El vaiv¨¦n chino

La evoluci¨®n de la econom¨ªa china, la segunda en importancia del mundo, es un factor decisivo para pronosticar el crecimiento mundial de los pr¨®ximos a?os. La oficina china de estad¨ªsticas ha hecho saber que durante 2012 el PIB del pa¨ªs creci¨® el 7,8%, un ritmo de avance significativamente m¨¢s bajo que el registrado en 2010 y 2011, por debajo de las expectativas de los mercados y, adem¨¢s, insuficiente para cubrir las necesidades de riqueza y empleo. La buena noticia estad¨ªstica, puesto que la salud de la econom¨ªa china es condici¨®n necesaria para sostener las esperanzas de una recuperaci¨®n mundial a partir de este a?o o principios de 2014, es que en el ¨²ltimo trimestre de 2012 el crecimiento vuelve a repuntar y presumiblemente se mantendr¨¢ durante 2013.

Porque en la econom¨ªa de Pek¨ªn, convertida al capitalismo de Estado, se mantienen inercias que suenan extra?as en los criterios occidentales y producen una sensaci¨®n de vaiv¨¦n. Suele suceder que cuando se produce un cambio de l¨ªderes tiende a atenuarse el crecimiento, con el fin de facilitar a la nueva direcci¨®n del pa¨ªs la consecuci¨®n de buenas estad¨ªsticas. Este es el caso, puesto que Xi Jinping y Li Keqiang ocupar¨¢n respectivamente la presidencia del pa¨ªs y del Gobierno en marzo. Los nuevos l¨ªderes han prometido reformas estructurales de la econom¨ªa; cambios que se esperan con gran expectaci¨®n, y que los analistas occidentales suponen centrados en nuevas formas de producci¨®n que reduzcan los terribles da?os medioambientales que sufre el pa¨ªs. Las reformas son necesarias porque no se pueden sostener crecimientos permanentes superiores al 7% sin sufrir consecuencias en precios y en medio ambiente.

Lo cierto es que el crecimiento chino se basa en un trasvase continuo y masivo de producci¨®n desde el campo a las ciudades, existentes o nuevas. Ese trasvase genera aumentos intensivos en la productividad, a trav¨¦s de mano de obra barata y multiplicaci¨®n constante de la construcci¨®n. Este patr¨®n de crecimiento es sumamente arriesgado y requiere parones peri¨®dicos en el mercado inmobiliario para frenar el recalentamiento econ¨®mico y las burbujas en la construcci¨®n.

Por tanto, es de la m¨¢xima importancia cuantos movimientos se aprecien en la econom¨ªa china a partir de marzo. No solo por sus consecuencias en el comercio mundial, sino por el impacto que tengan las reformas en la estructura financiera china.