La nueva vida de Vitaldent

En Espa?a se contabilizan casi 24.000 cl¨ªnicas dentales, la mayor¨ªa propiedad de particulares y de unos pocos grupos que concentran algunas decenas. Es un sector que en los ¨²ltimos a?os se ha caracterizado por sonados cierres de compa?¨ªas como iDental o Dentix por mala administraci¨®n y fraude, que arrastraron a miles de clientes a un limbo del que muchos no se han recuperado. La pol¨¦mica tambi¨¦n salpic¨® a Vitaldent, cuyo fundador, Ernesto Colman, pas¨® por prisi¨®n preventiva acusado de varios delitos.

Ahora, la nueva Vitaldent es la punta de lanza de un novedoso grupo dental denominado Donte Group y sus actuales propietarios quieren cortar cualquier v¨ªnculo con su convulso pasado. ¡°Nunca hemos comprado la compa?¨ªa, que sigue bajo administraci¨®n judicial, pero s¨ª las cl¨ªnicas y los tratamientos pendientes¡±, matiza el consejero delegado de la firma, Javier Mart¨ªn. Vitaldent fue adquirida en 2019 por Advent, un gigante estadounidense del capital riesgo, a JB Capital Markets, la boutique de banca de inversi¨®n de Javier Bot¨ªn. El hermano de la presidenta del Banco Santander fue el primero que acudi¨® al rescate de Vitaldent en 2016 cuando estaba en concurso de acreedores.

Advent, accionista mayoritario con m¨¢s del 95%, ha dado el pistoletazo de salida a la formaci¨®n de Donte Group, un holding que, con Vitaldent como marca primigenia nacida en 1990, se ha ido forjando en estos ¨²ltimos a?os con la compra en 2020 de Moonz, cl¨ªnicas especializadas en odontolog¨ªa infantil; en 2021 con Smysecret, marca de est¨¦tica dental, y con la creaci¨®n de una nueva ense?a, MAEX, como abanderada de centros especializados donde se realizar¨¢n los tratamientos m¨¢s complejos. Un crecimiento al que tambi¨¦n ha contribuido la adquisici¨®n de 76 cl¨ªnicas de la fallida Dentix, que sumaba m¨¢s de 300, y que ya operan con la marca Vitaldent. ¡°En plena covid-19 y a petici¨®n de varias entidades financieras, cuando ning¨²n otro grupo quiso hacer nada, decidimos comprar algunas de estas cl¨ªnicas. Nadie puede hacer el doble de lo que hace, as¨ª que seleccionamos. Asumimos 800 empleados y 150.000 pacientes¡±, se?ala Mart¨ªn, que lleva en la direcci¨®n de Vitaldent desde los tiempos de JB Capital Markets.

Donte Group tambi¨¦n cuenta con un plan de asociaci¨®n de cl¨ªnicas independientes. ¡°Empezamos el a?o pasado y ya tenemos ocho. Entran en el modelo Vitaldent y adquirimos la base de pacientes y/o el establecimiento y la plantilla. Les ofrecemos un contrato de asociaci¨®n a largo plazo y repartimos los beneficios¡±, explica el consejero delegado.

Una apuesta de crecimiento que tiene como eje de referencia la cl¨ªnica en propiedad y no la franquicia, a diferencia de la primera Vitaldent, que naci¨® como un masterfranquiciado. ¡°Cuando Advent entr¨® en Vitaldent hab¨ªa 200 franquicias que, desde el principio, ambicion¨¢bamos tener en propiedad y a las que avisamos de que no ¨ªbamos a subrogar los contratos. Estuvimos dos a?os reconvirtiendo la maquinaria de la empresa y las fuimos adquiriendo seg¨²n deca¨ªan esos contratos. Hoy quedan siete franquiciados; por tanto, un 98% ya es propiedad. Ahora no es posible franquiciar. Este negocio actualmente es propiedad de un fondo muy grande y hay que garantizar el control de los centros¡±, argumenta Mart¨ªn. Unas compras que todav¨ªa tienen algunos flecos por cerrar, como la de una veintena de empleados de antiguas franquicias de Vitaldent, seg¨²n los datos proporcionados por Donte Group, que reclamaron la nulidad de sus despidos ocurridos entre diciembre de 2021 y febrero de 2022. Pese a la sentencia favorable para los empleados, la empresa la ha recurrido ante el Tribunal Supremo.

Objetivos

El nuevo holding, que gestiona m¨¢s de 400 centros en toda Espa?a, con 4.500 empleados y 2.300 odont¨®logos colaboradores, y que ha atendido a m¨¢s de 600.000 pacientes durante 2021, acumula una cuota de mercado de un 4,7%, que le sit¨²a como l¨ªder en este sector que sigue muy atomizado en Espa?a. ¡°Aun as¨ª, somos una gota de agua en el mar. Nuestra aspiraci¨®n es duplicar el tama?o en un par de a?os y contribuir a que Donte Group sea uno de los mayores operadores europeos. El sector se dirige a la consolidaci¨®n en grandes grupos¡±, dice Mart¨ªn. Esta carrera de fondo, que se desarrollar¨¢ en un plan estrat¨¦gico a tres a?os, prev¨¦ un desembolso de 180 millones en inversi¨®n con el objetivo de gestionar entre 600 y 700 cl¨ªnicas en 2025.

Estas inversiones se reparten entre Vitaldent, que asumir¨¢ 60 millones del total y 120 nuevas aperturas, y Smysecret y Moonz, con 20 millones cada una y con 15 y 35 establecimientos nuevos, respectivamente. MAEX, la reci¨¦n llegada, asume el grueso de la inversi¨®n con 80 millones, pese a que esta ense?a no contar¨¢, por lo general, con cl¨ªnicas de nueva apertura, sino que ser¨¢n adquisiciones o asociaciones, como la de Cuevas Queipo en M¨¢laga, su primera incorporaci¨®n. Al final del plan estrat¨¦gico, seg¨²n c¨¢lculos del holding, ser¨¢n entre 50 y 70 cl¨ªnicas las que lucir¨¢n la marca MAEX en toda Espa?a.

Tras un cierre de 2021 con 278 millones en ingresos, las previsiones para este a?o se calcu?lan en torno a los 340 millones de euros, alrededor de un 22% m¨¢s. Cuando acabe el plan estrat¨¦gico, el consejero delegado apunta que la facturaci¨®n deber¨ªa rondar entre 600 y 700 millones.

Con estas cifras sobre la mesa, Donte Group aspira a dar el salto internacional, con un proyecto a largo plazo. Su plan contempla un crecimiento a trav¨¦s de compras de otras empresas, porque esa es la naturaleza de los fondos de inversi¨®n. ¡°No vamos a ir a Londres a abrir una cl¨ªnica¡±, esgrime el consejero delegado. Su objetivo tiene como destinos Portugal, Italia, Pa¨ªses Bajos y el Reino Unido, ya que Francia y Alemania todav¨ªa son mercados poco maduros para el establecimiento de cadenas. ¡°Queremos comprar grupos, es la forma de crecer, nada de cl¨ªnicas peque?as¡±, a?ade el directivo. ¡°Solo estaremos donde podamos desarrollar la misma estrategia que en Espa?a¡±, a?ade.

El crecimiento de la antigua Vitaldent ha derivado en rumores sobre su posible salida a Bolsa, una salida de desinversi¨®n cl¨¢sica cuando el due?o es un fondo de capital riesgo. ¡°Advent no tiene un plan para ello. No es m¨¢s que una suposici¨®n. Llega un momento en que la compa?¨ªa es grande y lo normal es que pueda haber una salida a Bolsa, pero, de momento, no se lo ha planteado¡±, concluye el directivo.