La inc¨®gnita del banco malo

A instancias de la troika (Banco Central Europeo, Comisi¨®n Europea y Fondo Monetario Internacional), el rescate con dinero europeo de las entidades bancarias espa?olas intervenidas requiere la creaci¨®n de un banco malo, es decir, de una sociedad que integre los activos inmobiliarios afectados por la crisis del ladrillo que est¨¢n lastrando los balances bancarios. La f¨®rmula del banco malo es discutida y arriesgada. Los expertos financieros recuerdan que no hay precedentes de ¨¦xito claro con este modelo de acci¨®n. En el caso de Espa?a se a?ade adem¨¢s el inconveniente de la aparente improvisaci¨®n con que se est¨¢ afrontando la creaci¨®n de dicha sociedad. A mediados de agosto, con un Gobierno de vacaciones, se da por supuesto que en el Consejo de Ministros del pr¨®ximo d¨ªa 24 se conocer¨¢ el esquema de actuaci¨®n p¨²blica para crear legal y societariamente el banco malo, pero no se conocen los criterios b¨¢sicos que maneja el Ejecutivo y es de temer que todav¨ªa sean embrionarios o excesivamente gen¨¦ricos.

Lo que s¨ª se sabe es que la troika ha preferido una sociedad ¨²nica en lugar de una de las ideas iniciales del Gobierno, que consist¨ªa en crear una sociedad tenedora de los activos t¨®xicos inmobiliarios por cada una de las entidades nacionalizadas. Pero las preguntas b¨¢sicas siguen sin responderse, y es necesario que sean coherentes. Es imprescindible saber qui¨¦nes ser¨¢n los accionistas del banco malo, cu¨¢l ser¨¢ la participaci¨®n del Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB) y c¨®mo se trasladar¨¢ la responsabilidad accionarial a la financiaci¨®n p¨²blica. Un esquema descuidado podr¨ªa convertir en d¨¦ficit la presencia del Estado en el rescate financiero, lo cual arruinar¨ªa los esfuerzos pol¨ªticos para separar la deuda bancaria de la deuda del Estado.

Tambi¨¦n hay que decidir con la mayor rapidez posible qu¨¦ tipo de activos podr¨¢n trasladarse al banco malo. Se da por supuesto que a la sociedad segregada se incorporar¨¢n los inmuebles adjudicados y cr¨¦ditos de promotores, pero tambi¨¦n parece obligado que las cajas intervenidas segreguen las promotoras filiales. En los balances de las entidades rescatadas solo deber¨ªan quedar los activos inmobiliarios solventes. Esta decisi¨®n deber¨ªa conocerse antes de que se pida formalmente el adelanto de financiaci¨®n con el cual se pretende recapitalizar Bankia de forma inmediata.

Las preguntas se suceden, y todas necesitan una respuesta que sea coherente con el conjunto del rescate financiero. Resulta imprescindible conocer el criterio con el que se calcular¨¢n los precios de los activos traspasados, cu¨¢ndo empezar¨¢ a operar o cu¨¢l ser¨¢ la participaci¨®n privada. Cuantos m¨¢s detalles se conozcan, mayor ser¨¢ la credibilidad del proyecto ante los mercados y la comunidad bancaria europea. La cuesti¨®n es si el Gobierno est¨¢ en condiciones de ofrecer el pr¨®ximo d¨ªa 24 un esquema detallado de ese banco malo o sociedad inmobiliaria que resulte satisfactorio para las autoridades europeas o si, por el contrario, se limitar¨¢ a exponer de nuevo generalidades y buenos deseos. Porque el banco malo no es el ¨²nico problema del rescate; el Gobierno tendr¨¢ que enfrentarse adem¨¢s con la obligaci¨®n de imponer p¨¦rdidas y quitas a los accionistas y acreedores de las entidades nacionalizadas.