® fuertes altibajos cuando se terminaron los compromisos de sus accionistas de no transmitir acciones (lock up), descontando el mercado que iban a aprovechar para hacer caja. Aquello no ocurri¨® (ambos propietarios mantienen que no piensan salir, por el momento, de la empresa) y ahora, como el polvo, las valoraciones se van asentando sobre un mercado muy caliente por el precio que diariamente marca el pool el¨¦ctrico.

Pero el grueso del negocio de Soltec no est¨¢ en la generaci¨®n el¨¦ctrica, sino en los seguidores solares, tambi¨¦n llamados trakers, que distribuye su filial Soltec Industrial. Son estructuras m¨®viles con un motor sobre las que van montados los paneles y que hacen que estos se muevan de este a oeste, siguiendo la trayectoria solar. Los compran en Asia bajo pedido o los fabrican en sus plantas del Estado de Bah¨ªa (Brasil) y Molina de Segura (Murcia). Sus ventas hasta septiembre alcanzaron los 188 millones de euros, aunque terminar¨¢n 2021 en unos 400 millones con el aceler¨®n del cuarto trimestre. ¡°Queremos crecer, como m¨ªnimo, al mismo ritmo que el mercado, entre un 10% y un 15%. Somos los terceros fabricantes a nivel mundial en cuanto a potencia acumulada, por detr¨¢s de dos empresas norteamericanas, Nextracker y Array Technologies¡±.

Pero, a diferencia de ellas, la empresa espa?ola, con unos 400 empleados estables, construye huertos solares y ofrece servicios adicionales. Su negocio se est¨¢ reenfocando con una apuesta clara sobre su otra filial, Powertis, que promueve parques y los vende en distintas fases de desarrollo. ¡°Ambas ramas se complementan. Powertis busca los terrenos, los puntos de interconexi¨®n, obtiene licencias, financiaci¨®n, y cierra acuerdos de venta de energ¨ªa o acude a subastas. Por su parte, Soltec Industrial vende los seguidores y construye las instalaciones¡±, explica Morales.

Una vez en marcha, los parques pueden venderse en distintas fases de desarrollo: en etapas tempranas (early stage), con todos los permisos listos (ready to build), construidos o incluso con a?os de operaci¨®n. Son activos que financian, dependiendo de los pa¨ªses, con un apalancamiento medio del 70% y un 30% de inversi¨®n. ¡°Cuanto m¨¢s tarde vendas la instalaci¨®n, en l¨ªneas generales, m¨¢s valor est¨¢s aportando, porque el cliente asume menos riesgos¡±, se?ala Morales. El ¨¦xito depende de un complicado equilibrio entre la fortaleza financiera de la compa?¨ªa, la pericia administrativa y las oportunidades de cada pa¨ªs.

Con todo, la transici¨®n energ¨¦tica est¨¢ haciendo que su rama Powertis vaya ganando peso dentro del grupo. Aunque en las cifras reportadas hasta el momento esta divisi¨®n no ha generado ni un euro, su cartera, dice Morales, est¨¢ bien repleta de proyectos atendiendo al particular lenguaje de los promotores de renovables. Se divide entre el backlog (cartera de pedidos firmados, que hasta septiembre pasado sumaba casi 400 millones) y un pipeline de unos 3.000 millones (proyectos no concretados, con distintos porcentajes de probabilidad de llegar a buen puerto). Este 2022 lo ve como un ¡°a?o de transici¨®n¡±, para que ese negocio pase de p¨¦rdidas a conseguir ebitdas de entre el 5% y el 7%. ¡°Aunque Powertis puede aparecer con resultado negativo, estamos incrementando el valor de la compa?¨ªa. En 2022 estaremos m¨¢s cerca de esos objetivos¡±.

El gran atasco

Powertis, como el resto del sector, se enfrenta en Espa?a al gran atasco de los planes de renovables. ¡°Hay cada vez m¨¢s peticiones y las interconexiones se agotan¡±, describe el consejero delegado. Hasta noviembre, solo el 12% de los 140.000 megavatios en desarrollo contaba con declaraci¨®n de impacto ambiental y autorizaci¨®n de construcci¨®n por parte de la Administraci¨®n: el 88% estaba en el aire. De ah¨ª que aumente la cautela sobre los promotores. ¡°Nosotros no somos una burbuja, estamos muy globalizados, no dependemos de un solo pa¨ªs¡±, defiende. ¡°Un pa¨ªs puede estar saturado, como puede pasar en un momento determinado en Espa?a, pero hay otros de mucho volumen donde podemos generar proyectos nuevos. La energ¨ªa solar fotovoltaica es la energ¨ªa m¨¢s barata del planeta junto con la e¨®lica. De la que se instala, m¨¢s del 50% es solar. Es la energ¨ªa del presente y el futuro. No hay burbuja¡±, opina el directivo, que a?ade que tienen nueve gigas en cartera en diversas fases de maduraci¨®n con Espa?a, Italia, Brasil, Estados Unidos, Colombia y Dinamarca como destinos principales de sus inversiones. ?Pudo haber burbuja en las valoraciones de las compa?¨ªas? ¡°No en nuestro caso¡±, responde.

Otra de las fuerzas que tienen que sortear es un creciente rechazo social al mar de paneles que, normalmente, apenas dejan valor en forma de puestos de trabajo en los lugares que los acogen. En su caso han desarrollado el concepto ¡°ecovoltaica¡±, para hacer las plantas ¡°m¨¢s sostenibles desde el punto de vista medioambiental y social¡±. Prometen ceder hasta el 1% de la energ¨ªa a los vecinos, buscan empresas locales para construir, reinvierten las deducciones en impuestos de las que disfrutan en los ayuntamientos donde se instalan y donan 1.000 euros por megavatio a proyectos sociales. Buenas intenciones que no han concretado en ninguna instalaci¨®n porque todav¨ªa no tienen parques propios en servicio.

En cuanto al precio de la energ¨ªa que tanto quebradero de cabeza da a los consumidores en estos tiempos, Morales tranquiliza. ¡°Est¨¢ marcado por el precio del gas. Conforme vayan entrando m¨¢s renovables ir¨¢ bajando, porque hay mucha energ¨ªa fotovoltaica que se pondr¨¢ en marcha en Espa?a¡±.