Juan Llad¨® Arbur¨²a (T¨¦cnicas Reunidas): ¡°Vamos a doblar los resultados y volveremos al Ibex 35¡å

Juan Llad¨® Arbur¨²a (Madrid, 1961) preside desde 2020 T¨¦cnicas Reunidas, una empresa nacida en el distrito madrile?o de Chamber¨ª hace 60 a?os y que ahora dispone de una grande y moderna sede en las afueras de la capital y 6.500 empleados, la mayor¨ªa ingenieros, que desarrollan proyectos en medio mundo. Llad¨®, hijo del dos veces ministro de Su¨¢rez Jos¨¦ Llad¨® Fern¨¢ndez-Urrutia, segundo de cinco hermanos, se incorpor¨® a la direcci¨®n de T¨¦cnicas Reunidas en 1998. De la banca ¡ªCitibank y Argentaria¡ª a la construcci¨®n y la ingenier¨ªa. Un salto. A Llad¨® le ha tocado gestionar una mala racha. En 2022, T¨¦cnicas Reunidas tuvo que ser rescatada por el Estado con 340 millones de euros a trav¨¦s de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI). Dos a?os despu¨¦s, la compa?¨ªa, clave en el desarrollo del sistema energ¨¦tico del pa¨ªs ¡ªnucleares y centrales de gas¡ª, trabaja para participar en el negocio de la transici¨®n energ¨¦tica ¡ª¡±una revoluci¨®n¡±, se?ala Llad¨®¡ª. La estrategia de la firma, explica su presidente, es ¡°volver a la ingenier¨ªa pura y dura para pasar de ser una empresa de construcci¨®n y servicios a una empresa esencialmente de servicios¡±. El compromiso: multiplicar 2,5 veces su beneficio operativo (ebit) en los pr¨®ximos cinco a?os ¡ªhasta 360 millones de euros¡ª y repartir dividendos en 2026; el objetivo: volver al Olimpo de la Bolsa, el Ibex 35, de donde sali¨® en 2019.

¡°Hemos pasado por una mala racha¡±, reconoce Llad¨®. ¡°El recorrido de la pandemia, para nosotros, fue ma?s largo que para otros. Se paro? el mercado en 2020 y fueron dos an?os, 2020 y 2021, que nos provocaron una lesio?n muy grave. Pero el que es capaz de gestionar una mala racha tambie?n es mejor gestor y tiene mejor empresa¡±. L¨®gicamente, no se pueden obtener mejores resultados con las mismas estrategias. Llad¨® lo sabe. ¡°En los u?ltimos cuatro an?os nuestra estrategia ha sido defensiva; y con estrategias defensivas se puede ganar alguna batalla, pero no se ganan guerras. Vamos a pasar a la ofensiva para crecer en lo que somos buenos y crear una unidad muy potente de servicios de ingenieri?a¡±. Si se cumplen los planes de Llad¨® y de su consejero delegado Eduardo San Miguel, de esa fuente manar¨¢ al menos el 10% de la facturaci¨®n en 2028.

Ofensiva

Las bater¨ªas para la ofensiva de T¨¦cnicas Reunidas las distribuye una hoja de ruta que la compa?¨ªa ha bautizado como SALTA. El plan contempla un nuevo modelo organizativo con cinco unidades de negocio: ingenier¨ªa y servicios; energ¨ªa; Norteam¨¦rica; Europa, y Oriente Pr¨®ximo-Asia Pac¨ªfico. Con la nueva organizaci¨®n, el grupo espera situar el margen de beneficio bruto en el 8% en 2028, frente al 4% alcanzado a cierre de 2023. El doble de rentabilidad con un flujo de caja estable. Los resultados acompa?an. Los del primer tramo del ejercicio ¡ª1.003 millones de facturaci¨®n (un 13% m¨¢s), 10.000 millones en proyectos y 333 millones en la caja¡ª han superado las previsiones de la mayor¨ªa de los analistas. Seg¨²n Renta 4, ¡°confirman que la recuperaci¨®n de m¨¢rgenes vista desde 2022 es estructural¡±.

¡°Queremos ser mejores¡±, asegura el presidente de T¨¦cnicas Reunidas, ¡°por eso hemos anunciado que doblaremos los resultados en 2028. Estoy seguro de que vamos a volver al Ibex 35. En estos momentos de transici¨®n y revoluci¨®n energ¨¦tica [el Ibex] necesita una empresa tecnol¨®gica como la nuestra. No es una ambici¨®n. Es una seguridad¡±. Las claves del momento son, sobre todo, la transici¨®n energ¨¦tica y la b¨²squeda de negocio en EE UU. En los ¨²ltimos cuatro a?os, la compa?¨ªa ha contratado en transicio?n energe?tica 300 millones de horas hombre. Traducido, supone el trabajo de 1.000 ingenieros especialistas en el cambio de modelo energe?tico. La propuesta para la transici¨®n energ¨¦tica ¡ªdescarbonizaci¨®n y respeto al medio ambiente¡ª se llama TRACK. T¨¦cnicas Reunidas participa en el desarrollo de proyectos relacionados con el hidr¨®geno y el amoniaco en Espa?a y en Noruega.

Hay nuevos horizontes, pero no hay un cambio radical de montura. La compa?¨ªa construye en Alemania la primera regasificadora del pa¨ªs y, junto a RWE, proyecta ciclos combinados viables tambi¨¦n para el hidro?geno, y en el puerto de Amberes (B¨¦lgica) trabaja en la planta petroqui?mica ma?s grande de Europa junto a la brit¨¢nica Ineos. ¡°Somos la u?nica empresa de ingenieri?a que trabaja con los cuatro tecno?logos de turbinas de gas¡±. Son Ansaldo, Jena Electric, Mitsubishi y Siemens. Ya se sabe: quien tiene un buen socio, tiene un tesoro. Con esa idea, T¨¦cnicas formaliz¨® el pasado a?o una alianza con el gigante chino Sinopec Engineering Group para ejecutar proyectos de refino, petroqu¨ªmica, gas natural y transici¨®n en todo el mundo. La asociaci¨®n ha dado buenos frutos en Oriente Pr¨®ximo, el ¨¢rea geogr¨¢fica que facilit¨® el crecimiento de la compa?¨ªa entre 2006 y 2015 y que a¨²n es clave en la generaci¨®n de caja.

¡°El de Sinopec no es un acuerdo de inversio?n y no es un acuerdo de intercambio tecnolo?gico¡±, explica Llad¨®, ¡°es ofertar juntos en mercados que podamos ser complementarios¡±. No todos lo son. Hoy, la chincheta roja que se?ala el punto de crecimiento est¨¢ sobre EE UU. T¨¦cnicas Reunidas trabaja en el pa¨ªs para dos gigantes ¡ªExxon y Conoco¡ª; tiene grandes planes ¡ªy pr¨®ximos anuncios¡ª en la zona industrial del golfo de M¨¦xico (Luisiana y Texas), y grandes expectativas en los negocios de la descarbonizaci¨®n.

El horizonte puede ser prometedor, pero no est¨¢ completamente despejado. T¨¦cnicas Reunidas afronta reclamaciones de clientes y proveedores de Argelia, Arabia Saud¨ª, el Reino Unido y Finlandia por importe de 1.553 millones. ¡°La cifra alarma por su cuant¨ªa¡±, admite el directivo, ¡°pero no alarma a los auditores, ni a los abogados; tampoco nos alarma a nosotros. En nuestro negocio, con proyectos grandes, siempre caben las reclamaciones alarmantes. No significa que lo sean; eso s¨ª, las tenemos que publicar. En la historia, todos nuestros litigios los hemos resuelto¡±.

Cuesti¨®n de confianza y tambi¨¦n de experiencia. La familia Llad¨® es el primer accionista de la compa?¨ªa (m¨¢s del 30%) desde los inicios, junto a inversores como Cobas (5,2%), la gestora de Francisco Garc¨ªa Param¨¦s. ¡°No somos una empresa familiar al uso¡±, aclara Llad¨®. El fundador, Jos¨¦ Llad¨®, nunca tuvo m¨¢s de un 37%. El control lo ten¨ªan los bancos. Primero el Banco de Bilbao y el Banco Urquijo, y despu¨¦s el Santander y el BBVA. ¡°La empresa¡±, explica su presidente, ¡°siempre fue auditada y transparente. Nunca fue percibida como una empresa familiar. El futuro pasa por ser una compa?¨ªa m¨¢s profesional, con una gesti¨®n independiente y despersonalizada¡±. Y, sobre todo, con ingenieros. T¨¦cnicas Reunidas presume de cantera. ¡°Cuando nos unificamos con Initec (SEPI) [a?o 2000] ¨¦ramos 1.000, pero crecimos y formamos bien¡±. Hoy, la compa?¨ªa emplea a 6.500 trabajadores. Es la segunda empresa de Espa?a en contrataci¨®n de ingenier¨ªa.

Sigue toda la informaci¨®n de Econom¨ªa y Negocios en Facebook y X, o en nuestra newsletter semanal